Peristiwa tersebut mengungkapkan paradoks dalam desain kripto, menurut 10x Research. Mekanisme yang sama yang dimaksudkan untuk menjaga likuiditas tetap mengalir justru berakhir dengan mempercepat kepanikan. Mesin likuidasi otomatis, dana asuransi yang tidak transparan, dan pelaporan data yang tidak merata memperbesar kekacauan alih-alih menahannya. Untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun, pemain utama secara terbuka mendiskusikan apakah ekosistem kripto membutuhkan desain ulang yang mendasar.

Pasar yang Berjalan Tanpa Rem

Ketika pasar tradisional runtuh terlalu cepat, pemutus sirkuit bekerja untuk menghentikan pendarahan. Saham berhenti, trader bernapas, dan likuiditas dapat pulih. Kripto, bagaimanapun, tidak memiliki katup pengaman seperti itu. Ia diperdagangkan tanpa henti, dengan algoritma yang melikuidasi posisi sepanjang waktu – seringkali lebih cepat daripada reaksi trader.

Eksposur 24/7 itu adalah bagian dari apa yang memberikan aset digital keunggulannya, tetapi juga yang mengubah volatilitas menjadi bencana. Banyak yang sekarang bertanya-tanya apakah sudah waktunya bagi bursa untuk mengambil pelajaran dari buku aturan Wall Street dan memasang pemutus sirkuit yang secara otomatis menghentikan perdagangan setelah pergerakan ekstrem.

Belajar Dari Luka Lama

Ini bukan pertama kalinya kripto berflirting dengan reformasi struktural. Luka-luka Mei 2021 masih segar, ketika komentar Elon Musk tentang dampak lingkungan Bitcoin memicu salah satu penurunan tercepat dalam sejarah aset tersebut. Miliaran menghilang dalam hitungan menit, dan regulator di seluruh dunia mulai bertanya bagaimana keruntuhan seperti itu bisa terjadi tanpa intervensi.

BACA LEBIH LANJUT:

ETF Bitcoin dan Ethereum Pulih Kuat seiring Harapan Penurunan Suku Bunga Meningkat

Sebagai tanggapan, beberapa bursa diam-diam mengerjakan ulang sistem likuidasi dan pelaporan mereka, tetapi crash baru-baru ini menunjukkan bahwa penyesuaian tersebut jauh dari cukup. Banyak analis sekarang memperingatkan bahwa tanpa perlindungan yang terkoordinasi, keruntuhan di masa depan bisa membuat 2021 terlihat sederhana sebagai perbandingan.

Risiko Tidak Melakukan Apa-Apa

Memperkenalkan pemutus sirkuit tidak hanya akan memperlambat laju crash pasar – itu bisa mengubah bagaimana volatilitas itu sendiri berperilaku. Jeda dalam perdagangan bisa memberikan investor jendela untuk menilai kembali risiko, tetapi mungkin juga mengganggu etos dasar kripto tentang perdagangan terbuka dan berkelanjutan. Para penentang berpendapat bahwa kontrol terpusat merusak desentralisasi; pendukung membantah bahwa tanpa reformasi, pasar akan terus mengulangi pola destruktif yang sama.

Pada akhirnya, industri kripto menghadapi dilema: beradaptasi dengan mekanisme yang membawa stabilitas atau terus hidup dengan ayunan liar yang telah mendefinisikan masa lalunya. Apakah pemutus sirkuit adalah jawabannya atau tidak, satu hal yang jelas – diskusi telah bergerak dari teori ke urgensi.

Informasi yang disediakan dalam artikel ini hanya untuk tujuan pendidikan dan tidak merupakan saran keuangan, investasi, atau perdagangan. Coindoo.com tidak mendukung atau merekomendasikan strategi investasi atau cryptocurrency tertentu. Selalu lakukan penelitian Anda sendiri dan konsultasikan dengan penasihat keuangan berlisensi sebelum membuat keputusan investasi apa pun.

Artikel Pasar Kripto Menghadapi Pertanyaan Baru: Haruskah Perdagangan Pernah Berhenti? pertama kali muncul di Coindoo.