Stablecoin baharu Tether, USAT, boleh menimbulkan cabaran serius pertama kepada USDC Circle (CRCL) di pasaran AS—jika ia berjaya menarik institusi.

Dilancarkan dalam kerjasama dengan bank berdaftar persekutuan Anchorage Digital dan Cantor Fitzgerald, USAT merupakan usaha pertama Tether untuk token dolar yang dikawal selia di AS yang ditujukan kepada pengguna institusi.

Stablecoin utama Tether, USDT bernilai $186 bilion, mendominasi perdagangan kripto global dan pasaran baru. Tetapi USAT memasuki arena yang lebih sesak dan berorientasikan pematuhan di AS, di mana Circle telah lama meletakkan USDC sebagai pilihan utama untuk bank, fintech dan bursa yang beroperasi di bawah pengawasan AS. USDC mempunyai nilai pasaran $72 bilion, kurang daripada separuh USDT Tether, tetapi ia berkembang dua kali ganda lebih pantas tahun lepas.

"Saya percaya USAT adalah ancaman kepada USDC, walaupun DNA Tether dan Circle sangat berbeza," kata Noelle Acheson, penulis newsletter Crypto Is Macro Now. Walaupun Circle telah lama meletakkan tokennya sebagai stablecoin pilihan untuk entiti kewangan yang dikawal selia, USAT jelas dibina untuk bersaing dalam arena yang sama, katanya.

"USAT direka untuk tahap institusi, bertujuan menarik pelanggan yang sebaliknya gembira menggunakan USDC," katanya.

Acheson menunjukkan beberapa kelebihan potensial: sokongan dari Anchorage, kerjasama dengan firma kewangan tradisional seperti Cantor Fitzgerald, yang turut menyediakan perkhidmatan kepada USDT Tether, serta kemampuan untuk memanfaatkan rangkaian global Tether melalui pertukaran dengan USDT.

Beliau juga mencatatkan bahawa penyertaan bekas pegawai Rumah Putih Bo Hines dalam projek tersebut mungkin mengurangkan kebimbangan tentang amalan rizab Tether yang lama dikritik. "Ini boleh membantu institusi mengatasi keraguan mereka," katanya.

Nicholas Roberts-Huntley, Ketua Pegawai Eksekutif Blueprint Finance, berpendapat bahawa masuknya Tether ke AS menunjukkan bahawa "permintaan untuk token dolar yang dikawal selia di kalangan bank dan fintech adalah nyata" selepas Akta GENIUS yang berfokuskan stablecoin diluluskan. Ia juga menunjukkan bahawa pasaran stablecoin sedang "berubah daripada saiz dan kegunaan kepada kedudukan peraturan yang berbeza serta kepercayaan institusi."

"USDC beroperasi tanpa pesaing domestik yang boleh dipercayai, kerana pesaing lain tidak mempunyai skala, pengedaran atau profil peraturan untuk mencabar kedudukannya," katanya. “Pelancaran USAT boleh mengubah situasi itu.”

Owen Lau, penganalisis di ClearStreet, memberi pandangan yang lebih berhati-hati.

"Masih terlalu awal untuk dinilai pada masa ini," katanya. “Tetapi saya rasa ia membawa risiko, namun masih boleh dikawal untuk CRCL/USDC."

Ia juga boleh membawa risiko kepada Tether, dengan token baharu mengurangkan dominasi USDT yang sedia ada. "Mungkin ada risiko pencemaran," katanya.