IMF mendesak kebijakan fiskal yang lebih ketat saat utang global mendekati puncak historis

Dana Moneter Internasional (IMF) merilis Fiscal Monitor Oktober hari ini. Lembaga ini memproyeksikan bahwa utang publik global dapat melebihi 100% dari PDB global pada tahun 2029, melampaui tingkat yang dicapai setelah Perang Dunia II pada tahun 1948.

IMF telah mendesak pembuat kebijakan di seluruh dunia untuk memperketat langkah-langkah fiskal dan bersiap menghadapi guncangan finansial potensial akibat meningkatnya biaya pinjaman. Victor Gaspar, Direktur Departemen Urusan Fiskal IMF, mencatat bahwa risiko utang publik telah meluas dan akan terus tumbuh lebih cepat jika tidak ada kontrol yang diterapkan.

IMF mengatakan utang publik mungkin melampaui rekor yang ditetapkan setelah Perang Dunia II

Dalam skenario yang merugikan namun masuk akal, IMF memperingatkan bahwa utang bisa naik setinggi 123% dari PDB pada akhir dekade ini, mendekati rekor yang ditetapkan segera setelah Perang Dunia II.

Lembaga keuangan tersebut mengungkapkan bahwa rasio utang telah meningkat karena lambatnya tingkat pertumbuhan dari pemerintah, yang telah menyebabkan peningkatan suku bunga. Lembaga ini menyoroti beberapa faktor yang mendorong tingginya utang publik, termasuk peningkatan belanja pertahanan, populasi yang menua, dan kebutuhan untuk adaptasi iklim.

Suku bunga rendah muncul setelah krisis keuangan 2008, juga berkontribusi pada utang publik yang tinggi sebelum pandemi COVID-19, yang menyebabkan peningkatan suku bunga. Laporan Fiscal Monitor terbaru dibangun berdasarkan laporan April, yang mengeluarkan peringatan yang sama. Laporan April memperingatkan bahwa utang global akan melampaui 95% dari PDB dunia pada tahun 2025. 

Sementara itu, IMF telah memproyeksikan bahwa utang publik akan mencapai 100% pada akhir dekade ini. Lembaga keuangan tersebut menyoroti imbal hasil yang meningkat, spread yang melebar, dan trade-off kompleks antara mengurangi pinjaman dan mempertahankan pertumbuhan. 

Perang tarif AS yang diperkenalkan pada April mengancam pertumbuhan di ekonomi-ekonomi utama, termasuk AS, mendorong utang publik lebih tinggi tahun ini karena pemerintah berjuang untuk memenuhi belanja pertahanan dan sosial. Laporan Fiscal Monitor April memperkirakan bahwa tarif perdagangan global dapat menambah sekitar 4,5% ke PDB global dalam jangka pendek. 

IMF memperingatkan bahwa ruang fiskal semakin menyempit untuk ekonomi besar

Ekonomi besar, seperti AS, China, Jepang, Prancis, Italia, Kanada, dan Inggris, telah melampaui atau akan segera melampaui batas 100% dari PDB, menurut IMF. Laporan tersebut memperingatkan bahwa ruang fiskal untuk ekonomi-ekonomi tersebut semakin menyempit, dan mereka mungkin tidak lagi menikmati manfaat dari pasar obligasi yang dalam dan kepercayaan investor.  

IMF juga mencatat bahwa ekonomi kecil dan berkembang berada pada risiko yang lebih tinggi terhadap tingkat pinjaman yang lebih tinggi meskipun rasio utang terhadap PDB mereka rendah karena kapasitas fiskal yang terbatas. Laporan tersebut menambahkan bahwa negara-negara berpenghasilan rendah akan terpapar guncangan dari fluktuasi harga, bencana alam seperti pandemi COVID-19, dan bahkan ketegangan perdagangan yang diperbarui. 

Namun, Scott Bessent, Menteri Keuangan AS, telah mengisyaratkan bahwa AS masih memiliki ruang untuk memperbaiki neraca fiskalnya. Dalam sebuah wawancara dengan CNBC, dia menyatakan bahwa rasio defisit terhadap PDB mungkin menurun menjadi 3% dalam jangka pendek dari tingkat saat ini sebesar 5%. Defisit AS saat ini untuk tahun fiskal yang berakhir pada 30 September belum dirilis, menyusul penutupan pemerintah yang sedang berlangsung.

IMF menyarankan AS untuk fokus pada pengurangan defisit, reformasi pensiun, dan perawatan kesehatan untuk mengurangi dan menstabilkan utang publik. Lembaga keuangan tersebut berpendapat bahwa menurunkan defisit AS akan membantu menyeimbangkan kembali ekonomi dan meningkatkan kondisi ekonomi negara tersebut. Dana tersebut juga menekankan bahwa mengalihkan sebagian dari pengeluaran saat ini untuk pendidikan dan investasi modal manusia, bahkan jika hanya 1% dari PDB, dapat meningkatkan pendapatan pemerintah lebih dari 3% pada tahun 2050 di negara-negara maju dan 6% di ekonomi berkembang. Lembaga ini juga mendesak negara-negara berkembang untuk memperkuat sistem perpajakan mereka dan mempertahankan jalur penyesuaian yang kredibel untuk menghindari krisis.

Ingin proyek Anda di hadapan pikiran terbaik di dunia kripto? Tampilkan dalam laporan industri kami berikutnya, di mana data bertemu dampak.