Bitcoin kini hanya 5% dari "zona beli" bersejarah yang dapat memicu awal bull run berikutnya

Meme "zona beli" Bitcoin menjadi nyata lagi, inilah artinya di era ETF

Jenis postingan Bitcoin tertentu muncul tepat waktu. Biasanya tiba tepat setelah harga berhenti terasa menyenangkan.

Minggu ini muncul dari PricedinBTC, dikemas sebagai tabel rapi berjudul "Forward Returns by Drawdown Level."

Angka-angka utama yang melakukan pekerjaan berat, membeli pada penurunan 50% konon memberikan tingkat kemenangan sekitar 90% selama tahun berikutnya, dengan rata-rata imbal hasil mendekati 125%. Keterangan diakhiri dengan "LOCK IN," jenis kalimat yang terdengar seperti saran dan terbaca seperti tantangan.

Orang-orang membagikan grafik ini dengan alasan yang sama mereka menandai rencana latihan. Penurunan mengacaukan otak, bahkan bagi pemegang yang bersumpah mereka tidak merasakan apa-apa. Aturan yang jelas menawarkan kelegaan, garis di pasir, cara untuk bertindak tanpa menghidupkan kembali seluruh perdebatan setiap kali harga turun.

Yang satu ini beredar pada saat ketika matematika mendekati meme. Bitcoin telah diperdagangkan sekitar $60.000-an tinggi, dan puncak terakhir masih menggantung di atas pasar. Itu menempatkan penurunan di kisaran pertengahan 40%, cukup dekat sehingga tekanan berkelanjutan dapat mendorongnya ke dalam kelompok minus 50%.

Grafik membuat penurunan terasa seperti tujuan, dan sejarah menawarkan kenyamanan. Sejarah yang sama juga membawa label peringatan. Penelitian dari iShares mencatat empat penurunan lebih besar dari 50% sejak 2014, tiga yang terbesar rata-rata sekitar 80% penurunan, dan pemulihan memakan waktu hampir tiga tahun dalam tiga dari empat kasus.

Kesenjangan antara "satu tahun kemudian" dan "menjalaninya" adalah tempat banyak kepercayaan diuji. Hari ini, tes itu berjalan melalui infrastruktur baru, ETF spot, ekspektasi suku bunga, dolar, dan lindung nilai opsi, semua terlihat secara real time.

Garis minus 50% terasa seperti janji, dan letaknya dekat

Menggunakan puncak terakhir di atas $126.000 sebagai titik referensi, levelnya berada di tempat yang familiar. Minus 50% adalah sekitar $63.000, minus 60% adalah sekitar $50.000, dan minus 70% adalah sekitar $38.000. Dengan bitcoin mendekati $68.000, garis pertama berada dalam beberapa ribu dolar.

Kedekatan itu mengubah angka menjadi rencana. Beberapa orang mulai menumpuk uang tunai, menunggu tag. Beberapa membeli lebih awal untuk menghindari kehilangannya. Beberapa membeku ketika akhirnya tiba, karena gerakan turun terasa lebih keras daripada yang terlihat di grafik di layar mereka.

Meme bekerja sebagai alat psikologis karena mengompresi kekacauan menjadi pemicu sederhana.

Pengalaman yang dialami berkembang lagi saat pemicu terpicu, dan penurunan terus bergerak. Sejarah penurunan iShares penting di sini, karena membingkai kebenaran yang lebih dalam, banyak entri "menang" masih datang dengan periode keraguan yang panjang, dan kadang-kadang penurunan yang jauh lebih dalam, sebelum pemulihan muncul.

Menang dengan Bitcoin tidak sesederhana membeli Bitcoin lebih awal. Siapa pun yang telah ada selama lebih dari satu dekade memiliki setidaknya satu cerita tentang waktu mereka menjual terlalu cepat. Saya pasti begitu. Saya memiliki kabel HDMI senilai 7 angka tergeletak di suatu tempat yang saya beli menggunakan Dogecoin pada 2014.

ETF mengubah penurunan menjadi tanda terima harian

ETF Bitcoin Spot menambahkan papan skor yang dapat ditonton semua orang, setiap hari. ETF bitcoin spot AS memegang sekitar 1,265 juta BTC pada penutupan pasar pada 13 Februari, dengan AUM sekitar $87 miliar.

Skala itu mengubah bagaimana penurunan bergerak melalui pasar. Pembungkus besar dapat mendukung harga selama periode tenang, dan juga dapat memperkuat tekanan jual ketika arus berubah negatif, karena pergeseran menjadi terlihat, terukur, dan mudah diikuti.

Ada sekitar 55.665 BTC dalam arus keluar bersih selama 30 hari terakhir, ayunan miliaran dolar pada harga yang berlaku. Jenis pengurasan itu dapat menjaga harga tetap berat bahkan ketika feed sosial tetap penuh dengan kepercayaan "zona beli".

Ini juga memberi pembeli penurunan alat konfirmasi baru, stabilisasi arus, karena kapitulasi sering muncul sebagai arus keluar yang melambat, mendatar, dan akhirnya berbalik.

Suku bunga dan inflasi membentuk biaya peluang

Banyak dari bab berikutnya Bitcoin tergantung pada kondisi makroekonomi yang terasa tidak glamor: imbal hasil, cetakan inflasi, dan bagaimana investor memberi harga risiko di semua papan.

Federal Reserve mempertahankan kisaran targetnya di 3,50% hingga 3,75% pada akhir Januari. Inflasi juga telah mereda, dengan inflasi AS di 2,4% pada Januari, titik data yang memberi makan ekspektasi pemotongan suku bunga dan menggeser selera risiko.

Proksi lintas pasar membantu membingkai suasana itu. Proksi S&P 500 SPY memberikan gambaran tentang selera risiko luas, Treasuries jangka panjang melalui TLT mencerminkan latar belakang suku bunga, dan emas melalui GLD menangkap tawaran defensif.

Ketika pasar-pasar itu condong ke arah keamanan dan imbal hasil, penurunan Bitcoin sering terasa lebih berat, dan ketika suasana bergeser ke arah kondisi pelonggaran, pembelian penurunan cenderung menemukan lebih banyak oksigen.

Pasar opsi memberi harga jalur lebar

Tabel viral terasa tenang di halaman, dan pasar opsi cenderung berbicara dalam kisaran yang lebih luas. Di Unusual Whales, opsi Bitcoin menunjukkan pergerakan tersirat sekitar 6,66% hingga 20 Februari, dengan volatilitas tersirat sekitar 0,5656.

Pergerakan tersirat yang tinggi memengaruhi perilaku dengan cara yang jelas. Pembeli penurunan menginginkan level yang bersih dan konfirmasi cepat. Hedgers tetap aktif ketika ketidakpastian tetap tinggi.

Ayunan jangka pendek menjadi bagian dari garis dasar, yang dapat mengubah garis minus 50% menjadi titik jalan daripada lantai.

Itu kembali ke catatan penurunan panjang dari iShares, karena pemulihan besar sering datang dengan jalur berantakan dan timeline panjang.

Strategi penurunan hidup atau mati tergantung pada apakah pembeli dapat menangani jalur, bukan hanya titik akhir.

Tiga jalur untuk bab berikutnya, dengan level yang dapat ditonton orang

Cara terbersih untuk membingkai jangka pendek adalah sebagai jalur bersyarat, masing-masing terikat pada sinyal yang dapat dilacak siapa pun.

1. Dalam kasus dasar penggilingan, Bitcoin mempertahankan rendah hingga pertengahan $60.000-an, pasar berputar, arus keluar ETF melambat menuju datar, dan volatilitas mendingin. Pita arus menjadi petunjuk di sini, karena arus keluar 30 hari yang menyusut biasanya menandakan tekanan jual yang memudar.
2. Dalam kasus likuiditas yang ramah, inflasi terus mereda, ekspektasi pemotongan suku bunga menguat, dan selera risiko membaik di seluruh pasar. Arus ETF berubah positif dan tetap positif, yang dapat menarik bitcoin kembali ke puncak sebelumnya.
3. Dalam kasus kapitulasi yang lebih dalam, arus keluar berlanjut, makro berubah menjadi risk off, dan bitcoin meluncur melalui garis minus 50% menuju zona $50.000, dengan tekanan yang dapat meluas ke level penurunan yang lebih dalam.

Meme zona beli menawarkan cerita sederhana, dan pasar menawarkan kondisi. Versi berguna dari grafik ini berada di samping papan skor waktu nyata, pita arus ETF, latar belakang suku bunga, dan pengukur ketidakpastian.

Itulah sudut minat manusia yang sebenarnya dalam siklus ini: dorongan emosional untuk aturan yang bersih dan mekanik institusional yang sekarang membentuk bagaimana aturan itu bermain secara real time.

Rata-rata biaya dolar strategis dan penetapan waktu pasar

Secara historis, bagian siklus ini adalah waktu yang tepat untuk membeli Bitcoin. Namun, seperti yang telah saya nyatakan beberapa kali dalam analisis saya selama 8 bulan terakhir, "kali ini berbeda."

Kita dapat secara sah mempertanyakan teori siklus empat tahun; kita memiliki 6% dari pasokan yang dipegang oleh dana ETF AS, dan treasury korporat telah meledak.

Ini bukan pasar Bitcoin yang sama seperti 2012, 2016, 2020, atau bahkan 2024.

Secara pribadi, saya terlalu emosional sebagai trader, jadi saya berhenti mencoba mengatur waktu pasar beberapa tahun yang lalu.

Satu metodologi yang menghilangkan risiko yang terlibat dengan mencoba mengatur waktu pasar adalah DCA strategis.

Anda membeli BTC setiap hari, tetapi mengirim sedikit lebih banyak BTC ke bursa daripada pembelian harian. Itu meninggalkan surplus uang tunai yang tumbuh seiring waktu. Kemudian, ketika Bitcoin jatuh ke harga yang terlihat murah, Anda memiliki beberapa dana yang tersedia untuk membeli penurunan. Anda sudah mengalokasikan dana tersebut untuk Bitcoin; Anda hanya belum menarik pelatuknya sampai penurunan. Dengan cara itu, Anda mendapatkan manfaat dari penghalusan DCA, ditambah dengan alokasi yang lebih berat selama penurunan.

Secara historis, Bitcoin jarang tetap di bawah tertinggi sepanjang masa siklus sebelumnya untuk waktu yang lama. Di $68.000, kita tepat pada uang untuk 2021. Pada 2022, Bitcoin turun di bawah tertinggi sepanjang masa 2017 selama sekitar 30 hari sebelum memulai pendakian tiga tahunnya ke $126.000.

Sekali lagi, tidak ada dari ini yang dirancang untuk menjadi saran investasi individu, dan ada risiko yang terlibat dengan investasi apa pun. Namun, artikel ini menyentuh beberapa hal yang harus dipertimbangkan investor Bitcoin ketika memutuskan kapan, jika, dan bagaimana meningkatkan alokasi Bitcoin mereka dalam portofolio mereka, menurut pendapat saya.

Postingan Bitcoin sekarang hanya 5% dari "zona beli" bersejarah yang dapat memicu dimulainya bull run berikutnya muncul pertama kali di CryptoSlate.