Pasaran pelancaran memecoin menunjukkan tahap pengumpulan aktiviti yang sangat tinggi, dengan satu platform mengambil alih sebahagian besar pelancaran dan jumlah dagangan.
Data terkini menyorot struktur di mana modal tidak didistribusikan secara meluas ke pelbagai platform bersaing, sebaliknya disalurkan secara agresif ke dalam satu ekosistem dominan sahaja.
Keadaan pengumpulan seperti ini amat penting dari segi struktur. Ia mencerminkan di mana likuiditi, perhatian, dan tingkah laku spekulatif kini berpadu, bukan di mana pilihan sebenarnya wujud dalam teori.
Berdasarkan pecahan terkini yang dikongsi oleh Mario Nawfal, PumpFun mengawal kira-kira 75% daripada keseluruhan pangsa pasaran pelancaran memecoin.
Dari segi praktikal, ini bermakna tiga daripada setiap empat pelancaran memecoin kini berlaku melalui satu platform sahaja.
Pangsa yang selebihnya terpecah-pecah:
Bahkan apabila digabungkan semua pesaing, jumlah mereka masih jauh di bawah pangsa PumpFun, sekali gus menekankan betapa tidak seimbangnya struktur pasaran semasa.
Kepimpinan sebegini biasanya muncul apabila tiga faktor bertepatan serentak: kelajuan pelaksanaan yang lebih pantas, likuiditi yang lebih mendalam, serta pengedaran sosial yang lebih kukuh. PumpFun nampaknya berada pada persimpangan ketiga-tiganya, menjadikannya destinasi pilihan untuk eksperimen memecoin yang pantas.
Ini tidak semestinya menunjukkan kualiti jangka panjang yang lebih baik. Sebaliknya, ia mencerminkan di mana aliran spekulatif lebih gemar beroperasi pada fasa kitaran yang berlaku pertukaran tinggi. Para pedagang dan pencipta cenderung berkumpul di tempat yang sudah pun memiliki perhatian, sekali gus mengukuhkan gelombang maklum balas yang semakin memperkukuh kedudukan pemimpin tersebut.
Sementara itu, platform sekunder seperti Meteora DBC masih meraih bahagian yang signifikan, tetapi lebih sebagai penerima manfaat sampingan berbanding penantang langsung. Ekor panjang masih aktif, namun secara struktural tetap berada di pinggir.
Pasaran pelancaran memecoin menunjukkan tahap pengumpulan aktiviti yang sangat tinggi, dengan satu platform mengambil alih sebahagian besar pelancaran dan jumlah dagangan.
Pasar yang begitu terkonsentrasi adalah efisien, tetapi juga rapuh. Apabila aktiviti sangat bergantung pada satu platform sahaja, sebarang perubahan dalam insentif, kepercayaan, atau prestasi boleh memberikan kesan yang luar biasa kepada seluruh ekosistem memecoin.
Jika momentum masih kuat, dominasi ini boleh berterusan lebih lama daripada jangka masa yang dijangkakan. Namun, secara historis, ketidakseimbangan sebegini cenderung menjadi normal sama ada melalui tahap saturasi atau perubahan dalam tingkah laku pengguna apabila pulangan mula mengecil.
Pada masa ini, tiada banyak bukti tentang peralihan. Data pangsa pasaran menunjukkan penguatan, bukan pengurangan, keunggulan PumpFun.
Lanskap pelancaran memecoin kini bukanlah sebuah medan persaingan, tetapi sebuah hierarki. Pangsa pasaran 75% milik PumpFun menandakan di mana modal spekulatif paling selesa beroperasi pada masa ini, sementara platform pesaing hanya berjuang untuk bahagian yang relatif kecil.
Tahap pengumpulan sebegini mencerminkan kecekapan dan momentum, tetapi ia juga mencipta ketergantungan. Selagi modal belum mula beredar, struktur ini tetap jelas: aktiviti memecoin kini dibentuk bukan lagi oleh kepelbagaian platform, tetapi oleh dominasi satu lokasi pelaksanaan sahaja.
Artikel “PumpFun Dominates Meme Launches as Capital Concentrates on One Platform” telah diterbitkan buat pertama kalinya di ETHNews.
/

