Dolar Mencapai Paras Terendah 4 Tahun Akibat Kebimbangan Dasar Nilai tukar dolar AS mencatat paras terendah dalam tempoh empat tahun baru-baru ini, disebabkan oleh kebimbangan mengenai dasar monetari yang dijangka akan menyusut. Para pelabur kini meneliti dengan teliti langkah-langkah yang bakal diambil oleh bank pusat utama dunia, terutamanya rancangan untuk mengekalkan kadar faedah pada paras rendah atau malah menurunkannya lagi. Sementara itu, kebimbangan tentang inflasi yang semakin meningkat dan risiko ekonomi global turut mempengaruhi sentimen pasaran. Analisis mendapati bahawa ketidakpastian berkaitan dasar monetari telah menyebabkan aliran modal keluar daripada aset berisiko, termasuk dolar AS, sekali gus menekan nilai mata wang tersebut. Pengurus Dana Global, Sarah Lim, berkata, "Kami melihat trend penurunan dolar sebagai satu petunjuk bahawa pasaran sedang menilai semula risiko ekonomi global. Pelabur kini lebih berhati-hati dalam membuat keputusan, terutamanya selepas beberapa isu geopolitik dan masalah bekalan yang belum diselesaikan." Bagaimanapun, para pakar meramalkan bahawa keadaan ini mungkin hanya bersifat sementara. Dengan pengumuman dasar monetari yang bakal datang, nilai dolar dijangka akan kembali stabil dalam jangka masa panjang.

/

Dolar AS diperdagangkan hampir pada paras terlemahnya sejak Mac 2022, selepas merosot lebih daripada 10% dalam tempoh setahun yang lalu. Nilai mata wang hijau itu jatuh sebanyak 1.3% dalam satu sesi sahaja berbanding sekumpulan mata wang lain, susulan kenyataan daripada Presiden Donald Trump, sebelum kehilangan lanjut sehingga keesokan harinya. 

Trump menolak kebimbangan mengenai penurunan nilai mata wang tersebut, malah menyifatkan dolar sebagai “hebat”, walaupun pasaran bereaksi dengan beralih kepada emas, franc Switzerland, dan euro.

Euro Melepasi Paras $1.20

Pada masa yang sama, nilai euro melonjak melebihi $1.20, mencatat paras paling kukuh sejak tahun 2021. Mata wang tunggal ini meningkat kira-kira 2% dalam tempoh seminggu, iaitu lonjakan mingguan terbesar sejak April tahun lalu. Pada tahun 2025, nilai euro meningkat sebanyak 13% berbanding dolar, prestasi tahunan terbaiknya sejak tahun 2017. 

Pelabur memberi tumpuan kepada paras $1.20 kerana pentingnya paras tersebut dari segi sejarah serta peranannya sebagai ambang tidak rasmi yang sebelum ini telah disebut oleh para pegawai Bank Pusat Eropah.

Sumber: X

Ketidakpastian Dasar Merosakkan Keyakinan Terhadap Dolar

Pembuat dasar AS yang sukar diramal terus mempengaruhi sentimen terhadap dolar. Ancaman tarif baru-baru ini, retorik geopolitik yang melibatkan sekutu-sekutu Eropah, serta tekanan baharu terhadap Rizab Persekutuan telah meningkatkan volatiliti. Seruan berulang oleh Trump untuk menurunkan kadar faedah dan sikap terbukanya dalam mengecam kelemahan dolar telah menimbulkan kebimbangan tentang kredibiliti dasar jangka panjang. 

Para strategis pasaran mencatat bahawa dolar yang lemah dapat menyokong pendapatan syarikat multinasional, namun turut meningkatkan kos import, sekali gus mewujudkan risiko inflasi di dalam negara. Apa yang bakal berlaku seterusnya?

Data Inflasi Menekan Daya Beli

Data inflasi AS yang terbaru turut menambah tekanan. Harga pengeluar bagi bulan Disember meningkat sebanyak 0.5% bulan ke bulan, jauh melebihi ramalan. Indeks Harga Pengeluar (PPI) tahunan kekal pada 3.0%, manakala PPI asas melonjak hingga 3.3%, paras tertinggi sejak Julai 2025. 

Sumber: X

Angka-angka ini datang selepas bertahun-tahun daya beli yang semakin merosot. Dalam tempoh 30 tahun yang lalu, nilai dolar AS hilang lebih daripada separuh nilainya, sementara data selama lima dekad menunjukkan penurunan melebihi 80%. Trend ini terus mempengaruhi cara pelabur global menilai simpanan tunai dan mata wang penyelesaian.

Menurut pariti kuasa beli, Kesatuan Eropah kini menyamai Amerika Syarikat dengan jumlah ekonomi kira-kira $28 trilion. Apabila analisis turut merangkumi UK, Norway, dan Switzerland, saiz ekonomi gabungan Eropah melebihi saiz ekonomi AS. 

Dasar galakan fiskal yang dipimpin Jerman serta perbelanjaan keselamatan yang diperbaharui telah meningkatkan prospek pertumbuhan rantau ini. Hasilnya, syarikat-syarikat dan entiti berdaulat semakin menilai perdagangan serta rizab dalam mata wang euro sebagai sebahagian daripada strategi pengukuhan diversifikasi.

ECB Memantau Kekuatan Mata Wang dengan Teliti

Pegawai Bank Pusat Eropah mengakui kenaikan mendadak nilai euro dan memantau impaknya terhadap keputusan dasar. Naib Presiden ECB, Luis de Guindos, sebelum ini menggambarkan $1.20 sebagai paras yang sensitif. 

Nilai euro yang lebih kukuh dapat mengurangkan harga import dan mungkin menyukarkan usaha untuk menaikkan inflasi ke paras sasaran ECB iaitu 2%. Pegawai-pegawai lebih menumpukan perhatian bukan pada paras itu sendiri, tetapi pada kelajuan pergerakan nilai euro, yang semakin meningkat pesat dalam beberapa sesi terakhir.

Bolehkah Euro Menggantikan Dolar?

Walaupun euro sedang menunjukkan momentum yang baik, dolar masih menyumbang hampir 60% daripada rizab global, berbanding kira-kira 20% untuk euro. Pasaran modal AS yang mendalam serta rangkaian perdagangan yang sudah lama terbentuk terus menyokong dominasi dolar. 

Namun demikian, ramalan kadar USD ke EUR yang sedang berlaku mencerminkan perubahan dinamik kepercayaan. Seiring dengan tekanan inflasi yang berterusan dan kebimbangan mengenai daya beli yang semakin meningkat, pasaran semakin sering menguji senario di mana euro memainkan peranan yang lebih besar dalam perdagangan global dan aliran kewangan.