Ditulis oleh Eric, Foresight News
Pada awal pagi 1 Februari 2026, waktu Beijing, harga Bitcoin sempat jatuh di bawah $76,000, menembus kembali garis biaya Strategi setelah hampir dua setengah tahun. Ini juga merupakan pertama kalinya harga Bitcoin turun di bawah level $80,000 sejak 12 April 2025, dan hanya berjarak beberapa langkah dari titik terendah sekitar $74,500 yang dicapai pada 7 April 2025.
Menurut data CoinAnk, dalam tempoh 24 jam, hampir $2.2 bilion kontrak hadapan cryptocurrency telah dicaikan secara keseluruhan, merosakkan lebih daripada 335,000 pelabur dan mencatatkan jumlah pencairan margin harian tertinggi sejak “11 Oktober”. Pencairan margin Ethereum mencecah kira-kira $961 juta, pencairan margin Bitcoin sebanyak $679 juta, manakala pencairan margin SOL pula berjumlah $168 juta.
Beberapa whale ternama juga tidak terlepas daripada kejadian ini. Posisi “Machi Brother” milik Huang Licheng telah sepenuhnya cair pada malam 31 Januari; alamat yang bermula dengan 0x9ee, yang dikenali sebagai “pihak berkontrak CZ”, telah mengalami pencairan lebih daripada $60 juta, kehilangan semua keuntungan dan menanggung kerugian melebihi $10 juta; begitu juga dengan “insider” yang melakukan short selepas kejutan flash crash 1011, yang mana lebih daripada $200 juta telah cair, beralih dari keuntungan sebanyak $142 juta kepada status cair dalam masa hanya 56 hari.
Sementara itu, ketika harga Ethereum sempat jatuh ke paras $2,240, Trend Research yang dimiliki oleh Yi Lihua melihat pegangan 651,300 ETH mereka mengalami kerugian terapung hampir $1.2 bilion. Saat ini, Trend Research memegang 175,800 WETH yang disimpan di Aave, dengan pinjaman sekitar 274 juta USDT, serta memiliki nilai kesihatan posisi pinjaman sebanyak 1.29 dan harga cairan pada $1,558. Walaupun harga cairan masih agak jauh dari harga semasa, jika trend penurunan pasaran terus berterusan, paras $1,500 bukanlah sesuatu yang mustahil untuk dicapai.
Volatiliti pasaran kewangan baru-baru ini sangat tinggi. Berdasarkan harga penutupan, emas dan perak spot masing-masing jatuh lebih daripada 10% dan 26% pada hari dagangan terakhir minggu ini, mencatatkan penurunan besar-besaran yang jarang dilihat dalam beberapa dekad. Pertumbuhan Azure milik Microsoft sahaja menunjukkan penurunan sebanyak 1% suku-ke-suku, menyebabkan kerugian kapitalisasi pasaran melebihi $350 bilion. Angka-angka yang mengejutkan ini menunjukkan bahawa dana kini sangat terkonsentrasi pada beberapa aset sahaja, dan semua orang berada dalam keadaan waspada; sedikit saja retakan dalam pasaran boleh mencetuskan gelombang jualan yang mendadak.
Menurut Xinhua News Agency, sebuah letupan berlaku di sebuah bangunan kediaman di Bandar Abbas, Iran, pada malam 31 Januari, waktu Beijing. Ketidakstabilan di Selat Hormuz, pusat utama pengangkutan minyak yang mengendalikan kira-kira 20% daripada minyak laut dunia, bersama-sama dengan eskalasi konflik antara AS dan Iran, semakin meningkatkan kebimbangan pasaran terhadap situasi di Timur Tengah. Walaupun faktor aversi risiko berkaitan situasi antarabangsa mungkin menjadi salah satu penyumbang, pengasas Punchbowl News menulis di Twitter sekitar jam 4 pagi tadi bahawa ahli-ahli Demokrat di Dewan Perwakilan telah memberitahu pimpinan Republikan di Dewan Perwakilan bahawa mereka tidak akan membantu Parti Republikan meluluskan rang undang-undang pembiayaan selagi pembiayaan masih ditangguhkan. Keadaan ini mungkin menyebabkan apa yang pada mulanya dijangka sebagai penghentian operasi kerajaan yang hanya berlangsung beberapa hari, akhirnya berubah menjadi penghentian operasi kedua yang lebih lama, berlanjutan selama berbulan-bulan.
Walaupun berita tersebut muncul selepas permulaan trend penurunan, rasa panik yang disebabkan oleh pelbagai ketidakpastian, ditambah pula dengan likuiditi yang lembut sepanjang hujung minggu, menjadikan hanya sedikit jualan pun cukup untuk mencetuskan pencairan margin secara berterusan. Dana Heka milik Abraxas Capital telah memindahkan 2,038 bitcoin ke Kraken semalam.
Sejak 11 Oktober, pasaran cryptocurrency secara beransur-ansur gagal mengatasi prestasi pasaran saham, logam berharga, dan komoditi. Selain penurunan ketara dalam likuiditi, undang-undang struktur pasaran kripto yang dinanti-nantikan tetapi akhirnya tidak berkesan—yang menganggap aset kripto sebagai aset yang diberikan perlindungan sama seperti sekuriti—juga mungkin menjadi salah satu faktor penyumbang. Kebangkitan pasaran kripto dahulu banyak dipacu oleh persekitaran pengawalseliaan yang longgar, dan pembangunan stablecoin serta tokenisasi RWA mula mengintegrasikan diri ke dalam arus perdana, sementara kelangsungan hidup cryptocurrency “asli kripto” secara mengejutkan terjejas. Jurang antara harapan dan realiti ini menyebabkan sikap terlalu optimistik sebelumnya berbalik menjadi kekecewaan.
Pada 29 Januari, waktu Beijing, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC) mengeluarkan panduan pengawalseliaan baharu, yang menjelaskan bahawa stok yang ditokenkan harus tunduk pada peraturan pengawalseliaan yang sama seperti stok biasa. Hal ini boleh dianggap sebagai hukuman mati bagi harapan “pengawalseliaan yang lemah” terhadap tokenisasi.
Selain itu, perbezaan baru-baru ini antara Bitcoin dengan aset berisiko mahupun aset selamat telah menimbulkan keraguan terhadap sifat asas Bitcoin. Untuk tempoh yang agak lama, Bitcoin biasanya mengikut trend saham teknologi atau emas, namun sejak Oktober, ia gagal mengejar momentum naiknya saham AS yang didorong oleh teknologi AI mahupun lonjakan emas yang dipicu oleh isu geopolitik. Jelas sekali, sama ada anda optimis terhadap perkembangan AI atau sedang mencari perlindungan daripada risiko, terdapat alternatif yang lebih baik daripada Bitcoin di pasaran.
Aliran keluar bersih hampir $3 bilion daripada ETF spot dalam tempoh dua minggu berturut-turut juga secara tidak langsung mengesahkan hal ini. Walaupun saham AS serta emas dan perak mengalami penurunan besar-besaran pada hujung minggu lalu, dana tidak mengalir masuk ke pasaran cryptocurrency, menunjukkan bahawa minat pasaran terhadap cryptocurrency kini semakin merosot.
Tahun 2026 bakal menjadi ujian yang ekstrem bagi ketahanan pasaran kripto. Walaupun kita tidak mahu industri ini sekali lagi terjejas, kebanyakan orang pasti bersetuju bahawa penyusunan semula besar-besaran bukanlah sesuatu yang buruk bagi industri kripto pada masa ini.
/

