Raksasa teknologi Tiongkok menghentikan proyek stablecoin di tengah penentangan Beijing

TLDR

• Ant Group dan JD.com menghentikan rencana stablecoin di Hong Kong setelah Beijing turun tangan.
• Bank sentral China mempertanyakan hak perusahaan swasta untuk menerbitkan koin digital.
• Program stablecoin Hong Kong mengalami penundaan setelah peringatan risiko penipuan pada Agustus.
• China juga memerintahkan perusahaan pialang untuk menghentikan tokenisasi aset dunia nyata di Hong Kong.

Ant Group dan JD.com telah menghentikan proyek stablecoin mereka di Hong Kong. Keputusan ini menyusul kekhawatiran yang diangkat oleh regulator China mengenai kontrol mata uang digital. People's Bank of China (PBoC) dan Cyberspace Administration of China (CAC) dilaporkan mengarahkan perusahaan-perusahaan tersebut untuk menghentikan upaya mereka. Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa Beijing mengambil pendekatan hati-hati terhadap aktivitas aset digital luar negeri yang melibatkan perusahaan swasta.

Perlawanan Regulasi dari Beijing

Ant Group dan JD.com telah menunjukkan minat untuk meluncurkan layanan terkait stablecoin dan produk keuangan yang ditokenisasi di Hong Kong. Namun, mereka kini telah menghentikan rencana tersebut karena instruksi langsung dari otoritas daratan utama. Sumber-sumber memberi tahu Financial Times bahwa masalah inti bagi regulator adalah siapa yang memegang otoritas tertinggi untuk menerbitkan mata uang digital.

"Kekhawatiran regulasi yang sebenarnya adalah, siapa yang memiliki hak pembuatan mata uang tertinggi — bank sentral atau perusahaan swasta di pasar?" kata sumber yang familiar dengan diskusi tersebut kepada FT.

Bank sentral dan badan siber China dilaporkan telah memperjelas bahwa keterlibatan swasta dalam penerbitan mata uang, bahkan di luar daratan utama, tetap berada di bawah pengawasan ketat. Sikap regulasi ini tampaknya mencerminkan kekhawatiran yang lebih luas tentang mempertahankan kontrol atas infrastruktur keuangan dan sistem uang digital.

Inisiatif Stablecoin Hong Kong Melambat

Hong Kong mulai menerima aplikasi untuk penerbit stablecoin pada Agustus 2025, sebagai bagian dari upaya untuk memperkuat perannya dalam ruang keuangan digital. Kota ini awalnya memposisikan diri sebagai tempat pengujian untuk stablecoin yang dipatok ke renminbi dan produk tokenisasi lainnya.

Beberapa perusahaan yang terkait dengan daratan utama, termasuk Ant Group dan JD.com, telah mempertimbangkan untuk bergabung dengan program percontohan ini. Namun, momentum di balik inisiatif ini melambat setelah kekhawatiran diangkat oleh regulator Hong Kong dan daratan utama.

Ye Zhiheng, direktur eksekutif divisi perantara di Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong (SFC), baru-baru ini memperingatkan bahwa kerangka stablecoin meningkatkan risiko penipuan. Komentarnya muncul setelah beberapa perusahaan yang terlibat dalam aktivitas stablecoin melaporkan kerugian segera setelah aturan diberlakukan.

Rencana Mata Uang Digital Swasta Menghadapi Batasan

Sementara Hong Kong berusaha memposisikan diri sebagai pusat aset digital global, regulator China tampak kurang nyaman dengan perusahaan swasta yang memasuki ruang ini. Penghentian upaya stablecoin bukanlah satu-satunya langkah yang menunjukkan arah ini.

Laporan menunjukkan bahwa Komisi Regulasi Sekuritas China (CSRC) juga menginstruksikan perusahaan pialang lokal untuk menghentikan aktivitas tokenisasi aset dunia nyata di Hong Kong. Meskipun tindakan ini berkaitan dengan pasar luar negeri, Beijing tampaknya menarik garis batas sejauh mana perusahaan China dapat mengeksplorasi keuangan yang ditokenisasi.

Selain itu, sebuah artikel oleh Caixin pada September melaporkan Beijing telah membatasi inisiatif stablecoin Hong Kong, meskipun artikel tersebut dihapus tak lama kemudian. Ini semakin menunjukkan sifat sensitif dari subjek tersebut.

Kemajuan Tokenisasi Berlanjut di Area Lain

Meskipun ada perlawanan, aktivitas tokenisasi di Hong Kong belum sepenuhnya berhenti. Dalam perkembangan terbaru, anak perusahaan China Merchants Bank di Hong Kong, CMB International Asset Management (CMBI), menokenisasi dana pasar uangnya senilai $3,8 miliar di BNB Chain.

Ini menunjukkan bahwa meskipun penerbitan stablecoin swasta menghadapi tantangan, masih ada ruang untuk inovasi aset digital jenis lain — terutama ketika dipimpin oleh institusi keuangan yang terkait dengan negara.

Situasi tetap dinamis, tetapi untuk saat ini, keterlibatan raksasa teknologi China dalam pengembangan stablecoin di Hong Kong ditangguhkan, mencerminkan kehati-hatian regulasi yang berkelanjutan dari Beijing.

Postingan Raksasa teknologi China menghentikan proyek stablecoin di tengah oposisi Beijing pertama kali muncul di CoinCentral.