Tabung Persaraan Kerajaan Norway Global telah meningkatkan dengan ketara tahap eksposur tidak langsungnya terhadap Bitcoin, mencapai paras 9,573 BTC pada penghujung tahun 2025, yang bernilai kira-kira USD837 juta.
Peningkatan ini mewakili pertumbuhan sebanyak 149% berbanding tahun sebelumnya, walaupun tabung tersebut tidak mempunyai sebarang mandat khusus untuk melabur dalam aset digital.
Eksposur ini bukanlah hasil daripada pelaburan strategik dalam Bitcoin, tetapi lebih kepada kesan sampingan daripada portfolio ekuiti yang besar dan pelbagai milik tabung tersebut, serta peningkatan pegangan saham mereka dalam syarikat-syarikat yang menyimpan Bitcoin di dalam penyata kewangan mereka.
Dikelola oleh Norges Bank Investment Management, eksposur Bitcoin tabung tersebut terserap dalam pelaburan ekuiti awamnya.
Kontributor utama adalah pegangan mereka dalam Strategy (sebelum ini MicroStrategy), yang mana pengumpulan Bitcoin secara agresif telah menjadikan saham tersebut sebagai proxy tidak rasmi bagi eksposur BTC.
Menjelang pertengahan tahun 2025, pegangan tabung tersebut dalam Strategy sahaja bernilai lebih daripada USD1.1 bilion, menjadikannya peneraju utama dalam menentukan eksposur Bitcoin yang berkaitan dengan tabung kedaulatan tersebut. Eksposur tidak langsung tambahan pula datang daripada pegangan dalam Coinbase, MARA Holdings, Block, dan Metaplanet.
Menurut anggaran, kira-kira 81% daripada eksposur Bitcoin tabung tersebut adalah hasil daripada strategi ekuiti umumnya, bukan daripada sebarang pendekatan yang secara khusus berfokus pada kripto.
Pertumbuhan eksposur ini berlaku dengan pantas. Pada akhir tahun 2024, pegangan tidak langsung Bitcoin tabung tersebut hanya berjumlah 3,821 BTC. Menjelang pertengahan tahun 2025, jumlah tersebut telah meningkat kepada 7,161 BTC, sebelum mencapai paras 9,573 BTC pada penghujung tahun.
Sementara Bitcoin masih membentuk sebahagian kecil daripada keseluruhan portfolio tabung tersebut, namun kadar pertumbuhan ini amat ketara mengikut skala tabung tersebut. Sehingga 30 Januari 2026, Tabung Persaraan Kerajaan Global menguruskan hampir USD2 trilion aset keseluruhan, menjadikannya tabung kekayaan kedaulatan terbesar di dunia.
Eksposur Bitcoin yang semakin meningkat dalam tabung Norway menyerlahkan satu trend struktur yang lebih luas: pelabur institusi besar kini semakin kerap mendapatkan eksposur BTC secara tidak langsung, melalui pasaran ekuiti, bukan melalui penyimpanan langsung atau pelaburan spot. Pendekatan ini membolehkan institusi menikmati potensi kenaikan nilai Bitcoin sambil tetap berpegang pada rangka kerja peraturan dan pengurusan risiko tradisional.
Bukannya menandakan perubahan ideologi ke arah kripto, data ini menunjukkan bagaimana Bitcoin semakin tertanam dalam portfolio global secara hampir automatik, apabila lebih banyak syarikat tersenarai awam mengambilnya sebagai aset khazanah. Bagi Bitcoin, ini merupakan satu bentuk adopsi institusi yang halus tetapi sangat berkesan, yang didorong oleh struktur pasaran, bukan oleh sebarang mandat khusus.
Artikel “Tabung Kekayaan Kedaulatan Norway Secara Senyap Meningkatkan Eksposur Bitcoin Sebanyak 149% pada Tahun 2025” telah disiarkan buat pertama kalinya di ETHNews.
/

