Pakar strategi Jefferies mengingatkan pelabur supaya melindungi diri daripada volatiliti pasaran yang mungkin berlaku sekiranya Mahkamah Agung secara mengejut menyokong tarif Trump./

Analisis Wall Street menggesa pelabur bersiap sedia untuk pasaran yang bergegar apabila Mahkamah Agung membuat keputusan mengenai tarif era Trump. Pakar strategi Jefferies memberi amaran bahawa saham mungkin terjejas jika hakim mengejutkan semua orang dengan membenarkan cukai perdagangan tersebut terus berkuat kuasa.

Majoriti pedagang menjangka mahkamah akan membatalkan tarif tersebut. Namun, pakar strategi Jefferies Aniket Shah dalam nota pada hari Rabu berkata bahawa keputusan mengejutkan yang menyokong tarif itu "mungkin menggemparkan pasaran." Nasihat beliau? Pertimbangkan opsyen jual atau instrumen volatiliti sebagai "insurans bijak." Menyimpan wang dalam sektor yang terlepas daripada tarif, seperti makanan dan barangan asas, juga boleh membantu.

Masalahnya, tiada siapa tahu bila keputusan itu akan diumumkan. Mahkamah tidak akan bersidang lagi sehingga 20 Februari. Walaupun Jefferies berpendapat tarif tersebut akan dibatalkan, pertikaian perdagangan kini semakin hangat susulan usaha Trump untuk mengawal Greenland.

Pasaran sudah merasai bagaimana keadaan apabila mahkamah gagal mengambil tindakan. Pada 9 Januari, saham Mattel Inc. dan Deere & Co. jatuh selepas keputusan yang dijangka tidak pernah dikeluarkan. Hari Selasa pula menyaksikan penurunan lain dalam S&P 500 apabila Trump mengancam untuk kenakan tarif ke atas lapan negara Eropah. Keadaan pulih semula pada hari Rabu, meningkat 1.1%, selepas Trump mengurangkan cadangan menggunakan kekerasan untuk mengambil Greenland.

 Ketidakpastian perdagangan mungkin menghantui pasaran sepanjang tahun

"Jika Mahkamah mempertahankan tarif IEEPA, ia kemungkinan membuka ruang bagi penggunaan tarif sebagai alat dasar," kata nota Jefferies yang dilihat oleh Bloomberg, merujuk kepada Akta Kuasa Ekonomi Kecemasan Antarabangsa 1977. "Ini akan mengekalkan risiko utama berkaitan perdagangan pada tahun 2026."

Di sinilah perkara menarik berlaku. Jika Mahkamah Agung mengatakan tarif tersebut haram, syarikat-syarikat mungkin boleh menuntut bayaran balik bernilai ratusan bilion dolar secara keseluruhan. Namun, peguam perdagangan berkata jangan harapkan bayaran balik segera, kerana proses mendapatkan wang tersebut mungkin mengambil masa panjang.

Trump menulis pada 12 Januari di media sosial bahawa "akan mengambil banyak tahun untuk menentukan jumlah yang kita bicarakan dan malah siapa, bila, serta di mana hendak membayar." Beliau menyifatkannya sebagai "kekalutan total, dan hampir mustahil bagi negara kita untuk membayarnya."

Syarikat import dan pakar kastam tidak percaya dengan kenyataan itu. Mereka berkata proses tersebut sepatutnya mudah kerana pembayaran tarif semuanya didokumentasikan.

Jangan harap kedai akan segera turunkan harga juga

Josh Ketter, yang mengurus Spreetail, menegaskan bahawa "Pengedar belum menyerap sepenuhnya kos tarif kepada pengguna sepanjang setahun lalu, sebaliknya margin mereka semakin sempit." Prioriti utama bagi bayaran balik? "Untuk memulihkan semula kedudukan kewangan mereka, jadi pengguna yang menjangkakan penurunan harga segera pasti akan kecewa."

Michael Lowell dari Reed Smith menjelaskan bagaimana situasi ini mungkin berlaku. "Tiada jadual tetap bila bayaran balik akan diberikan," katanya.

Satu cara ialah Mahkamah Agung membatalkan tarif tetapi menghantar soalan bayaran balik kepada Mahkamah Perdagangan Antarabangsa. Ini bermakna berbulan-bulan perdebatan, mungkin akhirnya kembali semula ke Mahkamah Agung. Pilihan lain ialah Mahkamah Agung mengarahkan CIT untuk mulakan bayaran balik terus.

Kini, Jabatan Kehakiman dan syarikat yang terlibat dalam kes tarif mahu CIT tubuhkan jawatankuasa pemimpin untuk urus lebih 1,000 kes bayaran balik yang sudah difailkan, kata Lowell.

Tim Keeler dari Mayer Brown, yang pernah bekerja untuk Wakil Perdagangan AS Susan Schwab, berkata jawatankuasa pemimpin biasanya mengurus hal-hal sebegini. Namun, beliau memberi amaran bahawa jika semua orang berebut bayaran balik serentak, ia boleh menyebabkan kekacauan. "Kastam boleh ambil masa sehingga dua tahun untuk proses bantahan," kata Lowell. Pengemaskinian ringkasan lebih pantas, "biasanya diselesaikan dalam 30-45 hari."

Menteri Kewangan Scott Bessent pada Ahad berkata sangat tidak mungkin mahkamah membatalkan kuasa kecemasan Trump. Seperti dilaporkan oleh Cryptopolitan sebelum ini, Bessent menyatakan Kementerian Kewangan mempunyai dana mencukupi untuk tangani bayaran balik potensi, walaupun beliau tidak menjangkakan perlunya menggunakannya.

Bahkan begitu, kerajaan telah menyediakan rancangan persediaan. Seksyen 122 Akta Perdagangan 1974 boleh membawa tarif 15% selama lima bulan. Seksyen 301 membenarkan penyiasatan mengikut negara. Seksyen 338 Akta Tarif 1930 membenarkan tarif sehingga 50%.