Bitcoin Mengetuai dan Altcoin Menyusul, tetapi 2026 Bukanlah 2016: Inilah yang Perlu Anda Ketahui/

Pos ini Bitcoin Memimpin dan Altcoin Menyusul, tetapi 2026 Bukanlah 2016: Inilah yang Perlu Anda Ketahui muncul pertama kali di Coinpedia Fintech News

Pasar kripto sedang dilihat melalui lensa siklus, dengan para investor berdebat apakah pola pasar masa lalu masih memberikan sinyal yang andal. Perbandingan langsung antara 2016 dan 2026 menunjukkan ketegangan yang sudah biasa. Beberapa waktu dan perilaku teknis telah muncul kembali dengan kesamaan yang kuat, menunjukkan kemiripan dalam siklus kripto. Pada saat yang sama, sentimen pasar telah mengalami transformasi signifikan dalam sepuluh tahun terakhir akibat kemajuan regulasi dan adopsi.

Sinkronisasi Halving Bitcoin Antara 2016 dan 2026

Keterkaitan paling kuat yang dapat diukur antara 2016 dan 2026 terletak pada siklus halving Bitcoin. Pada Juli 2016, Bitcoin diperdagangkan mendekati $651 ketika halving kedua terjadi. Pasar kemudian mencapai puncak sekitar $19.700 pada Desember 2017, sekitar 526 hari setelah halving, mencatat kenaikan hampir 2.900%.

Timeline serupa juga terjadi setelah halving keempat pada April 2024. Bitcoin berpindah tangan sekitar $63.000 pada acara tersebut dan mencapai puncak dekat $126.200 pada Oktober 2025, sekitar 534 hari kemudian. Meskipun waktunya sangat mirip dengan siklus sebelumnya, kenaikan justru jauh lebih tenang, memberikan sekitar 100% dari harga setelah halving, atau sekitar 38% dalam pengembalian secara keseluruhan.

Baca juga: Berita Besar: Presiden Trump Mengatakan Rancangan Undang-Undang Struktur Pasar Kripto Akan Ditandatangani ‘Segera’

Waktu yang hampir identik ini menarik, dengan kedua siklus mencapai puncak sekitar 520 hingga 530 hari setelah halving. Namun penurunan pengembalian juga tak kalah penting. Kenaikan pasca-halving turun tajam seiring matangnya Bitcoin, mencerminkan pengembalian yang menurun dalam pasar yang telah berkembang dari kapitalisasi sekitar $10 miliar pada 2016 menjadi sekitar $1,8 triliun pada 2026.

Perbedaan antara kedua siklus menunjukkan bahwa meskipun pasar masih mengikuti pola waktu yang akrab yang kemungkinan terkait dengan perubahan pasokan bawaan Bitcoin, besarnya pergerakan harga telah memudar. Semakin banyak partisipasi institusional telah menambah likuiditas dan stabilitas, mengurangi jenis lonjakan spekulatif ekstrem yang terlihat pada siklus sebelumnya.

Musim Altcoin Menunjukkan Pola Serupa 

Satu dari korelasi paling menarik muncul dalam waktu siklus altcoin. Pada Q4 2016, rasio altcoin terhadap Bitcoin (ALT/BTC) mencapai titik terendah, menetapkan batas bawah bagi kinerja buruk altcoin. Pada Q1-Q2 2017, musim altcoin meledak dengan skala besar: Ethereum melonjak 17.400% dari $8 menjadi $1.400, XRP naik 64.000% dari $0,006 menjadi $3,84, bahkan proyek-proyek marginal melipatgandakan nilainya puluhan kali dalam beberapa hari.

Maju cepat tepat satu dekade: Q4 2025 menyaksikan ALT/BTC mencapai titik terendah lagi, mencerminkan pola 2016 dengan presisi hampir sempurna. Pada awal Januari 2026, Indeks Musim Altcoin mencapai 55, menandai puncak tiga bulan dan menunjukkan masuknya tahap awal ke dalam musim altcoin. Pola historis dari siklus 2016-2017 dan 2020-2021 menunjukkan bahwa musim altcoin biasanya terjadi dalam 3-4 bulan setelah titik terendah seperti itu, yang berarti Q2-Q3 2026 bisa menyaksikan kinerja altcoin yang signifikan. 

Korelasi ini tetap penting karena menunjukkan perilaku pasar, bukan hanya siklus halving. Ketika dominasi Bitcoin mencapai puncak dan investor mulai mengalihkan uang ke kripto lain, pola yang sama cenderung terulang dalam berbagai siklus pasar. Yang berubah adalah besaran kenaikannya.

Lonjakan altcoin saat ini kemungkinan akan lebih moderat, karena sebagian besar proyek kini beroperasi dalam lingkungan yang lebih teratur dan transparan, tidak seperti pasar yang sebagian besar tidak diatur pada 2017.

Dominasi Bitcoin Mencerminkan Korelasi Terbalik dan Divergensi

Dominasi Bitcoin: persentase total kapitalisasi pasar kripto yang diwakili oleh Bitcoin, menunjukkan divergensi krusial antara 2016 dan 2026. Pada 2016, dominasi Bitcoin rata-rata mencapai 82,6%, dengan pasar masih pulih dari runtuhnya Mt. Gox dan didominasi narasi Bitcoin sebagai “emas digital”. Saat musim altcoin melonjak pada akhir 2017, dominasi turun hingga 32%, mewakili penurunan lebih dari 50 poin persentase dalam pangsa pasar Bitcoin.

Sebaliknya, 2026 dimulai dengan dominasi Bitcoin di angka 59%-61%, level yang terus meningkat sejak 2023 setelah mencapai titik terendah sekitar 40% pada tahun-tahun sebelumnya. Alih-alih mengikuti jalur 2016 yang dominasi turun tajam menjelang musim altcoin, dominasi 2026 malah meningkat, menunjukkan modal institusional semakin terkonsolidasi di sekitar Bitcoin sebagai cadangan strategis utama daripada hype seputar altcoin.

Analisis historis menunjukkan bahwa selama siklus halving 2016 dan 2020, dominasi Bitcoin akhirnya turun ke kisaran 40% sebelum rebound. Pertanyaan kunci untuk 2026 adalah apakah level dukungan ini akan bertahan atau apakah dominasi Bitcoin terus meningkat, sesuatu yang akan mematahkan gagasan bahwa 2026 hanya akan mengulang apa yang terjadi pada 2016.

Penurunan Pengembalian Pasca-Halving pada 2016-2026

Yang paling mencolok adalah betapa besar pengembalian pasca-halving telah menyusut dari waktu ke waktu. Angkanya jelas:

• Halving 2012: Pengembalian 9.483% selama 13 bulan berikutnya
• Halving 2016: Pengembalian 2.931% selama 17 bulan berikutnya
• Halving 2020: Pengembalian 702% selama 11 bulan berikutnya
• Halving 2024: Pengembalian 38% (per Januari 2026)

Ini menunjukkan penurunan tajam dalam pengembalian dari waktu ke waktu. Setiap siklus baru, kenaikannya sekitar sepersekian dari sebelumnya. Seiring nilai pasar Bitcoin meningkat dan lebih banyak uang institusional masuk ke pasar, fluktuasi harga menjadi lebih kecil dan terkontrol.

Kesimpulannya jelas. Bahkan jika pasar pada 2026 mengikuti timeline serupa dengan 2016, dengan lonjakan altcoin diikuti oleh penurunan, besaran kenaikannya kemungkinan akan jauh lebih terbatas. Pasar yang lebih matang dan tingkat leverage yang lebih rendah membuat pengembalian eksplosif seperti pada siklus sebelumnya jadi jauh lebih kecil kemungkinannya.​

Perluasan Lantai Volatilitas dan Basis Modal Bitcoin

Divergensi penting lainnya melibatkan volatilitas Bitcoin. Pada 2016, volatilitas rata-rata 30 hari Bitcoin tercatat 2,49%, tampaknya rendah sampai dibandingkan dengan volatilitas 4,13% selama boom ICO 2017. Namun pada 2025, meski Bitcoin mencapai rekor tertinggi mendekati $126.000 sebelum mundur, volatilitas harian turun menjadi hanya 2,24%, terendah dalam sejarah Bitcoin.

Paradoks ini menunjukkan “lantai” volatilitas Bitcoin, yang telah meningkat pesat selama satu dekade. Pada 2016, lantai volatilitas Bitcoin adalah $366. Hari ini, lantai tersebut berada di $76.329, naik 208 kali lipat yang mencerminkan kedalaman modal institusional yang kini mendukung aset tersebut. ETF Bitcoin spot, yang disetujui pada Januari 2024, telah mengurangi volatilitas hingga 55% dibandingkan periode sebelum ETF dengan menyediakan pembeli institusional yang stabil.

Perubahan struktur pasar ini berarti bahwa meskipun 2026 mengikuti waktu siklus yang sama seperti 2016, pergerakannya kemungkinan akan terasa kurang ekstrem. Investor institusional kini memainkan peran jauh lebih besar, membantu menstabilkan harga dan membatasi penurunan tajam. Akibatnya, perilaku pasar berbeda: kegembiraan emosional yang didorong ritel pada 2016 sebagian besar telah digantikan oleh keputusan investasi yang lebih strategis dari pemain besar.

Sentimen Pasar Cenderung Menuju Alokasi pada 2026

Mungkin korelasi paling fundamental terletak pada matangnya pasar itu sendiri. Pada 2016, pasar kripto 100% didorong oleh spekulasi ritel. Hampir tidak ada partisipan institusional, kerangka regulasi tidak ada, dan seluruh ekosistem memiliki kapitalisasi pasar sekitar $10 miliar. Pada 2026, lebih dari 200 perusahaan publik memegang Bitcoin, pemerintah mempertahankan cadangan strategis sebesar 307.000 BTC, dan kepemilikan institusional kini mencapai sekitar 10-14% dari total pasokan Bitcoin.

Pergeseran struktur pasar ini membantu menjelaskan mengapa 2026 mungkin mengikuti waktu siklus yang sama seperti 2016 tetapi berperilaku sangat berbeda. Uang institusional kini memainkan peran utama, mengikat harga kripto lebih erat dengan kekuatan ekonomi yang lebih luas seperti suku bunga, dolar, dan imbal hasil obligasi—hubungan yang nyaris tidak berpengaruh pada 2016, ketika spekulasi mendorong sebagian besar pergerakan.

Hari ini, aliran masuk dan keluar dari ETF Bitcoin bisa mencapai lebih dari $1 miliar dalam sehari, menjadikan kondisi makro sebagai pendorong utama pergerakan harga. Tren seperti itu sama sekali tidak ada sepuluh tahun lalu.​

Siklus Halving dalam Pasar yang Lebih Matang

Pertanyaan utama dalam perbandingan 2016–2026 adalah apakah siklus halving empat tahun Bitcoin masih mendorong pasar. Bukti menunjukkan dua sisi. Para pendukung menunjukkan pola-pola akrab yang masih muncul, termasuk puncak pasar bullish yang datang tepat lebih dari 500 hari setelah halving, rotasi altcoin akhir tahun yang serupa, serta pasar bearish yang masih cenderung berlangsung sekitar satu tahun atau lebih.

Para skeptis mengatakan pola-pola tersebut kurang berpengaruh dibandingkan sebelumnya. Matt Hougan berpendapat bahwa ETF, kejelasan regulasi, dan akses yang lebih mudah bagi institusi telah melunakkan siklus booming dan bust yang mendefinisikan era kripto sebelumnya. Data mendukung hal tersebut sampai batas tertentu. Meskipun waktu sekitar halving tetap konsisten, besaran kenaikannya telah menyusut drastis dibandingkan dengan 2016.

Hasilnya adalah pasar yang masih menggemakan siklus masa lalu tetapi tidak lagi bereaksi sama. Partisipasi institusional kini memainkan peran menentukan, memicu hasil dalam cara yang sebagian besar tidak ada sepuluh tahun lalu.

Kesimpulan

Ide bahwa sejarah “berirama” cocok dengan siklus kripto 2016–2026. Pola waktu kunci telah berulang, dengan Bitcoin mencapai puncak tepat lebih dari 500 hari setelah halving 2016 dan 2024.

Yang belum berulang adalah skalanya. Kenaikan eksplosif dan volatilitas ekstrem pada 2016-2017 kemungkinan tidak akan kembali dalam pasar yang dibentuk oleh institusi dan regulasi.

Intinya: 2026 mungkin mengikuti waktu siklus yang sama seperti 2016, tetapi bukan psikologi atau kenaikan yang sama.