Bernstein: Bitcoin Telah Mencapai Titik Terendah — Target $150.000 Untuk Akhir 2026 Tetap Berlaku

Analis Bernstein yang dipimpin oleh Gautam Chugani mengatakan Bitcoin (BTC) mungkin telah menemukan titik terendahnya dengan penurunan 50% yang terjadi sejak Oktober lalu, dan perusahaan tetap mempertahankan target harga ambisius sebesar $150,000 pada akhir 2026 untuk cryptocurrency tersebut. 

Perusahaan ini berargumen bahwa perubahan struktur pasar—beralih dari spekulasi yang didorong ritel menjadi pasar yang semakin didukung oleh exchange-traded funds (ETF), neraca perusahaan, dan modal terstruktur—mengubah bagaimana Bitcoin berperilaku selama penurunan dan dapat memperpanjang siklus saat ini.

Apakah Aliran Institusi Mengubah Perilaku Harga BTC?

Bitcoin telah menghabiskan beberapa bulan terakhir berkonsolidasi antara sekitar $65,000 dan $75,000 setelah beberapa upaya gagal menembus dinding resistensi yang lebih tinggi di $76,000 minggu lalu. Meskipun demikian, Bernstein mencatat bahwa penjualan tersebut tidak memiliki efek likuidasi berantai yang menjadi ciri siklus-siklus sebelumnya. 

Para analis memandang volatilitas yang teredam sebagai bukti bahwa pasar telah matang: pemegang jangka panjang mendominasi pasokan, ETF kini menyumbang kepemilikan yang signifikan, dan jalur institusional telah menambahkan sumber permintaan yang lebih stabil.

Bernstein menyoroti beberapa metrik konkret untuk mendukung pandangannya. Perusahaan memperkirakan bahwa hampir 60% pasokan BTC tidak aktif selama lebih dari satu tahun, konsentrasi pemegang jangka panjang yang cenderung meredam fluktuasi harga jangka pendek. 

ETF juga membentuk lanskap kepemilikan; secara kolektif, mereka memegang sekitar 6,1% dari total pasokan Bitcoin, yang menurut Bernstein meningkatkan stabilitas pasar. 

Aliran institusional tersebut, menurut para analis, membantu Bitcoin "mengungguli" bahkan melalui koreksi, karena arus keluar dana yang diperdagangkan di bursa tahun ini telah berbalik dan penawaran kustodian serta produk yang dipimpin bank berkembang.

Bitcoin $200,000 Mungkin Pada 2027

Titik fokus lain dari analisis Bernstein adalah peran perusahaan publik yang mengakumulasi Bitcoin di neraca mereka. Strategy (sebelumnya MicroStrategy), pemegang Bitcoin publik terbesar di dunia, mendapat perhatian khusus. 

Bernstein menegaskan kembali peringkat Outperform dan target $450 untuk perusahaan tersebut, dan mencatat bagaimana perusahaan telah melewati penurunan sekitar 50% dari puncak Oktober lalu. Ketahanan Strategy, kata para analis, sebagian berasal dari cara perusahaan mendapatkan modal. 

Menurut Bernstein, pembelian Strategy tahun ini terkadang melebihi penerbitan Bitcoin baru, yang berarti perusahaan telah menyerap sebagian besar pasokan tambahan bahkan ketika harga turun.

Namun Bernstein juga memperingatkan risiko yang menyertai. Penurunan yang berkepanjangan dapat memaksa pemegang korporat untuk membiayai kembali utang dengan persyaratan yang lebih buruk atau menjual kepemilikan saat kewajiban jatuh tempo, dan pengetatan di pasar modal dapat mengurangi kemampuan perusahaan untuk mengumpulkan dana segar.

Sejauh ini, kata Bernstein, Strategy telah mengelola eksposur tersebut secara konservatif dan menunjukkan kemampuan untuk menavigasi siklus koreksi dalam tanpa melampaui batas leverage.

Secara keseluruhan, perkembangan ini membawa Bernstein pada pandangan bullish jangka menengah. Perusahaan terus mengharapkan Bitcoin mencapai $150,000 pada akhir 2026, yang berpotensi mencapai puncak mendekati $200,000 pada akhir 2027. 

Skenario tersebut bergantung pada permintaan institusional yang berkelanjutan dari ETF, akumulasi berkelanjutan oleh pemegang korporat, dan pematangan infrastruktur pasar yang mengurangi kemungkinan penjualan baru.

Gambar unggulan dari OpenArt, grafik dari TradingView.com