Startup kripto Nigeria sebut aturan modal ₦2 miliar SEC sebagai "beban yang tidak proporsional"

Para operator startup kripto Nigeria mengatakan bahwa peningkatan persyaratan modal minimum yang diperkenalkan oleh Securities and Exchange Commission (SEC) pada 16 Januari akan menempatkan "beban yang tidak proporsional" pada startup tahap awal.

Dalam kertas posisi yang disampaikan kepada SEC, Stakeholders in Blockchain Association of Nigeria (SiBAN), sebuah kelompok advokasi yang terdiri dari startup seperti Dantown, Roqqu, dan Breet, meminta SEC untuk meninjau dan memperbaiki ambang batas modal yang ditingkatkan untuk perusahaan aset virtual.

Persyaratan modal yang ditingkatkan mengharuskan Digital Asset Exchanges (DAXs) dan Digital Asset Custodians untuk mempertahankan minimum ₦2 miliar ($1,4 juta) dalam kas operasional mereka, naik dari ₦500 juta ($351.000). Kategori operator aset digital lainnya juga ditetapkan ambang batas yang lebih tinggi di bawah kerangka kerja yang direvisi.

"Meskipun kami menyadari niat kebijakan untuk memperkuat integritas pasar, perlindungan investor, dan ketahanan sistemik, kami dengan hormat menyampaikan bahwa kerangka kerja saat ini memerlukan perbaikan untuk menyeimbangkan ketegasan regulasi dengan keberlanjutan inovasi," kata kelompok tersebut dalam kertas yang ditandatangani oleh presidennya, Barr. Mela Claude Ake.

SiBAN mengatakan bahwa sementara aturan modal SEC yang lebih ketat dimaksudkan untuk memperkuat pengawasan dan melindungi investor, ambang batas ₦2 miliar ($1,4 juta) secara menyeluruh berisiko menyingkirkan startup blockchain tahap awal yang kekurangan pendanaan mendalam namun menimbulkan risiko sistemik yang jauh lebih rendah bagi perusahaan besar yang didanai dengan baik. Ini dapat mempersempit pasar aset virtual Nigeria hanya pada beberapa pemain yang mampu menanggung biaya operasional bisnis yang patuh dan berjalan lancar.

Inti dari proposalnya adalah sistem ambang batas modal alternatif. Asosiasi ini merekomendasikan model berjenjang dengan tiga tingkat: "Innovation Track" yang memerlukan antara ₦50 juta ($37.300) dan ₦200 juta ($149.200) untuk startup dan platform tahap uji coba; "Growth Track" sebesar ₦200 juta–₦500 juta ($149.200–$351.000) untuk operator yang berkembang; dan "Institutional Track" sebesar ₦500 juta ($351.000) ke atas untuk platform yang sudah mapan yang tunduk pada pengawasan regulasi penuh.

Kelompok tersebut mengatakan struktur ini akan menyelaraskan kewajiban modal lebih erat dengan skala operasional dan eksposur risiko.

SiBAN juga meminta perpanjangan jadwal implementasi hingga 2028, mengusulkan 12 bulan untuk klasifikasi berjenjang dan perencanaan transisi, diikuti dengan 18 bulan tambahan untuk pembentukan modal dan kepatuhan struktural. Di bawah kerangka kerja saat ini, entitas yang terkena dampak diharuskan memenuhi ambang batas modal yang direvisi pada 30 Juni 2027.

Asosiasi ini juga mengusulkan pembentukan Digital Asset Regulatory Working Group, sebuah badan pemantauan, tinjauan, dan konsultasi, yang terdiri dari pejabat SEC, perwakilan SiBAN, ahli materi independen, dan regulator lainnya, seperti Central Bank of Nigeria (CBN) dan National Information Technology Development Agency (NITDA). Tujuannya adalah untuk "memastikan loop umpan balik yang berkelanjutan, pemecahan masalah yang cepat, dan perbaikan kebijakan yang adaptif" seiring berkembangnya pasar.

Kertas tersebut juga menguraikan jalur kepatuhan alternatif untuk inovator dan startup yang lebih kecil yang mungkin tidak segera memenuhi persyaratan modal mandiri.

Ini termasuk merger dan akuisisi (M&A) bagi pemain kecil untuk mengeksplorasi dan memenuhi persyaratan modal; kemitraan akselerator dan inkubator yang memungkinkan startup beroperasi di bawah perlindungan regulasi perusahaan berlisensi; pengaturan white-label yang memungkinkan penyedia teknologi menawarkan layanan backend tanpa memegang dana pelanggan; dan model venture studio yang memusatkan standar kepatuhan dan tata kelola di berbagai startup.

SiBAN mempertahankan bahwa persyaratan modal yang lebih tinggi dapat memperkuat tata kelola dan mendorong integrasi dengan keuangan tradisional melalui keterlibatan modal ventura dan kemitraan strategis. Namun, asosiasi ini memperingatkan bahwa tanpa perbaikan struktural, ambang batas tersebut dapat menguntungkan incumbent yang bermodal baik dan bursa asing dibandingkan startup domestik.

Direktur jenderal SEC, Dr Emomotimi Agama, mengatakan kepada Closing Bell CNBC dalam wawancara 16 Januari bahwa pihaknya menaikkan persyaratan modal untuk memperkuat ketahanan dan memastikan perusahaan yang beroperasi di pasar modal dan sektor aset digital Nigeria yang baru saja dilegalkan memiliki penyangga keuangan yang memadai untuk melindungi investor.

Regulator kini menghadapi tugas menyeimbangkan tujuan tersebut dengan kekhawatiran dari pelaku industri tentang hambatan masuk pasar di sektor yang masih dalam pengembangan aktif.