Kripto Mula Pulih, Namun Pasaran Ramalan Menunjukkan Kehancuran yang Lebih Lama

Selepas jualan besar-besaran pada hujung minggu yang menyebabkan nilai turun seketika ke bawah $75,000 pada hari Isnin, Bitcoin kini mula pulih secara sederhana. Berdasarkan data Coinmarketcap, harga Bitcoin kini berada pada $78,989, meningkat 1.7% dalam tempoh 24 jam terakhir.

Ethereum dan Solana turut mencatatkan kenaikan yang serupa, dengan Ethereum naik 2.4% kepada $2,351 dan Solana meningkat 1.5% kepada $104. Kini, jumlah kapitalisasi pasaran kripto berada pada $2.65 trilion, menunjukkan peningkatan sebanyak 1.19% walaupun terdapat banyak pengeluaran (liquidation) semalaman.

Namun, perkembangan terbaru dalam pasaran ramalan menunjukkan bahawa pemulihan ini mungkin bersifat sementara sahaja. Para pedagang kini semakin pesimis tentang trajektori jangka pendek Bitcoin. Pada hari Isnin, Polymarket mencatatkan jumlah dagangan bernilai kira-kira $1 juta berkaitan ramalan harga Bitcoin, dengan kebarangkalian harga kripto tersebut jatuh di bawah $65,000 pada tahun 2026 melonjak sehingga 71%. Perubahan ini mencerminkan perubahan ketara dalam sentimen pasaran, apabila para pedagang kini bersiap sedia untuk menghadapi kemungkinan penyesuaian harga yang dijangka oleh ramai pihak, walaupun harga sedang bergerak naik.

Banyak pertaruhan telah dibuat mengenai kemungkinan harga Bitcoin jatuh di bawah $55,000, diikuti dengan pemulihan seterusnya ke paras $100,000 menjelang akhir tahun, dengan kebarangkalian masing-masing dianggarkan sebanyak 40% dan 57%. Keinginan para pedagang untuk bertaruh secara serentak pada kedua-dua kemungkinan—penurunan mendadak dan pemulihan selepas itu—menunjukkan bahawa pelaku pasaran sedang bersiap sedia untuk menghadapi volatiliti yang tinggi dalam masa terdekat.

Peningkatan mendadak dalam kedudukan bearish ini menandakan perubahan ketara dalam mood pasaran. Bitcoin kini telah hilang semua keuntungan yang dicapai selepas kemenangan Presiden AS Donald Trump dalam pilihan raya November 2024, iaitu tempoh yang pada mulanya mencetuskan harapan bahawa dasar pengawalseliaan yang lebih mesra kripto akan dilaksanakan. Pemulihan semula ini ternyata mengejutkan ramai pelabur, terutama mereka yang sebelum ini meletakkan harapan pada sokongan yang dinyatakan oleh pentadbiran baharu terhadap aset digital.

Selain itu, harga Bitcoin turun seketika ke bawah $76,037 – paras kos purata pembelian bagi Strategy, syarikat tersenarai yang diketuai oleh Michael Saylor dan merupakan pemegang korporat terbesar Bitcoin di dunia dengan lebih daripada 500,000 BTC. Pencapaian ini, yang diraih buat pertama kalinya sejak akhir tahun 2023, menimbulkan persoalan tentang kelestarian strategi pengumpulan agresif yang selama ini menjadikan Strategy sinonim dengan pelaburan institusi dalam Bitcoin.

Penganalisis pasaran menunjukkan bahawa sikap pesimis yang meluas terhadap prospek Bitcoin menjadi salah satu faktor utama yang menyumbang kepada jualan besar-besaran kripto baru-baru ini. Indikator teknikal juga menunjukkan tanda amaran. Menurut data dari CryptoQuant, Bitcoin telah jatuh di bawah purata bergerak 365 hari pada November 2025, suatu corak yang secara historis menandakan permulaan fasa penurunan pasaran yang lebih panjang. Penurunan teknikal ini mempercepatkan tekanan jualan apabila para pedagang algoritma dan pelabur berdasarkan momentum keluar daripada posisi mereka.

Jika Bitcoin benar-benar jatuh di bawah $65,000 tahun ini, ia akan bertentangan secara langsung dengan ramalan daripada bank-bank dan institusi kewangan terkemuka yang sebelum ini meramalkan pertumbuhan berterusan. Pada akhir tahun lalu, Grayscale Investments meramalkan bahawa harga Bitcoin boleh mencecah lebih daripada $126,000 menjelang Jun 2026, dengan merujuk kepada minat institusi yang semakin meningkat serta kemungkinan rangka kerja pengawalseliaan yang lebih jelas di Amerika Syarikat. Goldman Sachs dan JP Morgan juga mengeluarkan pandangan yang optimis, menjadikan kemerosotan semasa ini semakin mengejutkan bagi para pemerhati kewangan tradisional.

Sentimen bearish yang tercermin dalam pasaran ramalan Polymarket muncul ketika platform tersebut sendiri sedang menghadapi cabaran undang-undang yang semakin meningkat. Satu keputusan mahkamah dari Nevada baru-baru ini melarang kontrak acara di platform tersebut, atas kebimbangan mengenai aktiviti pertaruhan haram. Tennessee dan beberapa negeri lain turut mengambil langkah pengawalseliaan yang serupa, mencipta ketidakpastian tentang operasi platform ini di pasaran utama.

Cabaran undang-undang yang dihadapi Polymarket menambah lagi kompleksiti dalam mentafsir data pasaran ramalan, memandangkan pengurangan likuiditi dan sekatan geografi mungkin menjejaskan ketepatan penilaian kebarangkalian. Namun demikian, majoriti pedagang yang masih aktif nampaknya sangat negatif terhadap prospek jangka pendek Bitcoin.

Dinamik pasaran semasa menampilkan perbezaan yang ketara berbanding kegembiraan yang pernah menyelubungi sektor kripto hanya beberapa bulan lalu, sekali gus menimbulkan soalan asas tentang kelestarian nilai jangka panjang Bitcoin dalam suasana likuiditi global yang semakin ketat dan peningkatan kawalan pengawalseliaan.