Volatility Shares, salah satu penerbit ETF paling agresif di ruang kripto, telah mengajukan permohonan kepada regulator A.S. untuk meluncurkan serangkaian dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dengan leverage 5x yang melacak bitcoin BTC$110.504,56, ether ETH$3.986,96, dan XRP.
Produk yang diusulkan akan memperbesar pergerakan harga harian sebanyak lima kali lipat, artinya dapat mengubah pergerakan 2% pada aset dasar menjadi ayunan 10% pada ETF. Itu juga berarti penurunan 2% pada BTC atau ETH akan menghapus 10% dari eksposur investor dalam satu hari.
Pengajuan perusahaan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa A.S. (SEC) juga mencakup dana 5× untuk Solana SOL$194,00 dan beberapa ekuitas volatilitas tinggi, seperti Coinbase (COIN), MicroStrategy (MSTR), Tesla (TSLA) dan Alphabet (GOOGL).
Secara total, batch tersebut mencantumkan 27 produk di seluruh tingkatan leverage 3x dan 5x, dengan tanggal efektif 29 Desember 2025. Jika disetujui, ini akan menjadi beberapa instrumen terkait kripto paling ekstrem yang tersedia bagi investor A.S.
"Mereka bahkan belum menyetujui 3x, dan Vol Shares seperti, 'mari kita coba 5x,'" catat Eric Balchunas, analis ETF di Bloomberg, merujuk pada proposal 3x XRP yang tertunda dari GraniteShares.
Leverage yang direset setiap hari membawa risiko unik. Pemajemukan dan peluruhan volatilitas berarti bahwa meskipun bitcoin mengakhiri minggu lebih tinggi, ETF 5x bisa berkinerja buruk karena penyeimbangan kembali harian.
Setiap malam, dana tersebut melakukan penyeimbangan kembali untuk mempertahankan rasio leverage-nya, membeli setelah hari-hari naik dan menjual setelah hari-hari turun. Seiring waktu, reset harian tersebut menjadi majemuk — dan tidak menguntungkan bagi trader ketika harga berfluktuasi. Jika bitcoin berayun ke kedua arah sepanjang minggu, penyeimbangan kembali ETF yang konstan dapat menggerogoti kinerja bahkan jika BTC berakhir lebih tinggi.
Di pasar tipis, terutama sekitar aset volatilitas tinggi seperti XRP, dinamika ini dapat memperbesar ayunan harga dan memicu kerugian yang tidak diinginkan.
Pengajuan saham yang diusulkan ini terjadi saat para peserta pasar terus pulih dari likuidasi $19 miliar minggu lalu di seluruh futures kripto dalam pukulan terbesar industri hingga saat ini.
Sumber: https://www.coindesk.com/markets/2025/10/15/volatility-shares-files-for-5-bitcoin-ether-and-xrp-etfs
