Kuasa DOJ Terhadap Perjanjian Netflix-WBD Diterangkan/

Semua mata tertumpu kepada Warner Bros. Discovery (WBD) apabila usaha Paramount untuk mengambil alih syarikat ini terus meningkat dan Netflix telah menukar tawaran mereka untuk membeli Warner Bros. (WB) kepada tawaran tunai sepenuhnya dengan pemegang saham WBD dijadualkan mengundi tentang transaksi tersebut menjelang April 2026. Dengan satu saman sedang menanti perbicaraan kerana Paramount cuba memaksa WBD memberikan lebih banyak maklumat tentang perjanjian $82.7 bilion mereka dengan Netflix, timbul persoalan sama ada pertarungan ini akhirnya akan menjadi tidak relevan. Ini kerana kerajaan persekutuan Amerika Syarikat dan pihak berkuasa antarabangsa seperti Kesatuan Eropah turut berkuasa menentukan sama ada salah satu daripada kedua-dua syarikat ini boleh mengambil alih WB atau WBD.

Agensi Persekutuan AS yang Berkuasa Memblok Penggabungan?

Dalam negara, Suruhanjaya Perdagangan Persekutuan (FTC) dan Jabatan Kehakiman (DOJ) merupakan penegak undang-undang antitrust persekutuan negara itu. Dalam kes ini, DOJ sedang mengawal proses semakan penggabungan bagi Netflix dan menyiasat tawaran hostile tunai $30 setiap saham atau $108.4 bilion oleh Paramount bagi WBD (ia akan tamat tempoh pada 20 Februari kecuali dilanjutkan).

DOJ akan membuat keputusan sama ada pengambilalihan WB oleh Netflix akan memberi syarikat itu bahagian pasaran yang terlalu besar dan menurunkan persaingan. Mereka adalah penyiar streaming nombor 1 di dunia. Pembelian ini merangkumi HBO dan HBO Max, destinasi kabel utama untuk TV bergaya serta platform streaming yang tersenarai dalam Top 4. Mereka juga akan mengambil alih studio filem dan televisyen WB, yang menghasilkan kandungan untuk tayangan pawagam dan pengedar pihak ketiga di siaran, kabel, dan streaming. Belum lagi mereka akan memiliki katalog syarikat warisan yang bermula lebih 100 tahun lalu.

Mengapa Netflix Yakin Penggabungan Mereka dengan Warner Bros. Akan Diluluskan

Pesan Netflix mengenai pengambilalihan ini konsisten dan malah menyertakan sebuah laman web (netflixwbtogether.com) yang merumuskan manfaat memiliki WB. Ringkasnya, mereka berpendapat bahawa gabungan Netflix-WB akan memberi lebih banyak pilihan kepada pelanggan, lebih banyak peluang untuk kreatif, dan lebih banyak nilai kepada pemegang saham. Dari sudut pandangan mereka, semua ini boleh dicapai tanpa mengurangkan persaingan di pasaran.

Naib Ketua Pegawai Eksekutif Netflix, Ted Sarandos, menyatakan pendirian ini semasa panggilan keuntungan suku ke-4 2025 syarikat sambil menjawab soalan penganalisis tentang keyakinan mereka bahawa pengambilalihan akan diluluskan selepas proses peraturan selesai.

Selepas menerangkan bahawa mereka bekerjasama rapat dengan DOJ dan Suruhanjaya Eropah serta "memperluaskan penciptaan kandungan, bukan mengurangkannya," Sarandos berkata:

"Tidak pernah ada lebih banyak persaingan untuk kreatif. Untuk perhatian pengguna, untuk iklan dan duit langganan. Garis persaingan dalam penggunaan TV sudah kabur, anda tahu, apabila beberapa perkhidmatan meletakkan kandungan mereka pada saluran linear dan perkhidmatan streaming pada masa yang sama."

Beliau merujuk kepada rangkaian yang menyiarkan Super Bowl secara serentak, Amazon memiliki MGM, Apple bersaing dalam Anugerah Emmy dan Oscar, YouTube melampau BBC dari segi jumlah penonton bulanan, dan Instagram juga mula masuk ke arena TV.

Mengikut Sarandos, perjanjian ini "menguatkan pasaran" dan akan membolehkan "persaingan sihat yang menguntungkan pengguna serta melindungi dan mencipta pekerjaan." Ini berdasarkan semua pilihan hiburan yang dikatakan Naib Ketua Pegawai Eksekutif Netflix sebagai persaingan untuk perhatian: streaming, siaran, kabel, permainan, media sosial, dan platform video teknologi besar.

Namun, DOJ yang akan menentukan skop maksud "persaingan" dan lensa ini mungkin bersifat sempit atau luas. Jika agensi persekutuan bertindak membantut penggabungan, mereka perlu membuktikan kes mereka di mahkamah (jika Netflix tidak menarik diri daripada perjanjian).

Paramount berada dalam posisi berbeza kerana WBD belum lagi membuat perjanjian dengan syarikat itu. Namun, jenama warisan itu turut mengalami penilaian serupa kerana mereka bercadang untuk mengambil alihnya.

Pentingnya Kongres Campur Tangan dalam Perjanjian Netflix-WBD

Pada 7 Januari, pada hari yang sama dengan sidang subkomite Kehakiman Dewan "Full Stream Ahead: Persaingan dan Pilihan Pengguna dalam Streaming Digital,” ketua peguam kanan Paramount Makan Delrahim mengemukakan surat kepada Kongres yang menyatakan perjanjian Netflix dengan WBD "secara presumptif haram," manakala perjanjian Paramount pula tidak.

Tetapi kerajaan sedang memerhatikan kedua-dua Netflix dan Paramount. Niat syarikat kedua untuk mengambil alih WBD bermakna jika mereka berjaya, mereka akan memiliki dua syarikat produksi pawagam utama, dua syarikat produksi televisyen utama, dua penyiar utama (Paramount+ tersenarai dalam Top 10), dan dua saluran berita utama (CBS News dan CNN) serta menambah portfolio rangkaian kabel mereka yang menyediakan program realiti, gaya hidup, dan sukan.

Sidang dewan kongres Senat telah dijadualkan pada Selasa, 3 Februari. Variety mengesahkan bahawa Sarandos dan Ketua Strategi WBD Bruce Campbell akan memberi keterangan di Subkomite Kehakiman Senat mengenai Antitrust, Dasar Persaingan dan Hak Pengguna, di mana mereka akan menjawab soalan tentang perjanjian tersebut.

Pada dasarnya, Kongres tidak menentukan sama ada penggabungan boleh diteruskan; kuasa itu terletak pada FTC dan DOJ. Tetapi mereka boleh menggunakan pengaruh dalam proses melalui kuasa lembut sidang, penyiasatan, dan memberi ruang kepada kebimbangan awam serta tekanan—seperti tentangan daripada kesatuan Hollywood—terhadap keputusan yang dibuat oleh korporat.

Apa yang Berlaku Jika DOJ Memblok Perjanjian Netflix-WBD?

Bagi FTC dan DOJ, kuasa yang mereka miliki sebagai penegak antitrust bukanlah mutlak, terdapat had-hadnya. Mana-mana agensi persekutuan yang telah meneliti penggabungan dan menyaman untuk membantut pengambilalihan, kes mereka mestilah dimenangi di mahkamah. Jika benar, transaksi tidak boleh diteruskan. Namun, syarikat penggabungan boleh membuat rayuan terhadap keputusan tersebut. Jika mereka menang rayuan, keputusan asal akan dibatalkan dan pengambilalihan akan diluluskan.

Kerajaan juga boleh membuat rayuan jika mereka kalah kes, inilah sebabnya penggabungan syarikat boleh mengambil masa bertahun-tahun. Mungkin perjanjian Netflix-WBD akan tergantung buat sementara waktu jika DOJ bertindak membantutnya.