TD Cowen Mendukung Strategi Ethereum Sharplink Sambil Memangkas Outlook untuk Strategi Pembeli Bitcoin

Analis TD Cowen, Lance Vitanza, memulai cakupan Sharplink dengan peringkat beli pada 9 April, menetapkan target harga US$16 (AU$23,20) dan memposisikan strategi treasury yang berfokus pada Ethereum perusahaan sebagai alternatif model akumulasi korporat yang berat Bitcoin.

Hasil kuartalan terbaru perusahaan menunjukkan pendapatan staking naik 50% kuartal ke kuartal menjadi US$15,3 juta (AU$22,19 juta), naik dari US$10,3 juta (AU$14,94 juta). Sharplink menghasilkan 14.500 ETH, senilai sekitar US$9,4 juta (AU$13,63 juta), melalui staking selama periode tersebut. 

Vitanza berargumen bahwa aliran pendapatan ini dapat menutupi biaya operasional bahkan dalam lingkungan harga yang lebih lemah, menyediakan mekanisme pendanaan mandiri yang tidak ada dalam strategi treasury khusus Bitcoin. Model TD Cowen mengasumsikan Ethereum mencapai US$3.650 (AU$5.292,50) pada Desember 2026.

Baca selengkapnya: Pergeseran Bullish Bitcoin Mendapatkan Momentum saat Gencatan Senjata Iran Meredakan Ketegangan Pasar

Kerugian Sepanjang Tahun

Sharplink melaporkan kerugian sepanjang tahun sebesar US$734 juta (AU$1,06 miliar), sebagian besar mencerminkan penurunan nilai pasar Ethereum pada paruh kedua tahun. Ini dikarakterisasi sebagai kerugian non-operasional, mark-to-market daripada penurunan kinerja bisnis yang mendasari. 

Vitanza menggambarkan perusahaan seperti Sharplink sebagai eksposur leverage terhadap aset kripto tetapi mencatat bahwa manajemen treasury aktif, termasuk staking dan investasi minoritas, dapat menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi daripada kepemilikan pasif.

Dalam catatan yang sama, TD Cowen mempertahankan peringkat beli pada Strategy (sebelumnya MicroStrategy) tetapi mengurangi target harganya menjadi US$350 (AU$507,50) dari US$440 (AU$638), menyusul pemotongan sebelumnya dari US$550 (AU$797,50) pada awal 2026. 

Pada dasarnya, revisi tersebut mencerminkan kelipatan valuasi yang lebih rendah terkait dengan proyeksi keuntungan Bitcoin dan asumsi harga yang lebih konservatif.

Secara keseluruhan, Strategy memegang lebih dari US$55 miliar (AU$79,75 miliar) dalam Bitcoin (BTC), menjadikannya pemegang korporat terbesar. Pengurangan target yang berulang hanyalah pandangan hati-hati tentang keberlanjutan strategi akumulasi murni. 

Bagaimanapun, analisis TD Cowen menunjuk pada pergeseran di seluruh institusi dan sentimen terhadap model treasury yang menghasilkan imbal hasil.

Selain itu, saham Sharplink diperdagangkan sekitar US$6,42 (AU$9,31) dalam aktivitas setelah jam kerja, menyiratkan kenaikan sekitar 150% ke target. Saham telah turun 62% selama enam bulan terakhir, menurut data Yahoo Finance, langkah yang sebagian dikaitkan Vitanza dengan kelemahan yang lebih luas di seluruh ekuitas terkait kripto daripada penurunan spesifik perusahaan.

Baca selengkapnya: FDIC Bergerak Mengekang Stablecoin dengan Proposal Aturan Baru di Bawah GENIUS Act

Postingan TD Cowen Mendukung Strategi Ethereum Sharplink Sambil Memangkas Prospek untuk Strategi Pembeli Bitcoin Strategy muncul pertama kali di Crypto News Australia.