Bitcoin Funding Rates Tiba-Tiba Negatif, Seiring Penyesuaian Leverage yang Berlaku

Pasaran derivatif Bitcoin menunjukkan reaksi yang ketara selepas penurunan harga pada hari Ahad, dengan kadar pembiayaan berterusan yang sementara bertukar menjadi negatif.

Sementara pergerakan seperti ini sering mengundang kebimbangan tentang perubahan rejim yang lebih meluas, corak yang terlihat pada carta menunjukkan bahawa kejadian struktur ini lebih terkawal, bukan permulaan tekanan bearish yang berpanjangan.

Peristiwa kadar pembiayaan negatif tersebut hanya berlangsung seketika, hanya dua hari sebelum kadar kembali ke paras positif, sekali gus menunjukkan bahawa pasaran cepat stabil selepas kejutan awal.

Perilaku Derivatif Jangka Pendek

Mengikut carta CryptoQuant, kadar pembiayaan sempat jatuh di bawah paras sifar untuk tempoh singkat, mencerminkan fasa pengurangan leveraj secara agresif.

Sepanjang tempoh ini, imbangan pembayaran beralih menguntungkan kedudukan panjang, menjadikan kos mengekalkan kedudukan pendek semakin tinggi. Dinamik ini biasanya berkaitan dengan pelarasan paksa bagi kedudukan yang terlebih leverage, bukan pemasaran arah baru.

Pentingnya, carta menunjukkan bahawa fasa pembiayaan negatif ini tidak berterusan. Kadar pembiayaan pulih dan kembali ke paras positif, menandakan bahawa kecenderungan ke arah kedudukan pendek gagal diteruskan dalam jangka masa panjang.

Interpretasi Struktur

Durasi pendek pembiayaan negatif merupakan isyarat penting. Secara historis, perubahan rejim menuju keadaan bearish yang berpanjangan memerlukan pembiayaan negatif yang berterusan, mencerminkan dominasi kedudukan pendek yang teguh. Namun, situasi ini tidak berlaku di sini.

Sebaliknya, carta mendukung tafsiran bahawa ini hanyalah proses pengosongan leveraj yang bersifat terhad, di mana kedudukan yang berlebihan telah dibersihkan tanpa mengubah struktur derivatif yang lebih luas. Kembalinya kadar pembiayaan ke paras positif menunjukkan bahawa pasaran kembali kepada keseimbangan yang lebih neutral antara kedudukan panjang dan pendek.

Situasi dan Kerangka Risiko

• Situasi Sambungan / Arah:
  Jika kadar pembiayaan kekal positif dan jumlah minat terbuka meningkat serentak, ia menunjukkan bahawa kedudukan panjang baharu sedang masuk ke pasaran, menyokong kemungkinan berlakunya pergerakan arah tertentu.
• Situasi Neutral / Pengumpulan:
  Jika kadar pembiayaan kembali positif tanpa pertambahan minat terbuka, ia lebih cenderung mencerminkan aktiviti tutup kedudukan pendek dan pengambilan untung, bukan kedatangan permintaan baharu yang agresif. Dalam situasi ini, pergerakan harga dijangka kekal dalam julat dagangan.

Petikan Utama

Pergerakan sementara ke arah pembiayaan negatif yang disusuli dengan pemulihan pantas ke paras positif menunjukkan bahawa kejadian ini adalah akibat pengosongan leveraj, bukan perubahan rejim struktur. Berdasarkan corak yang tercatat pada carta, tekanan bearish tidak berterusan, dan kedudukan pasaran kembali normal dengan pantas.

Sehingga kadar pembiayaan yang meningkat disahkan oleh pertambahan minat terbuka, pembacaan dominan masih menunjukkan pengumpulan, bukan pembentukan trend. Untuk sebarang dorongan arah akan datang, diperlukan kekuatan yang selaras antara kedua-dua metrik tersebut.

Pos Kadar Pembiayaan Bitcoin Bertukar Negatif Sekejap Ketika Proses Pengosongan Leveraj Berlaku muncul buat pertama kalinya di ETHNews.