Saham Netflix (NFLX) Naik 3% Setelah Goldman Sachs Naikkan Rating ke Beli

TLDR

• Goldman Sachs menaikkan rating Netflix dari Neutral menjadi Buy, menaikkan target harga menjadi $120 dari $100
• NFLX telah turun 18% selama enam bulan terakhir, sebagian karena dampak dari kegagalan upaya akuisisi Warner Bros. Discovery
• Netflix mengumpulkan biaya pemutusan kontrak sekitar $2,8 miliar setelah mundur dari kesepakatan
• Goldman memproyeksikan pendapatan iklan tumbuh dari ~$1,5 miliar pada 2025 menjadi ~$9,5 miliar pada 2030
• Netflix baru-baru ini menaikkan harga langganan AS sebesar $1–$2/bulan di seluruh tingkatan utamanya

Goldman Sachs menaikkan rating Netflix menjadi Buy dari Neutral pada hari Minggu, menaikkan target harga 12 bulan menjadi $120 dari $100. Bank tersebut menyebutkan "risiko/imbalan yang lebih positif dari level saat ini" menjelang laporan pendapatan Q1 Netflix.

Netflix, Inc., NFLX

Saham tersebut telah turun 18% selama enam bulan terakhir. Goldman mengaitkan sebagian dari penurunan tersebut dengan ketidakpastian seputar upaya Netflix yang kini dibatalkan untuk mengakuisisi aset streaming dan studio Warner Bros. Discovery.

Netflix mundur dari kesepakatan tersebut dan mengumpulkan biaya pemutusan merger sekitar $2,8 miliar dari PSKY dalam prosesnya. Goldman melihat perusahaan kembali ke apa yang disebutnya "kisah eksekusi mandiri."

Peningkatan rating ini dibangun atas tiga argumen utama. Yang pertama adalah pertumbuhan pendapatan. Goldman memperkirakan pertumbuhan pendapatan dua digit rendah selama tiga hingga empat tahun ke depan, didorong oleh penambahan pelanggan, pendapatan lebih tinggi per anggota, dan bisnis iklan yang berkembang.

Pendapatan Iklan Menjadi Fokus

Goldman memproyeksikan pendapatan iklan Netflix akan meningkat dari sekitar $1,5 miliar pada 2025 menjadi sekitar $4,5 miliar pada 2027, dan hampir $9,5 miliar pada 2030. Manajemen telah mengatakan bahwa mereka mengharapkan pendapatan iklan berlipat ganda tahun ini.

Netflix juga menaikkan harga di tiga tingkatan langganan utama AS pada Maret 2026, sebesar $1 hingga $2 per bulan tergantung tingkatannya. Goldman memperkirakan kenaikan tersebut dapat menambah pendapatan tambahan kumulatif $3 miliar di seluruh 2026 dan 2027 secara gabungan.

Bahkan dengan kenaikan tersebut, harga standar Netflix tetap kompetitif dengan pesaing. Tingkatan yang didukung iklannya masih dihargai di bawah pesaing utamanya.

Pilar kedua dari kasus Goldman adalah ekspansi margin. Bank tersebut memperkirakan sekitar 250 basis poin ekspansi margin operasi GAAP tahunan selama tiga tahun ke depan, didukung oleh perlambatan pertumbuhan pengeluaran konten dan disiplin biaya.

Goldman juga menyarankan bahwa panduan Netflix sendiri untuk sekitar $11 miliar dalam arus kas bebas pada 2026 mungkin konservatif, sekarang kesepakatan Warner Bros. sudah tidak ada lagi.

Pengembalian Modal Kembali Dipertimbangkan

Elemen ketiga adalah pengembalian modal. Netflix membeli kembali $21 miliar sahamnya sendiri sejak 2023, rata-rata sekitar 90% dari arus kas bebas tahunan, sebelum menjeda pembelian kembali selama proses akuisisi.

Goldman menguraikan skenario di mana Netflix dapat membeli kembali 20–25% dari kapitalisasi pasar saat ini selama lima tahun ke depan, yang akan memberikan dorongan terhadap laba per saham.

Pada penilaian, Netflix saat ini diperdagangkan pada rasio harga-terhadap-laba-terhadap-pertumbuhan sekitar 1,1x, di bawah rata-rata historis lima tahun sekitar 1,65x. Goldman melihat ini sebagai titik masuk.

Netflix mengakhiri 2024 dengan hampir 90 juta pelanggan di seluruh AS dan Kanada. Rata-rata pelanggan AS menghabiskan lebih dari satu jam per hari di platform tersebut, menurut data eMarketer, dibandingkan dengan 36 menit untuk pesaing terdekat berikutnya, Hulu.

Netflix berhenti melaporkan angka pelanggan yang tepat tahun lalu. Laporan pendapatan Q1-nya akan menjadi titik data utama berikutnya bagi investor.

Postingan Netflix (NFLX) Stock Rises 3% After Goldman Sachs Upgrade to Buy pertama kali muncul di CoinCentral.