Ripple’s RLUSD baru sahaja mendapat tuil pertumbuhan terkuat daripada Binance, adakah itu boleh melonjakkannya ke dalam aset 3 teratas?/

Binance, pertukaran kripto terbesar dari segi volum perdagangan, telah memperkenalkan stablecoin RLUSD daripada Ripple di platformnya.

Pada 21 Januari, pertukaran tersebut mengumumkan bahawa ia akan membuka pasangan dagangan tunai, termasuk RLUSD/USDT, RLUSD/U, dan XRP/RLUSD, pada 22 Januari pukul 8 pagi UTC.

Kritikalnya, Binance akan memulakan dagangan bagi pasangan RLUSD/USDT dan RLUSD/U tanpa bayaran sehingga diberitahu selanjutnya.

Bagi seorang peniaga biasa, ini kelihatan seperti pengumuman senaraian yang mudah. Namun, pakar industri mencatat bahawa langkah ini boleh mengubah hierarki pasaran secara mendasar dan mengukuhkan pertumbuhan pesat RLUSD sejak setahun lalu.

Logik di sini bukanlah Binance secara ajaib mencipta nilai, tetapi pertukaran itu boleh mengubah cara pasaran mengalirkan nilai. Jika aliran ini bermakna penerbitan bersih yang berterusan, RLUSD boleh dengan mudah melonjak ke tiga stablecoin teratas dalam pasaran yang berkembang pesat.

Mereka bentuk acara likuiditi

Mekanisme khusus senarai Binance menunjukkan usaha untuk dominasi, bukannya sekadar penyertaan.

Dengan mengecualikan bayaran, Binance bukan sahaja menambah pasangan dagangan; ia turut menyubsidi adopsi. Pasangan stablecoin tanpa bayaran mempunyai rekod mengubah bahagian pasaran di pertukaran pusat dengan mengalihkan tempat dagangan diluluskan.

Analisis Kaiko tentang dinamik stablecoin di Binance memberikan preseden untuk mengganggu angka-angka ini. Selepas pertukaran tersebut memperkenalkan semula USDC pada Mac 2023, bahagian pasaran token itu di pertukaran pusat dilaporkan melonjak daripada kira-kira 60% kepada lebih 90%.

Peralihan ini tidak semestinya bermaksud USDC serta-merta menjadi aset terbaik. Ia bermaksud Binance menjadikannya landasan paling murah dan paling mudah, dan pasaran mengikut insentif tersebut.

Kaiko turut mendokumentasikan bagaimana sistem tanpa bayaran boleh mendominasi volum pertukaran dan mengubah struktur pasaran.

Ini membawa harapan sekaligus amaran untuk stablecoin Ripple. Insentif boleh mencipta likuiditi mendalam dengan cepat, tetapi ia juga boleh menggembungkan aktiviti yang hilang apabila subsidi tamat.

Agar RLUSD dapat menuju ke tiga teratas, dua "roda gergasi" berbeza perlu berputar secara berturut-turut.

Yang pertama adalah adopsi pengaliran. Bayaran sifar menggalakkan pembuat pasaran dan meja frekuensi tinggi untuk menawarkan spread yang lebih ketat serta mengalirkan lebih banyak transaksi melalui pasangan RLUSD.

Ini meningkatkan pengalaman semua peserta dengan memperdalam buku pesanan, mengurangkan slippage, dan memastikan pelaksanaan yang lebih boleh dipercayai. Dalam pasaran stablecoin, di mana perbezaan produk sering nipis, aset pilihan sering kali adalah yang paling efisien berdagang.

RoDa gergasi kedua ialah adopsi imbangan. Kapital pasaran hanya berkembang apabila RLUSD benar-benar dimiliki, sama ada sebagai cagaran pertukaran, dalam pasaran pinjaman DeFi, atau dalam pengagihan khazanah.

Binance mencipta persekitaran untuk ini dengan memperluaskan utiliti RLUSD. Pengumuman senarai mengesahkan bahawa kelayakan margin portfolio akan ditambah, meningkatkan utiliti token dalam strategi dagangan leveraj.

Seterusnya, penyenaraian dalam Binance Earn dirancang. Ini akan memberikan insentif hasil kepada pengguna agar menyimpan aset tersebut, bukannya sekadar berdagang.

Matematik di sebalik lonjakan

Walaupun dengan persediaan strategik ini, jurang nombor yang perlu ditutup oleh RLUSD untuk mencapai tiga teratas adalah besar.

Data daripada CryptoSlate menunjukkan bahawa RLUSD mempunyai bekalan beredar kira-kira $1.4 bilion. Ini meletakkannya dalam kalangan 10 stablecoin terbesar dari segi kapital pasaran tetapi jauh ketinggalan daripada pemimpin pasaran seperti USDT daripada Tether dan USDC daripada Circle.

Untuk menembusi "tiga stablecoin teratas", RLUSD perlukan kira-kira $5.1 bilion bekalan baru untuk menggantikan USDe daripada Ethena, yang bekalannya kira-kira $6.47 bilion.

Dalam tempoh 12 bulan, mencapai tahap ini memerlukan kira-kira $424 juta penerbitan bersih baru RLUSD setiap bulan

Ini adalah angka besar yang memerlukan RLUSD berkembang empat hingga tujuh kali ganda daripada asas semasa dalam tempoh yang agak singkat.

Namun, angin belakang makro mungkin membantu lonjakan ini.

Kementerian Kewangan AS secara terbuka berhujah bahawa pasaran stablecoin, yang kini bernilai kira-kira $300 bilion, boleh berkembang sepuluh kali ganda menjelang akhir dekad ini. Ini bermaksud pasaran boleh mencecah $3 trilion menjelang 2030.

Sementara itu, gergasi perbankan AS JPMorgan lebih optimistik, meramalkan stablecoin boleh mencecah $2 trilion dalam tempoh dua tahun dalam senario adopsi bullish.

Jika trajektori tersebut menjadi kenyataan, pencapaian RLUSD ke tiga teratas bukan sahaja tentang mencuri bahagian pasaran daripada pesaing sedia ada, tetapi juga tentang menaiki gelombang yang sedang naik.

Infrastruktur institusi berbanding hype runcit

Walaupun senarai Binance menyediakan percikan likuiditi, kesempurnaan Ripple untuk mencapai tiga teratas bergantung kepada infrastruktur institusi.

Dalam dua tahun terakhir, Ripple telah menyusun satu set yang lebih mirip kepada penyedia infrastruktur pembayaran dan pasaran modal berbanding penerbit kripto biasa.

Asas bagi pertumbuhan potensial ialah pendirian peraturan yang menyebabkan RLUSD diterbitkan di bawah Piawaian Perusahaan Amanah Tujuan Terhad DFS New York. Pada masa yang sama, Ripple telah menerima kelulusan kondisional untuk piawaian OCC.

Lapisan dwi peraturan negeri dan persekutuan ini menetapkan standard transparensi dan pematuhan yang sukar dicapai oleh penerbit lain.

Bagi bendahari korporat dan pegawai pematuhan bank, perimeter peraturan ini sering kali lebih penting daripada pengiktirafan jenama.

Mungkin katalis paling langsung bagi adopsi institusi yang kukuh ialah Ripple secara senyap telah menempatkan dirinya di tengah rangkaian pembayaran global sebagai platform yang menyelesaikan, mengamankan, dan memindahkan wang digital.

Tahun lalu, Ripple melakukan rondaan pengambilalihan bernilai $4 bilion yang merangkumi pembelian broker utama Hidden Road, firma penyimpanan Palisade, platform pengurusan khazanah GTreasury, dan penyedia pembayaran stablecoin Rail.

Firma-firma ini membentuk asas sebuah perusahaan berintegrasi secara menegak yang merangkumi dagangan, penyimpanan, pembayaran, dan pengurusan likuiditi.

Langkah ini secara asasnya memperluaskan landasan pertumbuhan RLUSD melampaui dompet pertukaran kripto. Ia membawa aset tersebut ke dalam aliran margin dan pembiayaan multi-aset di mana baki stablecoin boleh berkembang pesat.

Ujian tekanan

Risiko masih wujud bahawa walaupun volum dagangan boleh dicipta, adopsi tidak boleh.

Pasar tunai Binance sendiri telah sejuk baru-baru ini, dengan data CoinDesk melaporkan bahawa volum tunai jatuh kepada $367 bilion pada Disember 2025, terendah sejak September 2024.

Namun, walaupun pada tahap yang lebih rendah ini, Binance masih cukup besar sehingga subsidi bayaran boleh mengubah aliran likuiditi.

Jadi, bahaya terbesar dalam langkah ini ialah RLUSD boleh menjadi "landasan murah" tetapi bukan "aset yang disimpan".

Jika volum dagangan melonjak tetapi bekalan beredar hampir tidak berkembang, pasaran akan mendapat jawapannya: Binance boleh mencipta likuiditi, tetapi tidak semestinya adopsi yang berkekalan.

Agar RLUSD boleh mencabar secara kredibel untuk tiga teratas, cerita mestilah berubah daripada "senarai dan berdagang" kepada "digunakan dan disimpan".

Artikel Ripple’s RLUSD just got Binance’s strongest growth lever, can that catapult it into a top 3 asset? muncul pertama kali di CryptoSlate.