Bank of England (BoE) bersiap untuk mempertahankan kendali yang lebih ketat pada suku bunga untuk jangka waktu yang lebih lama saat pertempuran melawan inflasi terus berlanjut. Tekanan harga di seluruh ekonomi terbukti lebih bertahan lama dari yang diperkirakan, kata Deputi Gubernur Clare Lombardelli kepada para anggota parlemen pada hari Rabu.
Komentarnya mengindikasikan bahwa bank memiliki sedikit ruang untuk menurunkan biaya pinjaman lebih lanjut tanpa risiko lonjakan inflasi lainnya. Pernyataan Lombardelli digemakan oleh Gubernur Andrew Bailey, yang juga menegaskan kembali bahwa bank sentral tidak diharapkan segera melakukan pemotongan lain tahun ini. Dia mengatakan pasar keuangan telah "memahami" peringatan bank bahwa pemotongan sekarang akan lebih lambat dari yang banyak diharapkan.
Peringatan ini menandai perubahan nada yang tajam dari beberapa minggu lalu, ketika bank menurunkan suku bunga dasarnya menjadi 4,0% pada Agustus, di akhir pemungutan suara yang sulit dengan hasil 5-4 di Komite Kebijakan Moneter (MPC). Pemotongan tersebut dimaksudkan untuk mendorong aktivitas bisnis di tengah tanda-tanda bahwa pertumbuhan ekonomi dan perekrutan melambat. Namun data inflasi sejak itu mengejutkan ke arah yang lebih tinggi, yang menyebabkan pembuat kebijakan segera memberikan perhatian.
Alih-alih melanjutkan pemotongan triwulanan standar, seperti yang diantisipasi investor pada awal musim panas ini, BoE mengindikasikan bahwa suku bunga mungkin tidak naik dari level saat ini hingga jauh ke tahun 2026. Pergeseran ini menggarisbawahi dilema bank sentral: Sementara inflasi telah anjlok dari dua digit pada 2022, inflasi tetap berada di atas target dan menunjukkan tanda-tanda bertahan, terutama di sektor seperti makanan, energi, dan jasa.
Pasar menyesuaikan diri dengan pemotongan yang lebih lambat
Berbicara kepada Komite Keuangan Parlemen, Gub. Bailey mengklaim "pesannya telah sampai" di pasar keuangan. Dia menegaskan kembali bahwa jalur untuk suku bunga tetap lebih rendah tetapi akan bertahap. Bailey telah memberi tahu anggota parlemen bahwa sekarang ada ketidakpastian yang jauh lebih besar tentang seberapa jauh dan cepat Bank mungkin melangkah selanjutnya.
Para pedagang telah mengurangi ekspektasi untuk pemotongan lebih lanjut pada 2025. Pasar berjangka sudah memperkirakan langkah pertama pada awal 2026, mungkin pada April. Itu adalah perubahan dramatis dari awal musim panas, ketika taruhan ditempatkan pada setidaknya satu pemotongan lagi tahun ini.
Bailey menandai risiko yang terus ada seputar inflasi dan pasar tenaga kerja. Dia mengatakan "risiko inflasi telah meningkat," meskipun dia tetap lebih khawatir daripada beberapa rekan tentang tren pekerjaan yang melunak.
Lombardelli memperkuat pandangan yang berhati-hati itu. Dia memperingatkan para anggota parlemen bahwa tingkat 4% saat ini mungkin sudah mendekati level netral, di bawah mana inflasi bisa meningkat kembali dari pasar tenaga kerja yang lebih ketat dan pengaruh lainnya.
Inflasi terus berjalan jauh di atas target bank sebesar 2%. Inflasi naik menjadi 3,8% pada Juli, dan diproyeksikan akan melampaui 4% pada September. Lombardelli memperingatkan bahwa harga makanan dan energi yang tinggi memicu inflasi dan mempengaruhi pandangan konsumen tentang kenaikan harga di masa depan.
Dalam kesaksian tertulisnya, dia mengatakan ada tanda-tanda bahwa proses disinflasi kehilangan momentum, meningkatkan risiko inflasi yang lebih berkepanjangan. Kebijakan moneter, katanya, mungkin bahkan tidak secara signifikan restriktif dan, dalam isyarat bahwa dia mungkin tidak mengikuti bank sentral untuk pemotongan lebih lanjut, mengamati bahwa sejarah menunjukkan tingkat netral bisa berada di ujung atas kisaran 2-4%.
Komite terpecah mengenai langkah selanjutnya
MPC tetap terpecah. Anggota eksternal Megan Greene, suara yang hawkish, mendukung kekhawatiran Lombardelli tentang inflasi yang lengket. Sebaliknya, penentu suku bunga yang dovish Alan Taylor, memperingatkan bahwa risiko yang lebih besar adalah resesi. Dan penyesuaian yang lambat, katanya, mengancam untuk menciptakan kelemahan ekonomi yang memakan dirinya sendiri.
Taylor juga memberi tahu para anggota parlemen bahwa momen saat ini sangat berbahaya dan memperingatkan bahwa jika momentum resesi menguat, itu bisa menjadi jauh lebih sulit untuk diakhiri, berdasarkan sejarah.
Bank mengatakan tidak ada perubahan suku bunga untuk saat ini, dan memberi sinyal bahwa suku bunga akan dipertahankan pada 4% setidaknya sampai akhir tahun. Dan pasar, bisnis, dan rumah tangga bersiap untuk perjuangan suku bunga tinggi yang panjang.
Perdebatan dalam MPC mencerminkan arus dan arus silang yang merambat melalui ekonomi: memotong terlalu awal dan Anda berisiko menyalakan kembali inflasi; menahan terlalu lama dan Anda bisa memperdalam perlambatan.
Pikiran crypto terpintar sudah membaca buletin kami. Ingin bergabung? Gabunglah dengan mereka.
Source: https://www.cryptopolitan.com/bank-of-england-signals-rates-to-stay-high/
