Mengapa Changpeng Zhao Bilang Sebagian Besar Perusahaan AI Akan Bangkrut

Pendiri Binance, Changpeng Zhao (CZ), menyatakan pada hari Jumat bahwa sebagian besar perusahaan artificial intelligence (AI) akan bangkrut, walaupun Anthropic hampir mencapai valuasi US$1 triliun dan OpenAI sedang bersiap untuk penawaran umum perdana (IPO) mereka.

Peringatan ini muncul di tengah salah satu periode penggalangan dana AI tersibuk dalam sejarah, di mana dua perusahaan swasta kini punya valuasi gabungan hampir US$1,8 triliun dan beberapa startup kecil masih kesulitan mengubah pengeluaran besar menjadi keuntungan.

CZ Ramalkan Gelombang PHK AI Meski Sektor Tumbuh Signifikan

Zhao menulis di X bahwa AI itu sendiri “akan tetap ada dan tumbuh secara eksponensial,” namun ia berpendapat bahwa jumlah perusahaan AI saat ini terlalu banyak untuk bisa bertahan hidup. Ia menambahkan bahwa bahkan para pemenang pada akhirnya pun akan mengalami “fluktuasi harga yang sangat besar” serta menghadapi persaingan baru dari pendatang lain.

CZ menggambarkan situasi ini sebagai pola wajar di industri tahap awal, di mana gelombang modal besar biasanya hanya menghasilkan segelintir pemenang jangka panjang. Sebelumnya, ia juga menyampaikan bahwa AI agents hanya perlu token dalam kasus yang sangat terbatas, menunjukkan sikap skeptis terhadap banyak proyek AI yang sedang dibangun saat ini.

Pernyataan CZ ini muncul di tengah terus mengalirnya modal ke sejumlah laboratorium AI terdepan secara rekor.

Anthropic mengumumkan putaran pendanaan Seri H sebesar US$65 miliar pada hari Kamis dengan valuasi setelah pendanaan mencapai US$965 miliar, hampir tiga kali lipat dari US$380 miliar di Februari lalu, menurut CNBC. Pendanaan ini dipimpin oleh Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks, dan Sequoia Capital, sehingga posisi Anthropic kini melampaui pesaingnya, OpenAI, dalam valuasi.

Perusahaan ini juga melaporkan pendapatan tahunan yang diperhitungkan sebesar US$47 miliar, naik dari US$30 miliar di awal tahun dan US$10 miliar untuk total setahun di tahun lalu. Laporan terbaru menyebutkan valuasi implied pre-IPO Anthropic di pasar prediksi Jupiter sudah melewati angka triliunan pre-IPO, menyandingkannya dengan SpaceX dan OpenAI.

OpenAI sendiri menempati satu tingkat di bawah, dengan valuasi US$852 miliar setelah putaran pendanaan besar di bulan Maret. Pembuat ChatGPT ini sekarang sedang menyiapkan pengajuan S-1 rahasia bersama Goldman Sachs dan Morgan Stanley, dengan target debut di pasar publik paling cepat bulan September dengan harga yang diprediksi analis akan menembus US$1 triliun.

Tagihan AI Uber Tunjukkan Kenapa Laba Masih Kalah Cepat dengan Pengeluaran

Optimisme terhadap Anthropic dan OpenAI ternyata berbanding terbalik dengan pengalaman para pembeli AI korporasi. Di awal Mei, CEO Uber Dara Khosrowshahi menyampaikan pada para analis bahwa perusahaan ride-hailing ini harus memperlambat proses perekrutan demi menyesuaikan dengan investasi AI mereka, sementara hasil nyata dari pengeluaran tersebut belum jelas terlihat.

CTO Uber Praveen Neppalli Naga mengungkapkan di bulan April bahwa perusahaan sudah menghabiskan seluruh anggaran tahun 2026 hanya untuk menggunakan Claude Code dari Anthropic dan alat pengembang Cursor—semua hanya dalam empat bulan. COO Uber secara terbuka juga mempertanyakan apakah penggunaan token AI yang semakin tinggi benar-benar memperbaiki produk konsumen, dengan menyebut kaitannya “belum terlihat.”

Pola ini bukanlah kasus tunggal. Data dari National Bureau of Economic Research yang dirilis bulan Februari menunjukkan 90% perusahaan melaporkan tidak ada dampak terukur dari AI terhadap produktivitas kerja. OpenAI sendiri memperkirakan akan mengalami kerugian tahunan setidaknya sampai tahun 2028, termasuk rugi operasional sebesar US$74 miliar hanya pada tahun itu, meskipun mereka sudah berkomitmen untuk pengeluaran infrastruktur pusat data senilai US$1,4 triliun dalam delapan tahun.

Kekhawatiran soal lingkaran pendapatan hyperscaler semakin meningkat, karena hanya Anthropic dan OpenAI saja yang telah mencakup lebih dari separuh dari komitmen cloud sekitar US$2 triliun di masa depan yang dipegang Microsoft, Amazon, Google, dan Oracle.

Apakah prediksi Zhao akan terbukti benar sangat bergantung pada seberapa cepat pendapatan AI bisa mengejar biaya AI. Anthropic berpeluang mencatatkan laba operasional pertamanya di kuartal ini, namun mayoritas sektor AI masih membakar uang lebih cepat daripada menghasilkan. Ujian sebenarnya akan tiba ketika pengajuan S-1 OpenAI membuka gambaran nyata seperti apa profil perusahaan AI bernilai triliunan dolar di neraca keuangan.