Whale Berubah Bearish Menjelang Kadaluarsa Opsi Bitcoin dan Ethereum Senilai US$2 Miliar

Seorang whale mengakumulasi lebih dari 2.000 kontrak put Bitcoin (BTC) semalam, menargetkan pergerakan di bawah US$66.000, bersamaan dengan penyelesaian opsi Bitcoin dan Ethereum (ETH) di Deribit hari ini, 3 April, senilai lebih dari US$2,15 miliar.

Reposisi yang terjadi secara berturut-turut ini menandakan bahwa setidaknya ada satu pelaku besar yang melihat adanya risiko penurunan di rentang harga BTC saat ini, meskipun open interest call masih lebih banyak dibandingkan put pada kedua aset tersebut.

Mengapa Perdagangan Whale Penting

Platform analitik opsi Greeks.live menyoroti pergeseran posisi ini pada 2 April, seraya mencatat bahwa whale yang sama sebelumnya telah menutup posisi long yang menguntungkan hanya beberapa jam sebelumnya sebelum beralih menjadi bearish.

Menurut para analis, whale tersebut masuk posisi long di US$66.000 dan keluar di atas US$68.000, memastikan keuntungan yang didapatkan.

Dalam hitungan jam, seorang trader dengan ukuran sebanding mulai mengakumulasi kontrak put, kali ini bertaruh harga akan turun.

Pembalikan arah yang cepat ini menjadi sorotan. Seorang whale keluar dari trade yang menang lalu langsung mengambil posisi berlawanan, mengindikasikan bahwa zona US$66.000–US$68.000 adalah resistance, bukan landasan peluncuran harga yang baru.

Dengan BTC diperdagangkan di US$66.575 dan level max pain berada di US$68.000, harga spot saat ini berada US$1.425 di bawah harga di mana penjual opsi akan meraih untung terbesar. Jika BTC gagal menutup selisih ini sebelum settlement pada pukul 08:00 UTC, maka nilai kontrak put milik whale bearish tersebut akan meningkat.

Data Expiry

Bitcoin menyumbang US$1,84 miliar dari total nilai nosional hari ini, dengan 27.590 kontrak yang masih beredar. Open interest call berada di 17.930 sedangkan put sebanyak 9.600, sehingga rasio put-to-call adalah 0,54.

Skew call masih condong ke arah bullish secara keseluruhan, tapi posisi put sebanyak 2.000 kontrak milik whale ini menambah tekanan downside terpusat di dekat strike US$66.000.

Opsi expiry Ethereum memang lebih kecil, tapi strukturnya serupa. Dengan nilai nosional US$319,9 juta dan total 156.083 kontrak, ETH diperdagangkan di US$2.052 dengan level max pain di US$2.075. Rasio put-to-call di 0,72 menunjukkan lindung nilai di sisi bawah lebih besar dibanding BTC.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya

Penyelesaian opsi berlangsung pada pukul 08:00 UTC di Deribit. Beberapa jam menjelang waktu tersebut biasanya terjadi aktivitas gamma hedging yang paling tajam, menarik harga mendekati level max pain.

Bagi BTC, itu berarti kemungkinan harga bergerak ke US$68.000 jika bull mampu bertahan, atau malah menembus di bawah US$66.000 jika taruhan put milik whale itu terwujud.