Bank of England Merencanakan Jalur Terukur untuk Integrasi Stablecoin

TLDR

• BoE membatasi penggunaan stablecoin untuk mencegah penarikan dana bank dan risiko kredit.
• Batasan sementara bertujuan untuk memastikan integrasi keuangan digital yang lancar.
• Batas £10k–£20k akan tetap berlaku hingga stabilitas kredit Inggris sepenuhnya terlindungi.
• Aturan stablecoin menyeimbangkan inovasi dengan keamanan keuangan sistemik.
• Konsultasi pada akhir 2025 untuk menyempurnakan kebijakan stablecoin dan pengecualiannya.

Bank of England telah mengonfirmasi akan memberlakukan batasan stablecoin sebagai langkah sementara untuk memastikan stabilitas keuangan. Batasan stablecoin ini akan membantu bank sentral memantau tren adopsi dan menyesuaikan sistem keuangan dengan mata uang digital yang berkembang. Batasan ini akan tetap berlaku hingga transisi tidak lagi mengancam ketersediaan kredit bagi ekonomi riil.

Batasan Stablecoin Sementara Bertujuan untuk Stabilitas Pasar

Bank of England telah mengisyaratkan akan menerapkan batasan stablecoin mulai dari £10.000 hingga £20.000 per pengguna. Batas sementara ini bertujuan untuk mencegah pergeseran dana secara tiba-tiba dari deposito bank ke stablecoin. Bank sentral percaya bahwa arus keluar yang cepat dapat mengganggu pasokan kredit dan melemahkan model pembiayaan tradisional.

Sarah Breeden, Deputi Gubernur, menekankan bahwa batasan ini akan mendukung transisi yang lancar menuju lingkungan keuangan multi-mata uang. Sementara beberapa kritikus berpendapat batasan tersebut menghambat inovasi, bank memandangnya sebagai hal penting untuk mempertahankan kontinuitas pinjaman. Batasan stablecoin ini dirancang untuk melindungi ekonomi saat beradaptasi dengan perubahan lanskap pembayaran.

Menanggapi umpan balik, Bank of England mengonfirmasi konsultasi formal akan diluncurkan sebelum akhir 2025. Konsultasi ini akan mengundang komentar tentang jadwal implementasi dan ruang lingkup pengecualian. Kerangka kerja final akan mencerminkan masukan industri, sambil menjunjung tinggi kebutuhan akan keamanan sistemik.

Stablecoin dalam Sistem Pembayaran Sistemik Di Bawah Pengawasan

Hanya stablecoin sistemik yang akan berada di bawah pengawasan regulasi langsung Bank of England. Penerbit stablecoin yang lebih kecil akan diawasi oleh Financial Conduct Authority. Model bertingkat ini mencerminkan berbagai tingkat risiko yang ditimbulkan oleh penerbit yang berbeda dalam ekosistem pembayaran.

Bank sentral berencana mewajibkan penerbit sistemik untuk menyimpan sebagian besar cadangan di Bank tanpa bunga. Namun, beberapa cadangan dapat ditempatkan dalam obligasi pemerintah, memungkinkan penerbit memperoleh pengembalian. Bank juga mempertimbangkan fasilitas dukungan likuiditas untuk membantu penerbit sistemik menangani permintaan penebusan dengan cepat.

Batas stablecoin yang lebih tinggi untuk perusahaan besar seperti supermarket mungkin diperkenalkan di bawah ketentuan khusus. Bisnis yang berpartisipasi dalam sandbox digital Inggris juga mungkin memenuhi syarat untuk pengecualian. Penyesuaian ini bertujuan untuk menyeimbangkan inovasi dengan perlindungan integritas keuangan.

Integrasi Bertahap seiring Evolusi Struktur Kredit

Breeden menyatakan bahwa 85% kredit Inggris mengalir melalui bank, menjadikan stabilitas sebagai prioritas utama. Sebaliknya, AS kurang bergantung pada kredit berbasis bank, mendorong sikap yang lebih fleksibel terhadap stablecoin. Ketergantungan Inggris pada bank membenarkan kontrol yang lebih ketat saat penyesuaian terjadi.

Batasan stablecoin disusun untuk menghindari kontraksi tajam dalam ketersediaan kredit bagi rumah tangga dan bisnis. Bank akan meninjau batasan ini secara teratur untuk memastikan mereka mencerminkan kondisi ekonomi. Seiring bank tradisional mengamankan lebih banyak pendanaan dari pasar grosir, batasan tersebut pada akhirnya dapat dihapus.

Bank sentral juga menegaskan kembali bahwa penyelesaian aset harus tetap menjadi tanggung jawabnya untuk mengurangi risiko sistem secara keseluruhan. Meskipun deposit yang ditokenisasi dan stablecoin yang diregulasi dapat berperan, uang bank sentral akan tetap menjadi fondasi. Bank mendesak baik perusahaan baru maupun yang sudah mapan untuk berkolaborasi dalam solusi pembayaran digital yang aman.

Artikel Bank of England Merencanakan Jalur Terukur untuk Integrasi Stablecoin pertama kali muncul di CoinCentral.