Pembeli Ethereum Merebut Kembali Kontrol Derivatif Untuk Pertama Kalinya Sejak 2022: Pergeseran Pasar yang Langka

Ethereum berusaha bertahan di atas $2,300 saat pasar menghadapi periode volatilitas dan ketidakpastian lainnya. Aksi harga tetap ragu-ragu, terjebak antara pembeli yang mencari alasan untuk berkomitmen dan penjual yang telah mendefinisikan lanskap derivatif siklus ini lebih agresif daripada hampir semua periode sebelumnya. Namun menurut analis top Darkfost, sesuatu dalam lanskap tersebut baru saja berubah — dan pergeseran ini cukup signifikan untuk mendapat perhatian.

Sepanjang siklus ini, pasar derivatif Ethereum sangat tidak bersahabat bagi bulls. Net taker volume — ukuran seberapa agresif pembeli versus penjual memasuki pasar — tetap hampir konsisten negatif.

Contoh paling jelas terjadi pada Desember 2024, ketika ETH mendorong menuju rekor tertinggi baru di atas $4,000. Alih-alih pembeli mengejar breakout, net taker volume anjlok ke -$511 juta. Situasi memburuk dari sana. Ketika Ethereum mencetak tertinggi siklusnya tepat di bawah $5,000, dominasi sisi jual mencapai -$568 juta. Penjual tidak hanya hadir di puncak — mereka menguasainya.

Pola tersebut mendefinisikan seluruh rally dan membuat setiap pergerakan lebih tinggi terasa diperebutkan, mahal, dan pada akhirnya tidak berkelanjutan.

Hari ini, Darkfost mencatat, dinamikanya terlihat sangat berbeda. Untuk pertama kalinya dalam siklus ini, gambaran di pasar derivatif tampaknya bergeser — dan apa yang menggantikan tekanan jual yang persisten itu layak untuk dipahami.

Penjual yang Mendefinisikan Siklus Ini Baru Saja Kehilangan Keunggulan

Sejak Maret, dinamika yang mendefinisikan seluruh pasar derivatif Ethereum telah berbalik secara diam-diam. Volume sisi beli telah mengambil kendali, dengan net taker volume mencapai +$102 juta hari ini. Setelah berbulan-bulan penjual mendominasi di setiap level harga kunci — termasuk rekor tertinggi sepanjang masa — pembeli sekarang yang memasuki pasar secara agresif.

Konteks historis yang diberikan Darkfost adalah yang memberikan bobot nyata pada pergeseran ini. Terakhir kali pasar derivatif Ethereum menunjukkan tekanan beli dengan besaran ini adalah pada 2022 — ketika ETH diperdagangkan sekitar $1,000, mendekati titik terendah pasar bearish sebelumnya. Itulah terakhir kalinya pembeli masuk dengan keyakinan seperti ini. Apa yang terjadi setelah periode itu tidak luput dari siapa pun yang telah mengamati Ethereum di berbagai siklus.

Implikasinya, jika tren berlanjut, bersifat material. Siklus ini didefinisikan oleh pola spesifik dan tidak biasa: penjual mendominasi tidak hanya selama kelemahan, tetapi pada setiap upaya kekuatan. Setiap rally dihadapi dengan pasokan agresif. Tekanan itulah yang membuat setiap pemulihan Ethereum terasa rapuh dan berumur pendek.

Jika pembeli sekarang secara konsisten menyerap pasokan tersebut daripada menyingkir, latar belakang struktural untuk Ethereum sedang berubah. Masih awal — satu titik data tidak mengonfirmasi rezim baru. Tetapi pergeseran dari -$568 juta di puncak ke +$102 juta hari ini bukanlah pergerakan kecil. Ini adalah jenis pembalikan yang, jika berkelanjutan, cenderung mendahului sesuatu yang lebih bermakna daripada pantulan sementara.

Ethereum Menguji Resistensi saat Struktur Pemulihan Terbentuk

Ethereum berusaha menstabilkan di atas level $2,300 setelah pulih dari kapitulasi tajam Februari yang sempat mendorong harga di bawah $1,800. Rebound telah konstruktif dalam jangka pendek, dengan harga membentuk urutan low yang lebih tinggi sejak awal Maret. Namun, struktur yang lebih luas tetap belum terselesaikan.

Fitur teknis kunci dalam grafik saat ini adalah interaksi dengan moving average 200 hari, yang sedang trending turun dan sekarang berada tepat di atas harga. Level ini telah bertindak sebagai resistensi dinamis, menolak beberapa upaya pemulihan. Pergerakan terbaru ke zona $2,350–$2,400 kembali dihadapi dengan tekanan jual, memperkuat bahwa penjual masih mempertahankan level yang lebih tinggi.

Dinamika volume menambah nuansa pada gambaran. Peristiwa kapitulasi di Februari disertai dengan lonjakan volume yang jelas, menandakan penjualan paksa dan potensi kelelahan. Sejak itu, volume telah normal selama pemulihan, menunjukkan penawaran yang lebih terkontrol dan organik daripada mengejar momentum agresif.

Momentum jangka pendek membaik, tetapi Ethereum belum mengonfirmasi pergeseran struktural. Penembusan bersih dan bertahan di atas moving average 200 hari akan diperlukan untuk transisi dari pemulihan ke pembalikan tren. Sampai itu terjadi, pergerakan saat ini tampaknya merupakan rentang yang berkembang dengan resistensi di atas dan pembeli berhati-hati yang masuk saat penurunan.

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com