Heads Up! Bitcoin Masuk ke Modus Kapitulasi, Dagang dalam Fasa yang Menghargai Disiplin Berbanding Ramalan

Analisis menunjukkan bahawa Bitcoin (BTC) kini memasuki fasa penting yang dikenali sebagai ‘kapitulasi’. Namun, pada ketika ini, keupayaan untuk mengambil posisi yang tepat, disiplin serta pengurusan risiko jauh lebih penting berbanding ramalan harga.

Selain itu, BTC kini sedang melalui fasa penyesuaian berterusan, bukan sekadar pembetulan singkat. Para penganalisis meramalkan bahawa trend ini mungkin akan berterusan selama beberapa bulan lagi.

Namun begitu, dalam suasana ketidakpastian makro, aliran keluar daripada institusi, pengurangan likuiditi, volatiliti yang semakin terkawal, serta permintaan risiko yang semakin berkurang, Bitcoin kini semakin dianggap sebagai petunjuk utama bagi sentimen modal secara menyeluruh.

Pada masa penulisan artikel ini (Khamis, 14:00 UTC), harga BTC berada pada paras $69,313, dengan penurunan sebanyak 7.9% dalam tempoh satu hari sahaja.

‘Kapitulasi Bitcoin’

Nic Puckrin, pakar analisis pelaburan dan pengasas bersama Coin Bureau, memberikan ulasan mengenai penurunan mendadak dan signifikan yang dialami BTC, terutama apabila harga turun ke paras $70,000.

“Sementara Bitcoin terus merosot menuju paras psikologi $70,000, jelas bahawa pasaran kripto kini berada dalam fasa kapitulasi sepenuhnya,” katanya.

Mengikut data yang dikumpulkan daripada siklus-siklus sebelumnya, Puckrin menegaskan bahawa situasi semasa bukan lagi sekadar pembetulan jangka pendek, tetapi lebih kepada proses transisi dari fasa pengagihan kepada fasa penyesuaian. Proses ini biasanya mengambil masa berbulan-bulan, bukan hanya beberapa minggu sahaja, tambah beliau.

Menurut penganalisis tersebut, BTC kini dijangka akan berusaha keras untuk mempertahankan paras sokongan $70,000. Jika paras tersebut ditembusi, harga BTC mungkin akan terus merosot ke arah paras terendah dalam pasaran bearish, iaitu antara $55,700 hingga $58,200.

Sumber: TradingView

Sementara itu, Puckrin turut mencatat bahawa pasaran kini semakin goyah apabila para pemegang besar Bitcoin (whales) mula menjual dalam skala besar. Pada masa yang sama, aliran keluar daripada institusi juga semakin meningkat.

Namun, walaupun dana-dana yang tersenarai di bursa (ETF) bagi Bitcoin menunjukkan aliran keluar, majoriti pemegang ETF masih menanggung kerugian atas kertas. Menurut Puckrin, yang merujuk kepada data Bloomberg, para pelabur lama atau ‘Bitcoin OG’lah yang paling banyak menjual BTC.

“Inilah realiti proses institusionalisasi Bitcoin yang sedang berlaku,” simpul Puckrin.

‘Disiplin Lebih Penting Daripada Ramalan’

Nic Roberts-Huntley, Ketua Pegawai Eksekutif dan pengasas bersama Blueprint Finance, berpendapat bahawa penurunan terbaru Bitcoin tidak menunjukkan kelemahan dalam permintaan asas. Sebaliknya, penurunan ini mencerminkan sentimen risiko yang semakin meningkat di seluruh pasaran.

Token utama ini telah menghadapi kesukaran untuk mengekalkan paras teknikal penting. Likuiditi semakin berkurang dan jumlah liquidation yang terpaksa dilakukan semakin meningkat, kata Ketua Pegawai Eksekutif tersebut.

Selain itu, ketidakpastian makro dan sentimen risiko kini menjadi faktor utama yang menggerakkan aliran modal, seperti yang terlihat daripada permintaan logam berharga dan instrumen lindung nilai tradisional lainnya.

“Namun begitu, jika kejelasan makro kembali, likuiditi bertambah baik, dan paras sokongan utama dapat dipertahankan, Bitcoin mungkin akan stabil dan membuka ruang bagi gelombang pemulihan pada tahap seterusnya dalam kitaran ini,” tulis Roberts-Huntley.

“Dalam jangka pendek, para pedagang dan pelabur harus memantau sama ada BTC dapat mempertahankan paras pertengahan $70,000 dan merebut semula zon $78,000–$80,000. Ini adalah paras-paras penting yang perlu diperhatikan.”

Sementara itu, Tony Severino, pakar analisis pasaran di YouHodler, menulis bahawa tema umum yang menyeluruh dalam pasaran minggu ini “bukanlah arah pergerakan, tetapi keadaan volatiliti yang semakin terkawal.”

Bitcoin kini “terperangkap dalam salah satu regime volatiliti yang paling ketat dalam sejarahnya.” Pada masa yang sama, volatiliti mata wang semakin meningkat walaupun nilai dolar AS semakin lembut, sementara harga logam berharga pula kekal pada paras yang sangat tinggi tanpa menunjukkan tanda-tanda penurunan.

“Keadaan ini sering kali membuatkan para pelabur jangka pendek berasa tertekan, namun ia juga menandakan bahawa pasaran sedang menyesuaikan diri dengan masa, bukan dengan trend,” tulis Severino.

Beliau berpendapat bahawa kuasa makro sedang berubah, sementara struktur teknikal di seluruh aset menunjukkan bahawa penyelesaian mungkin sudah semakin dekat. Namun, tarikh sebenar penyelesaian masih belum jelas.

“Apabila volatiliti mulai meningkat daripada keadaan semasa, sejarah menunjukkan bahawa pergerakan yang berlaku kemungkinan besar tidak akan berlaku secara halus. Sehingga saat itu tiba, kesabaran, keupayaan untuk mengambil posisi yang tepat, serta pengurusan risiko tetap menjadi kelebihan sebenar,” simpul pakar analisis tersebut.

‘Bitcoin Berfungsi sebagai Barometer’

Penganalisis Bitunix mengenal pasti ketegangan baru di Timur Tengah, serta “penjualan yang didorong oleh penilaian semula” dalam saham teknologi yang digerakkan oleh sektor AI, sebagai faktor utama yang mempengaruhi pasaran.

Dalam konteks BTC secara khusus, harga token tersebut telah menurun sebanyak 45% daripada paras tertinggi tahun lalu iaitu $126,080. Penurunan keseluruhan pasaran menunjukkan bahawa “premium risiko yang terlalu tinggi yang terkumpul sebelum ini kini telah secara sistematik dikurangkan.” Akibatnya, pasaran menjadi semakin peka terhadap keadaan likuiditi, serta menghadapi ketidakpastian yang semakin meningkat.

Selain itu, “Bitcoin kini semakin dianggap sebagai petunjuk hasil sama ada pasaran bersedia untuk kembali menyerap risiko,” kata para penganalisis. Dengan kata lain, BTC “berfungsi sebagai barometer bagi menilai sama ada modal bersedia untuk kembali melabur dalam aset berisiko tinggi.”

Jika kripto berjaya merebut semula paras $75,000 dan kekal stabil dari segi struktur di tengah-tengah ketidakpastian makro yang semakin meningkat, ini bermakna bahawa penetapan harga risiko likuiditi sistemik dalam pasaran masih terkawal.

Namun, jika paras $75,000 ditembusi secara berterusan, ini menunjukkan bahawa minat terhadap risiko masih belum pulih.

Namun begitu, “selagi modal global masih berada dalam kedudukan defensif dan proses pengurangan hutang secara struktural belum selesai, pasaran kripto kemungkinan besar tidak akan terlepas daripada pengaruh penetapan harga risiko yang didorong oleh faktor makro,” demikian hujah para penganalisis.

Peserta pasaran harus terus memantau ketegangan geopolitik dan menilai risiko eskalasi konflik. Selain itu, penilaian semula dalam sektor teknologi juga berpotensi mencetuskan penyusutan imbangan akaun yang lebih meluas di seluruh kelas aset.