Strategi ekuiti pilihan mengatasi hutang boleh tukar buat pertama kalinya/

Strategy mengumumkan bahawa ekuiti unggulan telah melebihi hutang boleh tukar. Struktur ekuiti ini mungkin memberi lebih banyak masa kepada Strategy untuk terus mengikuti kitaran BTC. 

Strategy mengumumkan bahawa ekuiti unggulan mempunyai keutamaan yang lebih tinggi dalam portfolio mereka, melebihi tahap hutang boleh tukar. 

Ekuiti unggulan meningkat kepada $8.36B, manakala hutang boleh tukar yang masih berjalan berada pada $8.214B. Strategy menyajikan laporan terkini mengenai kredit yang masih berjalan, mencatatkan imbangan yang lebih baik. 

Pengumuman tersebut datang tepat selepas pembelian BTC bernilai $2B, yang merupakan pembelian terbesar dalam tempoh tujuh bulan lalu. Dalam minggu-minggu terakhir, Strategy juga menggunakan jualan saham biasa untuk menambah rizab atau menggunakan dana tersebut untuk pembelian mingguan. 

Saham unggulan turut meningkatkan volum dagangan dalam minggu-minggu terakhir, sebahagian besar aktiviti bergantung kepada STRC. Peralihan daripada hutang kepada saham unggulan memberi lebih banyak ruang kepada Strategy untuk menukar dana pembeli kepada BTC, tanpa sekatan matang hutang dan dengan pilihan untuk menukar hutang tersebut. 

Pada Januari, saham unggulan STRC kembali ke julat $99-$101 dan telah bertahan pada harga tersebut selama berminggu-minggu. STRC adalah saham unggulan Strategy yang paling banyak didagangkan, dan baru-baru ini kembali didagangkan di atas paras par. STRC masih aktif dipromosikan dan didagangkan kerana ia dianggap sebagai paparan risiko rendah dengan dividen tinggi terhadap Strategy dan BTC. 

Strategy memperoleh lebih banyak masa dengan ekuiti unggulan

Strategy mempunyai siri tempoh matang hutang bermula dari 2028. Strategy telah memastikan pembayaran faedah dan dividen mereka, tetapi hutang adalah faktor yang mencetuskan kebimbangan terbesar tentang model syarikat. Jika BTC jatuh lebih banyak, pemiutang mungkin menuntut pembayaran balik dan mencetuskan jualan BTC tertentu. 

Ekuiti unggulan mempunyai kelebihan tiada tarikh matang, tidak memerlukan pembayaran balik pokok. Sebaliknya, saham unggulan perlu membayar dividen berterusan yang lumayan. Bagi Strategy, bahagian ekuiti unggulan yang lebih tinggi bermaksud risiko pembiayaan semula yang lebih rendah. 

Strategy juga memaparkan pegangan BTC mereka berbanding hutang. Pada harga semasa, pegangan tersebut meliputi liabiliti beberapa kali ganda. Malah peningkatan BTC yang lebih kecil pun boleh menjadikan struktur hutang itu mampan dan memastikan Strategy sentiasa solven. 

Strategy juga berhenti mengeluarkan hutang boleh tukar baharu, sebaliknya bergantung kepada portfolio saham unggulan dengan dividen serta senioriti dan profil risiko yang berbeza. 

Pemegang saham biasa Strategy menanggung kerugian

Walaupun hutang Strategy bukan masalah buat masa ini, saham biasa MSTR turun kepada $160. Saham ini didagangkan pada paras terendah enam bulan, susulan bulan-bulan penguncupan. 

MSTR hanya sedikit di atas paras terendah 12 bulan, dan mungkin memperhebatkan kemerosotan BTC baru-baru ini ke julat $88,000. 

Sebelum ini, MSTR didagangkan pada sekitar $400 ketika BTC berharga $95,000. Akibat penguncupan dan sentimen yang semakin buruk, nisbah yang sama tidak lagi terpelihara. Strategy masih mengekalkan nisbah mNAV sebanyak 1.06 mata, walaupun setiap minggu akses kepada pembiayaan sentiasa diperhatikan bagi mengesan petanda masalah.

Treasuri strategi Playbook secara keseluruhan memegang 867,258 BTC, daripada jumlah tersebut 709,715 BTC berada dalam treasuri Strategy. Bagi hampir semua syarikat lain, pembelian baharu telah melambatkan secara ketara.

Raih tempat percuma anda dalam komuniti perdagangan kripto eksklusif - terhad kepada 1,000 ahli.