Persepsi institusi terhadap hasil bitcoin mula berubah, dan kini terdapat minat baharu terhadap ganjaran BTC selepas bertahun-tahun diselubungi sikap skeptikal yang dipacu oleh risiko kontrak pintar, leverage serta strategi yang kurang telus, kata Thomas Chaffee, pengasas bersama GlobalStake kepada CoinDesk pada hari Khamis.

Produk yang membolehkan pengguna mendapatkan pulangan atas pegangan bitcoin mereka sering kali memerlukan penggabungan BTC ke dalam protokol, yang turut melibatkan risiko kontrak pintar atau strategi yang sukar diperluaskan, maka institusi tidak melihat “profil risiko-pulangan yang masuk akal,” menurut Chaffee.

Keengganan tersebut mula berubah, kata Chaffee, bukan kerana institusi tiba-tiba mahukan lebih banyak risiko, tetapi kerana jenis strategi yang tersedia untuk mereka kini telah berkembang. Daripada hasil berdasarkan protokol atau insentif token, para pengalokasi kini semakin tertarik kepada pendekatan berjaminan sepenuhnya dan bebas pasaran yang mirip dengan strategi kewangan tradisional yang sudah biasa digunakan oleh dana lindung nilai dan treasuri, katanya.

“Perubahan tingkah laku yang kita lihat bukanlah institusi mengejar hasil,” kata Chaffee. “Sebaliknya, institusi mula terlibat setelah strategi, kawalan, dan infrastruktur yang disediakan kelihatan seperti sesuatu yang benar-benar boleh mereka gunakan untuk mengalokasikan modal secara skala besar.”

Minat baharu ini muncul selepas bertahun-tahun cubaan gagal atau sementara untuk menghasilkan hasil daripada bitcoin, yang kebanyakannya runtuh ketika kemerosotan pasaran tahun 2022 apabila pemberi pinjaman terkenal mengehadkan pengeluaran wang dan akhirnya muflis akibat tekanan likuiditi, terutamanya apabila perkhidmatan pinjaman kripto Celsius Network menghentikan pengeluaran dan pemindahan secara kekal dengan alasan “keadaan pasaran yang sangat ekstrem” pada pertengahan tahun 2022, lalu kemudian memfailkan kebankrapan.

Chaffee bukan satu-satunya yang menyedari minat baharu institusi terhadap hasil bitcoin. “Orang yang memegang bitcoin—sama ada di dalam akaun imbangan atau sebagai pelabur—semakin melihatnya sebagai tabung yang hanya dibiarkan begitu sahaja,” kata Richard Green, Pengarah Rootstock Institutional, kepada CoinDesk baru-baru ini. “Bitcoin tidak boleh sekadar dibiarkan begitu sahaja tanpa berbuat apa-apa; ia perlu menghasilkan hasil.” Green berkata, para pelabur profesional kini mahukan aset digital mereka “berfungsi sebaik mungkin” selaras dengan mandat risiko mereka.

Chaffee menjelaskan bahawa GlobalStake, yang menyediakan infrastruktur staking di seluruh rangkaian proof-of-stake, mula mendengar soalan yang sama berulang kali daripada para pelanggan sepanjang beberapa tahun kebelakangan ini: sama ada terdapat peluang hasil bertaraf institusi yang serupa untuk bitcoin.

GlobalStake melancarkan Bitcoin Yield Gateway pada hari Khamis, sebuah platform yang direka untuk mengumpulkan pelbagai strategi hasil bitcoin daripada pihak ketiga di bawah satu lapisan onboarding, pematuhan, dan integrasi.

Pengasas bersama itu menjelaskan bahawa syarikatnya menjangkakan sekitar $500 juta bitcoin akan dialokasikan dalam tempoh tiga bulan. “Kami menjangkakan allokasi bitcoin akan dilaksanakan sepanjang tempoh pelancaran suku pertama gateway, dengan sumber daripada rakan penjagaan berpangkalan di Kanada, permintaan yang dijana oleh para pihak melalui rakan kami MG Stover, serta para pelanggan kami, termasuk pejabat keluarga, treasuri aset digital (DAT), treasuri korporat, dan dana lindung nilai.”

Ada juga syarikat lain yang menangani isu ini dari segi infrastruktur. Sebagai contoh, Babylon Labs sedang membangunkan sistem yang membolehkan bitcoin asli digunakan sebagai jaminan tanpa penjagaan dalam pelbagai aplikasi kewangan, satu usaha yang bertujuan memperluas kegunaan BTC, bukan sekadar menghasilkan hasil secara langsung.