Strategy Catat Kerugian $12,5 Miliar di Q1 karena Harga BTC Membebani Hasil

Pemegang Bitcoin (BTC) korporat terbesar di dunia, Strategy, kemarin merilis hasil keuangan Q1 2026 yang menunjukkan kerugian bersih sebesar $12,54 miliar.

Menurut laporan tersebut, hal ini sebagian besar disebabkan oleh kerugian yang belum direalisasi sebesar $14,46 miliar akibat harga BTC yang buruk selama beberapa bulan pertama tahun 2026.

Kerugian Terus Bertambah, Namun Akumulasi Berlanjut

Kerugian operasional mencapai $14,47 miliar, dibandingkan dengan $5,92 miliar pada tahun sebelumnya. Kerugian kuartal yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham biasa adalah $12,77 miliar, atau $38,25 per saham yang diencerkan, sedangkan setahun sebelumnya sebesar $4,23 miliar.

Namun, jika dikesampingkan akuntansi Bitcoin, bisnis perangkat lunak inti tetap relatif stabil, dengan total pendapatan tumbuh 11,9% secara tahunan menjadi $124,3 juta, sementara laba kotor mencapai $83,4 juta.

Selain itu, posisi BTC aktual perusahaan terus bertumbuh sepanjang kuartal tersebut. Strategy membeli 89.599 BTC di Q1, sehingga total kepemilikannya menjadi 818.334 BTC, meningkat 22% sejak awal tahun.

Perusahaan telah mengumpulkan hampir $12 miliar melalui aktivitas pasar modal sejauh ini di tahun 2026, termasuk $7,37 miliar di Q1 saja melalui program penawaran at-the-market yang mencakup saham MSTR dan instrumen saham preferen.

Sisi ekuitas preferen bisnis menjadi fokus utama dalam panggilan tersebut. STRC, saham preferen dengan tingkat variabel milik Strategy, kini telah mencapai nilai nosional $8,5 miliar hanya dalam sembilan bulan, yang digambarkan perusahaan sebagai saham preferen dengan kapitalisasi pasar terbesar di dunia.

Menurut CFO Andrew Kang, dividen kumulatif yang diumumkan dan dibayarkan di semua instrumen kini telah melampaui $693 juta dalam 23 distribusi berturut-turut.

Pertanyaan Tentang Penjualan Bitcoin

Salah satu poin terbesar dari panggilan pendapatan tersebut adalah saran dari Executive Chairman Michael Saylor bahwa Strategy dapat menjual sebagian simpanan BTC-nya untuk menutupi kewajiban dividen.

Pernyataan tersebut cukup mencolok karena Saylor telah bertahun-tahun menggembar-gemborkan BTC sebagai aset yang tidak pernah dijual, dan analis Jeff Park, yang berpartisipasi dalam panggilan tersebut, menandai komentar itu sebagai sesuatu yang lebih material dibandingkan diskusi perusahaan sebelumnya mengenai hal ini.

Park juga menunjukkan bahwa eksposur Strategy terhadap suku bunga AS semakin relevan mengingat sifat STRC sebagai instrumen mengambang, terutama jika mempertimbangkan masa jabatan Kevin Warsh yang akan datang sebagai ketua Federal Reserve dan prospek pemotongan suku bunga yang sedang dipertimbangkan.

Beberapa minggu lalu, skeptis Bitcoin Peter Schiff mengadakan X Space langsung, di mana ia menyebut STRC sebagai "skema Ponzi yang nyata" dan berargumen bahwa perusahaan tidak memiliki pendapatan berarti di luar divisi perangkat lunaknya sehingga mendanai pembayaran dividen dengan terus menerbitkan saham STRC baru.

Strategy menolak karakterisasi tersebut, dengan menunjuk kepemilikan BTC-nya sebagai penopang neraca keuangan.

Saham MSTR ditutup di sekitar $187, turun sekitar 3,5% dalam perdagangan after-hours setelah rilis pendapatan. Sementara itu, STRC diperdagangkan sedikit di bawah $100 dengan imbal hasil tahunan efektif sebesar 11,5%, dengan Bitcoin sendiri bertahan di sekitar $81.000 pada saat penulisan ini.

The post Strategy Posts $12.5B Q1 Loss as BTC Prices Weigh on Results appeared first on CryptoPotato.