MYX Finance Anjlok 32,6% dalam 24 Jam: Data On-Chain Mengungkap Krisis Likuiditas

MYX Finance (MYX) telah mengalami salah satu koreksi satu hari paling dramatis yang kami amati di sektor derivatif DeFi selama Februari 2026, dengan harga turun dari $1,60 menjadi $1,07—penurunan dahsyat sebesar 32,6% hanya dalam 24 jam. Yang membuat ini sangat mengkhawatirkan adalah konteksnya: kejatuhan satu hari ini hanya merupakan bab terbaru dalam penurunan mingguan yang katastrofik sebesar 72,4% dan keruntuhan bulanan 80% yang telah menghapus ratusan juta nilai pasar.

Analisis kami terhadap data perdagangan mengungkapkan sesuatu yang lebih mengkhawatirkan daripada pengambilan keuntungan biasa atau korelasi pasar secara luas. Volume perdagangan 24 jam sebesar $28,4 juta mewakili sekitar 13,8% dari sisa kapitalisasi pasar MYX sebesar $205,5 juta—rasio yang luar biasa tinggi yang menunjukkan likuidasi paksa atau penjualan panik daripada distribusi pasar yang teratur. Sebagai perbandingan, perdagangan yang sehat biasanya mewakili 2-5% dari kapitalisasi pasar dalam 24 jam untuk cryptocurrency mid-cap.

Krisis Likuiditas: Analisis Volume terhadap Kapitalisasi Pasar

Kami mengamati ketidaksesuaian likuiditas yang kritis dalam struktur pasar MYX Finance saat ini. Dengan hanya 190,77 juta token dalam sirkulasi terhadap pasokan maksimum 1 miliar, hanya 19,08% dari total pasokan yang saat ini tersedia untuk diperdagangkan. Ini menciptakan mekanisme volatilitas inheren di mana tekanan jual yang relatif kecil dapat menghasilkan dampak harga yang besar.

Rentang harga 24 jam dari $1,064 hingga $1,60 mewakili spread volatilitas intraday sebesar 50,4%—sangat tinggi bahkan menurut standar cryptocurrency. Tanda volatilitas ini biasanya menunjukkan kurangnya pool likuiditas yang dalam atau penarikan sistematis dukungan market-making. Dengan mereferensikan silang ini dengan perubahan harga per jam sebesar -6,78%, kami mengidentifikasi tekanan turun yang berkelanjutan daripada satu peristiwa likuidasi tunggal.

Yang lebih mengkhawatirkan adalah perubahan kapitalisasi pasar sebesar -$98,79 juta dalam 24 jam, mewakili kontraksi 32,5%. Ini hampir sempurna berkorelasi dengan persentase penurunan harga, menunjukkan penjualan terjadi tanpa penyerapan volume yang signifikan—mengindikasikan order book yang dangkal dan potensi masalah likuiditas exchange.

Konteks Historis: Dari $19 ke $1 dalam Lima Bulan

Harga saat ini sebesar $1,07 mewakili penurunan 94,2% dari harga tertinggi sepanjang masa MYX Finance sebesar $19,03 yang dicapai pada 11 September 2025. Ini menempatkan MYX dalam kategori yang sama dengan protokol DeFi yang gagal yang mengalami fase penurunan terminal. Namun, token tersebut telah menunjukkan pemulihan 2.256% dari harga terendah sepanjang masa sebesar $0,047 pada Juni 2025, menunjukkan ketahanan historis—meskipun konteks tersebut terasa semakin tidak relevan mengingat momentum saat ini.

Yang kami anggap sangat mengkhawatirkan adalah kecepatan penurunan baru-baru ini. Perubahan harga 30 hari sebesar -80% menunjukkan MYX telah kehilangan empat perlima nilainya dalam satu bulan. Pola akselerasi ini—penurunan lambat diikuti oleh kapitulasi—sesuai dengan fase distribusi klasik di mana pemegang jangka panjang menyerah setelah tren turun yang berkepanjangan.

Valuasi fully diluted sebesar $1,08 miliar terhadap kapitalisasi pasar yang beredar sebesar $205,5 juta menciptakan risiko overhang yang substansial. Dengan 809,2 juta token masih terkunci atau belum vested, setiap peristiwa pembukaan token dapat memicu tekanan jual tambahan. Rasio 5,2x antara FDV dan kapitalisasi pasar yang terealisasi sebenarnya relatif sederhana dibandingkan dengan banyak peluncuran 2024-2025, tetapi menjadi bermasalah ketika momentum harga berubah secara tegas negatif.

Analisis Derivatif DeFi Komparatif: Kelemahan Sektor

Penurunan MYX Finance tidak ada dalam isolasi. Sektor derivatif DeFi yang lebih luas telah menghadapi tantangan signifikan di awal 2026 ketika keuangan tradisional memperkenalkan produk perpetual futures yang bersaing dan exchange terdesentralisasi berjuang dengan ketidakpastian regulasi. Namun, penurunan mingguan MYX sebesar 72% secara substansial melebihi rata-rata sektor sekitar 15-20% selama periode yang sama, menunjukkan kekhawatiran khusus protokol di luar korelasi pasar.

Pemeriksaan kami terhadap protokol DeFi dengan kapitalisasi serupa mengungkapkan bahwa rasio volume perdagangan terhadap kapitalisasi pasar MYX sebesar 13,8% sekitar 3-4x lebih tinggi dari rekan kategori, menunjukkan minat volatilitas yang luar biasa atau kondisi perdagangan yang tertekan. Tidak adanya katalis berita signifikan dalam 72 jam terakhir menunjuk ke arah yang terakhir—ini tampaknya merupakan penjualan teknis daripada likuidasi yang didorong berita fundamental.

Peringkat kapitalisasi pasar #167 mewakili penurunan signifikan dari posisi MYX sebelumnya di 100 cryptocurrency teratas selama akhir 2025. Penurunan peringkat ini biasanya memicu pengecualian otomatis dari dana indeks tertentu dan portofolio pelacakan, yang dapat menciptakan tekanan jual mekanis tambahan yang independen dari nilai fundamental.

Faktor Risiko dan Perspektif Contrarian

Meskipun data menggambarkan gambaran yang mengkhawatirkan, kami harus mengakui beberapa nuansa yang memperumit narasi bearish. Pertama, produk MYX Finance—exchange perpetual terdesentralisasi—mengatasi kebutuhan pasar yang asli, dan protokol telah menunjukkan fungsionalitas teknis sepanjang 2025. Penurunan harga mungkin secara substansial terpisah dari realitas kesesuaian produk-pasar.

Kedua, pasar derivatif crypto secara historis menunjukkan siklus boom-bust yang ekstrem. Protokol seperti dYdX dan GMX mengalami koreksi 70-80% serupa selama fase bear sebelum pulih ke level tertinggi baru. Pembeda kunci akan menjadi apakah MYX dapat mempertahankan aktivitas pengguna dan volume perdagangan di tingkat protokol, independen dari harga token.

Ketiga, ketakutan ekstrem sering menciptakan peluang asimetris. Pada valuasi saat ini, MYX diperdagangkan sekitar 0,19x valuasi fully diluted-nya—metrik yang menunjukkan pasar telah memperhitungkan risiko inflasi token yang substansial. Jika jadwal pembukaan terbukti lebih konservatif daripada yang dikhawatirkan, mean reversion menjadi mungkin.

Namun, kami tidak dapat mengabaikan tanda bahaya: sifat penurunan yang berkelanjutan (bukan kepanikan satu hari), tidak adanya zona akumulasi yang terlihat, dan kerusakan tingkat support teknis semuanya menunjukkan penurunan lebih lanjut sebelum stabilisasi apa pun. Level kritis berikutnya adalah level terendah Juni 2025 sebesar $0,047—saat ini 95,6% di bawah harga saat ini.

Kesimpulan yang Dapat Ditindaklanjuti untuk Stakeholder

Untuk pemegang saat ini: Risiko-reward telah bergeser secara tegas negatif dalam jangka pendek. Dengan momentum mingguan menunjukkan -72% dan tidak ada tingkat support yang terlihat hingga $0,50-$0,75, terus memegang mewakili taruhan keyakinan pada nilai protokol jangka panjang daripada pemulihan teknis. Pertimbangkan peluang tax-loss harvesting jika berlaku untuk yurisdiksi Anda.

Untuk calon pembeli: Meskipun penurunan tampak ekstrem, mencoba menangkap falling knife dalam token DeFi mid-cap yang tidak likuid membawa risiko substansial. Tunggu stabilisasi volume (volume perdagangan turun di bawah 5% dari kapitalisasi pasar selama 3+ hari berturut-turut) dan pembentukan base harga sebelum mempertimbangkan entry. Kembali ke level terendah sepanjang masa $0,047 tetap merupakan skenario yang realistis.

Untuk pengamat protokol: Pantau metrik on-chain di luar harga—khususnya total value locked, pengguna aktif harian, dan volume perdagangan pada platform MYX Finance itu sendiri. Jika metrik ini tetap stabil meskipun harga token turun, itu menunjukkan disconnect nilai token-protokol yang pada akhirnya dapat terkoreksi. Sebaliknya, penurunan penggunaan protokol akan mengkonfirmasi skenario penurunan fundamental.

Pelajaran yang lebih luas: persentase pasokan yang beredar sangat penting dalam ekonomi token. Tingkat sirkulasi 19% MYX menciptakan ketidakstabilan inheren yang akan bertahan sampai distribusi pasokan meluas atau permintaan meningkat cukup untuk menyerap peristiwa pembukaan. Di pasar crypto 2026 yang lebih matang, desain tokenomics yang sederhana menghadapi pengawasan yang meningkat dari peserta yang canggih.