Jaringan Ethereum dan harga tokennya kini bergerak dalam arah yang berbeda, seiring pasar terus menghadapi tekanan bearish. Data on-chain menunjukkan bahawa jaringan ETH sedang mencapai prestasi yang luar biasa, sementara pergerakan harga token tersebut masih tertinggal akibat keadaan pasaran yang masih sangat volatil.
Dalam situasi pasaran kripto yang bearish, harga Ethereum telah merosot tajam, sehingga altcoin terkemuka ini kembali menguji paras $2,100—paras yang terakhir kali dicapai pada pertengahan tahun 2025. Walaupun harga Ethereum mungkin sedang bergerak secara mendatar, prestasi jaringan ETH kini berada pada tahap yang sangat signifikan.
Dalam satu catatan yang dikongsi di X oleh Leon Waidmann, Ketua Penyelidikan di On-chain Foundation, beliau menyatakan bahawa walaupun aktiviti harga ETH masih menurun, aktiviti on-chain pula telah mencapai paras tertinggi sepanjang masa. Perbezaan ini menunjukkan jurang yang semakin melebar antara pergerakan harga ETH yang terkawal dengan peningkatan fundamentalnya, sekali gus menggambarkan bahawa aktiviti ekonomi sebenar semakin meningkat, meskipun pasaran masih berhati-hati.
Waidmann mendakwa bahawa ETH kini secara rasmi merupakan token yang paling undervalued sejak tahun 2019. Data menunjukkan bahawa harga ETH telah jatuh kira-kira 50% dari paras tertingginya, namun penggunaan jaringan ETH melonjak lebih daripada 300% selepas beberapa bulan mengalami tempoh penurunan.
Sekadar peringatan, corak yang sama juga pernah diperhatikan pada Januari 2019. Namun, corak terkini kali ini jauh lebih besar berbanding sebelumnya, sekali gus meningkatkan kemungkinan bahawa hasil yang sama bakal berulang—tetapi kali ini, skala dan impaknya akan lebih besar. Pada Januari 2019, ketika corak tersebut berlaku, harga Ethereum masih terkandas pada paras $1,200, dan para pelabur kripto pada ketika itu percaya bahawa altcoin tersebut sudah pun mati.
Sementara itu, lebih daripada 1.2 juta alamat dompet aktif menggunakan jaringan ETH dalam tempoh tersebut. Hasilnya, DeFi mula berkembang pesat walaupun pasaran masih dalam fasa bearish. Selepas corak tersebut berlaku, harga ETH melonjak dari $1,200 hingga mencapai paras $4,800, meningkat lebih daripada 3,300%.
Pada Januari 2026, harga ETH merosot separuh daripada $6,400 kepada $3,300, dan pasaran mula menganggap altcoin tersebut seperti sudah hampir mati. Namun, seperti yang ditunjukkan oleh ruang berwarna biru pada carta, kini terdapat lebih daripada 3.4 juta alamat aktif yang memiliki kontrak.
Ini menandakan pertumbuhan sebanyak 3 kali ganda berbanding paras tertinggi pada tahun 2021, sekali gus mencatat rekod tertinggi sepanjang masa. “Pada tahun 2019, tiada siapa yang memberi perhatian. Kemudian, ETH menggegar pasaran selama 2 tahun berturut-turut. Corak hari ini sebenarnya serupa—cuma angka-angkanya kini 3 kali ganda lebih besar,” tambah Waidmann. Beliau meramalkan bahawa apabila harga kembali naik, Ethereum bakal mengalami lonjakan yang sangat kuat.
Menurut laporan daripada Everstake, jaringan Ethereum turut mencapai satu lagi pencapaian bersejarah dari segi jumlah transaksi yang diproses di atas blockchain. Pada Januari 2026 sahaja, jaringan tersebut telah memproses sebanyak 70 juta transaksi, menjadikan ia aktiviti bulanan tertinggi sepanjang sejarah jaringan tersebut.
Everstake menegaskan bahawa jumlah transaksi yang begitu besar ini berlaku dalam suasana pasaran yang sangat tidak kondusif. Sekiranya trend pertumbuhan ini dapat diteruskan apabila sentimen pasaran berubah menjadi positif, ia berpotensi mengubah laluan harga ETH dan membawa token tersebut kembali ke arah kenaikan.


