Machi Abang Besar’s Pertaruhan Ethereum Berisiko Tinggi – Kisah Pengajaran dalam Perdagangan Leveraj Kripto/

Jeffrey Huang, seorang usahawan dan pelabur kripto berbangsa Taiwan-Amerika yang dikenali secara meluas sebagai Machi Big Brother – telah kehilangan jumlah wang yang besar akibat penggunaan leverage yang tinggi untuk melabur dalam Ethereum. Menurut OnchainLens, kaedah perdagangan spekulatif Huang telah menyebabkan akaunnya mengalami kerugian besar sebanyak $23.6 juta, dan kini beliau sudah hampir mencapai ambang pencairan yang boleh berlaku dengan serta-merta—yang pada masa ini berada pada harga $30 setiap token Ethereum.

Anatomi Posisi Berisiko Seekor Paus

Huang membuka leverage yang sangat tinggi untuk posisi belian dalam Ethereum di bursa terdesentralisasi bernama Hyperliquid, menyebabkan cabaran semasa yang dihadapinya. Jumlah keseluruhan yang dipertaruhkan kira-kira $130 juta, termasuk kira-kira 23,700 ETH ($99.9 juta), serta aset dalam token HYPE & PUMP. Memandangkan Ethereum didagangkan pada sekitar $4,215 dan harga pencairan Huang kira-kira $3,059, beliau berada dalam kedudukan kewangan yang genting.

Huang mempunyai margin sebanyak $29.64 juta, jadi beliau hampir tiada lagi margin keselamatan (paling banyak hanya $5 juta). Jika harga Ethereum jatuh, ia boleh menyebabkan panggilan margin. Apabila Huang terpaksa mencairkan sebahagian posisi ETH-nya, beliau telah mendepositkan 262,500 USDC untuk meningkatkan ambang supaya tidak dicairkan.

Pola Pencairan Berulang

Huang amat faham risiko pencairan, kerana beliau telah mengalaminya sebanyak 145 kali di Hyperliquid selepas kemerosotan pasaran besar pada 11 Oktober 2025. Beliau dikenali sebagai salah seorang pedagang yang paling kerap dicairkan di platform tersebut. Hanya dalam bulan November 2025 sahaja, beliau dicairkan sebanyak 71 kali, namun tetap komited terhadap posisi bullish Ethereumnya, walaupun bukti-bukti yang jelas mungkin membuat kebanyakan pedagang berfikir semula.

Jeffrey Huang memiliki perjalanan yang sangat menarik sehingga menjadi salah seorang pedagang paling berpengaruh dalam industri kripto. Beliau terkenal pada era 1990-an sebagai ahli kumpulan Hip-Hop Taiwan-Amerika L.A. Boyz. Selepas kerjaya muziknya tamat, Huang menubuhkan MACHI Entertainment bersama Warner Music Taiwan, lalu beralih ke bidang teknologi apabila mencipta perkhidmatan penstriman langsung 17 Media di Asia. Pada tahun 2017, Huang menceburi dunia kripto sebagai pelopor DeFi dan paus NFT.

Impak yang Meluas ke Pasaran

Masalah Huang merupakan petunjuk kepada masalah yang lebih besar dalam pasaran derivatif kripto. Industri kripto telah mengalami beberapa pencairan besar dalam beberapa bulan kebelakangan ini, menurut data dari Phoenix Group, dan terdapat ketika apabila posisi bernilai lebih $1.38 bilion dicairkan dalam tempoh 24 jam sahaja. Ribut pencairan ini membentuk gelung maklum balas yang mempercepatkan perubahan harga, terutama dalam kes bursa terdesentralisasi seperti Hyperliquid di mana transparansi dapat dilihat oleh pedagang lain dan mereka boleh melihat kedudukan paus-paus tersebut.

Kehidupan perdagangan Huang menarik minat komuniti kripto, yang bukan sahaja menjadi tontonan, tetapi juga contoh amaran yang baik. Huang memberikan teladan tentang bahaya memegang keyakinan teguh terhadap satu aset. Di satu pihak, keyakinan itu akan menjana keuntungan besar semasa gelembung. Di pihak lain, jika keadaan pasaran berubah, keyakinan yang sama tanpa goyah boleh menyebabkan kerugian yang dahsyat.

Kesimpulan

Kisah pencairan Huang kini memberikan pengajaran penting kepada semua jenis pedagang kripto. Malah paus yang mempunyai simpanan modal besar pun boleh mengalami kerugian akibat penggunaan leverage yang berlebihan. Kecenderungan Huang untuk mengumpul dana daripada mengurangkan kerugian bagi mengelakkan kebankrapan mencerminkan kesilapan psikologi lazim yang sering dilakukan oleh pelaku pasaran sepanjang masa: kurangnya amalan pengurusan risiko yang berkesan. Walaupun pelaburan Huang kini mungkin berjaya, pengalaman lampau beliau menunjukkan bahawa kurangnya keyakinan atau pengurusan risiko yang mencukupi selama ini telah membawa malapetaka kepada ramai individu yang aktif dalam pasaran kripto.