MicroStrategy Inc. (MSTR) kini berdepan tekanan yang semakin meningkat, dengan harga sahamnya ditutup pada USD129.09 pada hari Khamis, 5 Februari 2026. Penurunan nilai Bitcoin serta beban hutang yang signifikan dalam struktur kewangan syarikat menjadi punca utama kepada situasi ini.
Pengalaman ini sekali lagi menunjukkan risiko yang terlibat dalam strategi MicroStrategy yang terkenal—mengumpulkan jumlah besar Bitcoin sambil memperoleh pembiayaan berlebihan melalui struktur kewangan yang bersandarkan leverage.
Harga saham MicroStrategy kini berada pada paras yang lebih rendah berbanding nilai bersih pegangan Bitcoinnya. Ini bermakna bahawa premium yang dahulunya menjadikan strategi berlebihan tersebut begitu menarik kini sudah tidak lagi wujud.
Syarikat ini mempunyai lebih daripada USD8.2 bilion hutang boleh tukar dan lebih daripada USD7.5 bilion saham pilihan. Jika harga Bitcoin terus merosot, hutang syarikat mungkin akan melebihi nilai pasaran. Dalam keadaan sedemikian, MicroStrategy mungkin terpaksa menjual asetnya untuk terus bertahan.
Baca Juga | Tether Berkembang Ketika Pasaran Crypto Hilang Sepertiga Nilainya pada suku Keempat
Dari segi indikator teknikal, pembentukan dua puncak (double top) telah disahkan, dan harga saham MSTR kini telah menembusi garis leher. Menurut Alpha Crypto Signal pada 5 Februari, julat potensi pergerakan harga saham ini berkisar antara USD80 hingga USD60. Nampaknya, kemungkinan penurunan harga saham jauh lebih besar berbanding tahap sokongan yang ada.
Selain itu, aktiviti jualan oleh institusi turut menyumbang kepada penurunan ini. Pada suku ketiga tahun 2025, pelabur institusi utama telah menjual sejumlah USD5.4 bilion saham MicroStrategy.
Situasi pasaran semasa menunjukkan bahawa minat beli pada nilai bersih pegangan Bitcoin syarikat kini semakin berkurang. Oleh itu, jika tekanan terhadap harga Bitcoin terus berterusan, trend jualan mungkin akan terus berlanjutan.
Bitcoin dan saham MicroStrategy kini menjadi tumpuan para pelabur. Jika harga Bitcoin terus tertekan, nilai pasaran syarikat mungkin akan susut dengan lebih cepat. Pelabur harus sedar bahawa perdagangan menggunakan leverage dalam pasaran cryptocurrency adalah berisiko, terutama ketika pasaran mengalami volatiliti yang tinggi.
Baca Juga | Polygon Payments Mencecah USD3.57 Bilion Seiring Momentum DeFi dan Aset Dunia Nyata


