Antara Trump dan Tempat yang Sulit: Ketua The Fed Warsh akan Memimpin Rapat Suku Bunga Pertama

WASHINGTON: Ketua Federal Reserve AS Kevin Warsh akan mengetuai mesyuarat pertamanya bagi jawatankuasa penetapan kadar faedah bank pusat minggu depan, dalam situasi yang serba sulit.

Inflasi berada pada paras tertinggi tiga tahun tetapi Warsh masih menghadapi tekanan berterusan daripada Rumah Putih untuk menurunkan kadar faedah.

Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang beranggotakan 12 orang akan memulakan mesyuarat dua hari pada hari Selasa dan dijangka secara meluas akan mengekalkan kadar faedah memandangkan kesan perang Presiden AS Donald Trump terhadap Iran melanda ekonomi terbesar dunia.

Warsh, yang dipilih oleh Trump, telah dilantik bulan lalu dan mempunyai agenda reformasi yang ambisius dan menyeluruh.

Beliau sebelum ini menyatakan sokongan terhadap penurunan kadar faedah – selaras dengan tuntutan Trump – tetapi berkemungkinan akan menghadapi tentangan daripada jawatankuasa yang terpecah.

Pada mesyuarat FOMC terakhir pada bulan April, Fed mengekalkan kadar faedah pada 3.5% hingga 3.75%, tetapi keputusan itu menyaksikan empat suara bantahan – jumlah terbesar sejak 1992.

Penganalisis menjangkakan FOMC akan membuat keputusan yang serupa pada bulan Jun, walaupun perdebatan dijangka berlaku sama ada untuk mengubah panduan Fed mengenai langkah seterusnya – sama ada kenaikan atau penurunan kadar faedah.

"Beliau dilantik sebagai pilihan Trump kerana Trump mungkin mempengaruhinya untuk memotong kadar faedah," kata Dan North, ahli ekonomi kanan di Allianz Trade, kepada AFP.

"Saya tidak nampak beliau mampu melakukan itu sekarang, terutamanya dengan data inflasi dan data pertumbuhan pekerjaan, serta apa yang dikatakan oleh ahli-ahli FOMC pada kali terakhir dengan bantahan mereka."

'Pergaduhan keluarga'

Fed mempunyai mandat dwi untuk mengekalkan inflasi pada sasaran jangka panjang 2% sambil memastikan pekerjaan maksimum.

Ia biasanya mencapai matlamat ini melalui keputusan kadar faedah – memotong kos pinjaman untuk memacu aktiviti ekonomi atau menaikkannya untuk menyejukkan harga.

Sebelum perang AS-Israel ke atas Iran menyebabkan harga tenaga meroket, pasaran telah menjangkakan sekurang-kurangnya satu penurunan kadar faedah menjelang akhir 2026.

Namun dengan inflasi yang memuncak akibat perang, langkah seterusnya kini diramalkan sebagai kenaikan kadar faedah menjelang Disember, menurut alat FedWatch CME.

Ini pasti akan mengundang kemarahan Trump, yang telah melancarkan serangan tanpa preseden terhadap kebebasan Fed dengan siasatan jenayah terhadap pendahulu Warsh dan cuba memecat seorang gabenor Fed yang lain.

Minggu lalu, merespons angka pertumbuhan pekerjaan AS yang kukuh yang mencadangkan Fed harus memberi tumpuan kepada inflasi, Trump berkata beliau masih mahukan kadar faedah yang lebih rendah tetapi akan membiarkan Warsh "membuat keputusan itu".

FOMC membuat keputusan melalui undi majoriti, dan walaupun Warsh berhujah untuk penurunan kadar, beliau mesti meyakinkan sekurang-kurangnya enam ahli pembuat dasar lain untuk menyokongnya.

Pada sidang pengesahan beliau, Warsh berkata beliau memihak kepada "mesyuarat yang lebih hiruk-pikuk", di mana para pembuat dasar boleh melakukan "pergaduhan keluarga yang baik".

"Beliau melangkah masuk ke persekitaran yang sudah hiruk-pikuk," amaran North dari Allianz Trade. "Saya tidak fikir ini adalah pergaduhan keluarga yang dimaksudkannya."

'Tiada yang boleh menghapuskannya'

Greg Daco, ketua ahli ekonomi di EY-Parthenon, memberitahu AFP bahawa Warsh tidak mungkin cuba membuat perubahan menyeluruh pada mesyuarat itu – peluang pertamanya untuk duduk bersama seluruh jawatankuasa dan "berkongsi perspektifnya tentang landskap ekonomi".

Warsh telah mencadangkan pengurangan jumlah maklumat yang dikomunikasikan Fed mengenai keputusannya: menghapuskan panduan ke hadapan dan unjuran.

"Dalam mesyuarat pertama ini, saya rasa beliau akan menahan unjurannya, tetapi tidak semestinya mengubah cara unjuran diterbitkan," kata Daco.

Walaupun kebanyakan penganalisis menjangkakan kadar faedah dikekalkan pada mesyuarat ini, pendapat sangat berbeza mengenai apakah langkah seterusnya Fed – sama ada inflasi yang dicetuskan perang perlu ditangani atau boleh dianggap sebagai sementara.

"Menangguhkan kenaikan kadar faedah lebih berisiko hari ini berbanding ketika ekonomi keluar dari pandemik," amaran Diane Swonk, ketua ahli ekonomi di KPMG.

"Ketekalan inflasi adalah nasib yang terpaksa ditanggung Warsh; tiada yang boleh menghapuskannya."

Mengenai sama ada Warsh akan tunduk kepada tekanan Trump, "itu adalah sesuatu yang perlu diuji," kata Daco dari EY-Parthenon.

"Saya rasa kita tidak tahu, sejujurnya, pada peringkat ini."