‘Jual Emas, Beli Bitcoin’: Cathie Wood Menyarankan Pertukaran Aset

ARK Invest CEO Cathie Wood berkata bahawa beliau akan “mengalihkan fokus daripada emas kepada Bitcoin” selepas prestasi emas yang menunjukkan logam tersebut kini kelihatan terlebih nilai berdasarkan satu ukuran penting yang mengambil kira faktor likuiditi. Beliau berpendapat bahawa dinamik bekalan dan keseluruhan adopsi jangka panjang Bitcoin masih menyokong aset kripto tersebut, walaupun tahun ini agak perlahan.

Dalam satu temu bual pada episod 2 Februari di rancangan The Rundown, Wood menjelaskan bahawa pandangan tersebut merupakan sebahagian daripada teori “pengecamatan besar-besaran” yang lebih luas, yang diperkenalkan dalam laporan terbaru ARK bertajuk “Big Ideas”. Laporan itu meramalkan bahawa perbelanjaan modal yang didorong oleh kecerdasan buatan akan melonjak dan merebak ke bidang robotik, penyimpanan tenaga, blockchain, serta sains hayat, melalui apa yang digambarkannya sebagai lengkung S yang saling bersatu.

Berniaga Emas, Beli Bitcoin Sekarang?

Wood menolak anggapan bahawa Bitcoin telah “kehilangan daya tariknya”, memandangkan emas telah mencatat prestasi yang lebih baik dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Beliau mula dengan satu hujah statistik: “Sebagai permulaan, anda perlu tahu bahawa Bitcoin dan emas tidak berkaitan. Kami telah membuat analisis […] dan tahap korelasi […] hampir mendekati sifar, iaitu tiada korelasi langsung,” katanya. Beliau menambah bahawa dalam dua kitaran pasaran terakhir, emas dahulu mendahului Bitcoin sebelum aset kripto tersebut menyusul.

Pengingat yang lebih tegas daripada Wood pula tertumpu pada kedudukan emas berbanding wang tunai secara umum. “Anda akan dapati […] satu carta yang menunjukkan nisbah emas terhadap M2. Nilainya belum pernah setinggi ini—malah, ia baru sahaja mencapai paras tertinggi sepanjang zaman minggu ini,” kata Wood, sambil menegaskan bahawa corak ini mirip dengan titik ekstrem sejarah yang sering kali berlaku dalam era makroekonomi yang sangat berbeza. “Emas mungkin sedang menuju ke arah penurunan […] Dua kali terakhir ia mendekati paras ini adalah semasa kemunculan inflasi besar-besaran […] pada awal 1970-an hingga awal 1980-an, serta […] semasa Krisis Ekonomi Besar.”

Wood menyatakan bahawa ledakan stablecoin telah menyerap sebahagian daripada naratif transaksi Bitcoin dalam pasaran “negara-negara baharu”, namun beliau menganggapnya sebagai penggantian lapisan pembayaran, bukan penggantian lapisan simpanan. “Itu hanya untuk tujuan yang setara dengan akaun semasa. Apabila mereka mahukan simpanan sebenar, kami percaya mereka akan memilih Bitcoin,” katanya, sambil mengaitkan pandangan tersebut dengan ramalan pertumbuhan jangka panjang ARK. Dalam perbincangan tersebut, beliau merujuk kepada sasaran harga bull-case sebanyak $1.5 juta menjelang tahun 2030, selain mengulangi rangka kerja berbilion dolar yang pernah dibentangkan oleh firma tersebut.

Pendirian utama Wood dalam perbandingan antara Bitcoin dan emas tertumpu pada isu pengeluaran. “Pertumbuhan bekalan Bitcoin adalah 0.8% setahun, dan kadar ini akan turun kepada 0.4% dalam tempoh dua tahun lagi,” kata Wood, sambil membandingkannya dengan pertumbuhan bekalan emas yang pada purata dianggarkan sekitar 1%. Beliau juga menunjukkan bahawa output perlombongan emas mungkin melebihi kadar pengeluaran tetap Bitcoin. Selain itu, beliau menyoroti “pemindahan kekayaan antara generasi” sebagai satu lagi faktor yang bakal memberi sokongan kepada Bitcoin dalam jangka masa panjang.

Wood turut memberikan penjelasan yang lebih praktikal mengenai punca Bitcoin gagal mengekalkan momentum kenaikan harga. Beliau menyingkap apa yang disebutnya sebagai “kejutan kilat” pada 10 Oktober, yang dikaitkan dengan gangguan perisian di Binance dan rentak pelarasan hutang automatik yang berterusan. “Ada satu kejutan kilat yang disebabkan oleh gangguan perisian di Binance, dan terdapat satu insiden pelarasan hutang automatik,” katanya. “Orang ramai baru sahaja […] dipanggil untuk membayar margin sebanyak kira-kira 28 bilion dolar […] dan kami percaya bahawa situasi ini kini sedang beransur-ansur diselesaikan dalam sistem.”

Kerana Bitcoin merupakan “aset kripto yang paling likuid”, Wood berpendapat bahawa Bitcoin menjadi “pilihan pertama untuk panggilan margin”, sekali gus menjadi sumber utama jualan paksa ketika proses pelarasan hutang secara menyeluruh berlaku. Beliau menyatakan bahawa beban jualan yang berlebihan kini semakin berkurang, namun komen beliau dibuat sebelum kejatuhan harga pada hari Isnin yang menyaksikan Bitcoin merosot ke paras $74,600. Dalam temu bual tersebut, beliau menyatakan bahawa pasaran sedang “menguji semula […] paras 80,000” dan menjangkakan bahawa harga Bitcoin akan “terus stabil dalam julat 80,000 hingga 90,000” jika tiada kejutan geopolitik besar-besaran. “Kecuali jika keadaan di Iran benar-benar tegang […] barulah kita mungkin menyaksikan kembali minat terhadap Bitcoin sebagai sumber nilai,” tambahnya.

Pada masa penulisan, BTC didagangkan pada harga $78,377.