Bitcoin tampaknya memasuki pertemuan langka antara penilaian rendah dan sinyal likuiditas yang kuat, menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang bersiap untuk pergerakan besar berikutnya.
Menurut data ecoinometrics, Bitcoin saat ini diperdagangkan hampir 30% di bawah nilai wajar yang diimplikasikan Nasdaq 100, dengan harga spot mendekati $110.000 dibandingkan dengan nilai wajar yang diperkirakan sebesar $156.000. Terakhir kali kesenjangan selebar ini muncul adalah pada 2023 – tepat sebelum reli besar. Analis di ecoinometrics mencatat bahwa kecuali pasar bull saat ini sudah berakhir, perbedaan ini kemungkinan akan menyempit saat Bitcoin mengejar ekuitas.
Meskipun Bitcoin tertinggal dari saham teknologi dalam beberapa minggu terakhir, korelasinya dengan indeks AS tetap utuh. Data Bloomberg menunjukkan bahwa ini lebih merupakan kalibrasi ulang daripada kehancuran, mengisyaratkan bahwa pemulihan bisa terjadi setelah selera risiko kembali.
Sementara itu, analis on-chain Maartunn membagikan grafik yang menyoroti bahwa Stablecoin Supply Ratio (SSR) Stochastic RSI Bitcoin telah turun ke wilayah oversold — kondisi yang secara historis dikaitkan dengan likuiditas besar di sisi lapangan. "Likuiditas sudah terisi," tulisnya, mencatat bahwa pengaturan saat ini berarti pasokan stablecoin tinggi relatif terhadap kapitalisasi pasar Bitcoin, sinyal bahwa pembeli memiliki banyak dana cadangan.
Reset Derivatif dan Struktur Pasar Baru
Flash crash Oktober menghapus lebih dari $12 miliar dalam open interest, menandai salah satu kontraksi derivatif terbesar dalam sejarah Bitcoin. Open interest futures turun dari $47 miliar menjadi $35 miliar karena leverage terurai dengan cepat. Analis memandang ini sebagai perkembangan konstruktif, membersihkan spekulasi berlebihan dan membuka jalan bagi pertumbuhan organik yang didorong spot.
BitMine dan Tom Lee dari Fundstrat memberi tahu CNBC bahwa "peristiwa deleveraging besar" ini tetap menjadi beban bagi sentimen, tetapi dengan open interest sekarang mendekati rekor terendah sementara fundamental tetap kuat, reli baru bisa muncul sebelum akhir tahun.
Pada saat yang sama, data Glassnode menunjukkan open interest opsi sekarang melampaui futures sekitar $40 miliar — tanda bahwa pasar sedang matang menuju strategi risiko yang terdefinisi daripada leverage spekulatif.
Momentum Emas Memudar saat Bitcoin Menunggu Rotasi
Reli emas yang memecahkan rekor tampaknya kehilangan tenaga setelah penurunan mingguan terceramnya dalam lebih dari satu dekade. Bloomberg dan Reuters sama-sama melaporkan bahwa investor institusional sedang menilai kembali daya tahan pergerakan tersebut, dengan beberapa mulai merotasi modal ke arah Bitcoin dan aset beta yang lebih tinggi lainnya.
Investor Anthony Pompliano menyoroti apa yang disebutnya sebagai "rotasi besar" dari emas ke Bitcoin, mencatat bahwa Bitcoin cenderung mengikuti emas sekitar 100 hari dalam siklus kinerja. Saat emas mendingin, diskon dalam Bitcoin relatif terhadap ekuitas bisa menarik modal yang bermigrasi ini.
Kondisi Selaras untuk Breakout Jangka Panjang
Secara historis, perdagangan Bitcoin 30% di bawah nilai wajar Nasdaq telah menandakan tahap akhir fase akumulasi daripada puncak distribusi. Dengan likuiditas stablecoin melonjak, leverage dibersihkan, dan arus masuk institusional stabil, analis melihat pengaturan saat ini sebagai jendela peluang daripada peringatan.
Jika sentimen makro stabil dan rotasi dari emas mendapatkan momentum, Bitcoin bisa dengan cepat menutup kesenjangan valuasinya dan merebut kembali nilai wajar — pergerakan yang menurut siklus masa lalu bisa terjadi sebelum akhir tahun.
Informasi yang diberikan dalam artikel ini hanya untuk tujuan pendidikan dan tidak merupakan saran keuangan, investasi, atau perdagangan. Coindoo.com tidak mendukung atau merekomendasikan strategi investasi atau cryptocurrency tertentu. Selalu lakukan penelitian Anda sendiri dan konsultasikan dengan penasihat keuangan berlisensi sebelum membuat keputusan investasi apa pun.
AuthorCerita terkait
Artikel berikutnya
Sumber: https://coindoo.com/bitcoin-trading-30-below-fair-value-liquidity-signals-major-upside-ahead/
