Saham HP Inc. (HPQ) — Apa yang Diharapkan Wall Street dari Laporan Keuangan Rabu Ini

TLDR

• HPQ melonjak 15% minggu lalu setelah Lenovo mencatatkan kuartal luar biasa dengan ~40% pendapatan berasal dari produk AI
• JPMorgan menaikkan target harganya namun mempertahankan peringkat Netral, mundur dari penurunan peringkat Oktober 2026
• Pedagang opsi memperkirakan pergerakan 9,8% saat HP melaporkan hasil fiskal Q2 pada 27 Mei
• Analis memperkirakan pendapatan sekitar $14 miliar (naik 7,2% YoY) dan EPS sebesar $0,71, datar dibandingkan tahun lalu
• Konsensus Wall Street berada di Moderate Sell — 4 Hold, 4 Sell — dengan rata-rata target harga $18,75

HP Inc. melonjak 15% Jumat lalu. Bukan karena sesuatu yang dilakukan HP — melainkan karena apa yang dilakukan Lenovo.

HP Inc., HPQ

Lenovo, produsen PC terbesar di dunia, mencatatkan pertumbuhan pendapatan tercepat dalam lima tahun. Hampir 40 sen dari setiap dolar yang diperolehnya berasal dari produk-produk terkait AI. Itulah angka yang menggerakkan HPQ.

HP dan Lenovo menjual kepada pembeli enterprise yang sama, mengirimkan melalui saluran yang sama, dan mengejar siklus peningkatan yang sama. Ketika Lenovo mencetak kuartal seperti itu, pasar berasumsi HP menyimpan permintaan serupa.

Asumsi itu memerlukan uang nyata bagi investor untuk bertindak.

Analis JPMorgan Samik Chatterjee sebenarnya telah menaikkan target harganya untuk HPQ seminggu sebelum Lenovo bahkan melaporkan. Ia tetap mempertahankan peringkat Netralnya. Pada Oktober 2025, ia telah menurunkan peringkat saham tersebut, memperingatkan bahwa booming refresh Windows 10 hampir selesai dan HP akan menghadapi perbandingan yang sulit di 2026.

Target baru itu adalah caranya diam-diam menarik kembali prediksi tersebut — bukan membaliknya, hanya memperlunak.

Desk lainnya terpecah. Morgan Stanley juga sedikit menaikkan targetnya. Bank of America tetap negatif dan memperingatkan HP bisa memangkas panduan setahun penuh saat melapor hari Rabu.

Apa yang Diperhatikan Analis pada 27 Mei

HP melaporkan hasil fiskal Q2 setelah penutupan pada 27 Mei. Pasar memperkirakan pendapatan sekitar $14 miliar, peningkatan 7,2% dibandingkan tahun lalu. EPS diperkirakan sebesar $0,71, datar dibandingkan kuartal yang sama tahun lalu.

HP hanya berhasil melampaui estimasi laba dalam empat dari delapan kuartal terakhir.

Angka yang benar-benar penting bukan soal melampaui atau melewatkan ekspektasi utama — melainkan bauran AI PC. Kuartal lalu, sekitar satu dari tiga PC yang dikirimkan HP memiliki chip pemrosesan neural khusus. Jika rasio itu meningkat di kuartal ini, khususnya di sisi komersial, ceritanya berubah.

Jika terhenti, reli Jumat hanyalah sinyal palsu.

Pedagang opsi memperlakukan laporan ini sebagai peristiwa biner. Pergerakan tersirat yang diperhitungkan dalam pasar opsi adalah 9,8%. Itu bukan angka kecil untuk saham seperti HPQ.

Kasus Valuasi yang Terus Diabaikan oleh Para Beruang

HPQ diperdagangkan pada kelipatan laba ke depan satu digit dan membayar imbal hasil dividen mendekati 5%. S&P 500 menghasilkan sekitar 1,05%.

Saham yang menghasilkan hampir empat kali lipat indeks adalah saham yang sudah dilepaskan pasar untuk bertumbuh. Selama 12 bulan terakhir, S&P 500 naik sekitar 27%. HPQ turun sekitar 24% dalam rentang yang sama. Bahkan setelah lonjakan 15% pada Jumat, HPQ masih turun sekitar 5% sejak awal tahun.

Pengaturan valuasi berarti re-rating tidak membutuhkan kuartal yang luar biasa. Hanya perlu alasan untuk meragukan skenario bearish.

Lima hal yang dibutuhkan para bulls dari laporan Rabu: bauran AI PC naik kuartal ke kuartal, permintaan komersial tetap kuat, margin tidak hancur akibat inflasi biaya memori, pangsa pasar AS stabil setelah penurunan baru-baru ini, dan panduan setahun penuh tetap utuh.

Lewatkan dua dari itu, reli akan memudar. Capai empat, dan target harga JPMorgan terlihat terlalu rendah.

Konsensus terkini Wall Street untuk HPQ adalah Moderate Sell, dengan rata-rata target harga $18,75 — menyiratkan potensi kenaikan 25,7% dari level saat ini.

Artikel HP Inc. (HPQ) Stock — What Wall Street Expects From Earnings Wednesday pertama kali muncul di CoinCentral.