Risiko guncangan energi dan dinamika inflasi yang lebih lunak – BNP Paribas

Analis BNP Paribas menilai bagaimana guncangan energi baru dari perang di Iran dan harga Minyak serta gas yang lebih tinggi dibandingkan dengan tahun 2022 untuk Zona Euro. Mereka berpendapat bahwa kondisi saat ini kurang inflasioner, dengan permintaan yang lebih lemah dan lebih sedikit kendala pasokan, serta bank sentral kini lebih reaktif. Data awal Maret 2026 menunjukkan dampak lanjutan yang terbatas di luar energi, meskipun risiko masih ada.

Membandingkan guncangan energi 2026 dengan 2022

"Apakah penyebab yang sama akan menghasilkan efek yang sama? Dengan kata lain, apakah pecahnya perang di Iran dan lonjakan harga minyak yang terkait (+44% hingga saat ini) dan harga gas (+64%) akan menyebabkan guncangan inflasi yang sebanding dengan tahun 2022? Apakah efek negatif mereka terhadap pertumbuhan akan sama dengan perang di Ukraina dan guncangan energi yang terjadi setelahnya (kenaikan harga minyak sekitar 30% antara 23 Februari dan puncaknya di awal Juni 2022, dan kenaikan harga gas sekitar 210% antara 23 Februari dan puncaknya di akhir Agustus 2022)?"

"Saat ini, lonjakan inflasi kemungkinan tidak akan separah itu: permintaan kurang kuat dan kendala pasokan telah mereda. Oleh karena itu, kondisi tampaknya tidak mendukung terjadinya dampak lanjutan yang signifikan dari kenaikan harga energi. Namun ini perlu dipantau dengan cermat."

"Selain itu, bank sentral telah mempelajari pelajaran dari guncangan inflasi tahun 2021–2023. Mereka siap bereaksi lebih cepat untuk melawan dampak lanjutan, spiral, dan efek putaran kedua antara kenaikan harga, ekspektasi inflasi, dan upah."

"Peningkatan PMI manufaktur pada Maret 2026 adalah salah satu sinyal positif, begitu juga dengan tidak adanya kenaikan pada komponen 'harga output', dan fakta bahwa penurunan sentimen rumah tangga terkait situasi keuangan mereka lebih terbatas dibandingkan Maret 2022."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)