Metaplanet Menghabiskan $500 Juta untuk Menyelamatkan Sahamnya yang Jatuh

​Poin Penting

• Metaplanet mengumumkan pembelian kembali senilai $500M setelah penurunan tajam mNAV
• Perusahaan bertujuan meningkatkan kepercayaan investor dan strategi Bitcoin
• Langkah ini dapat membentuk ulang pendekatan Jepang terhadap keuangan berbasis kripto

Metaplanet, salah satu perusahaan pemegang Bitcoin terkemuka di Jepang, mengumumkan program pembelian kembali saham hingga 150 juta saham biasa — sekitar 13% dari sekuritas yang beredar, tidak termasuk saham treasuri.

Pembelian kembali, yang bernilai $500 juta, terjadi di tengah penurunan tajam rasio kapitalisasi pasar terhadap nilai aset bersih (mNAV) perusahaan, metrik kunci bagi perusahaan dengan cadangan cryptocurrency besar.

"Metaplanet telah menetapkan program pembelian kembali saham untuk meningkatkan efisiensi modal dan memaksimalkan BTC Yield. Dewan juga menyetujui fasilitas kredit untuk memungkinkan eksekusi yang fleksibel sebagai bagian dari strategi alokasi modal perusahaan," kata manajemen perusahaan dalam pernyataan resmi.

Ketika angka berbicara lebih keras daripada kata-kata

Meskipun naik 43,4% year-to-date, saham Metaplanet telah jatuh tajam dari puncaknya pada 16 Juni sebesar 1.895 yen, saat ini diperdagangkan sekitar 499 yen — turun sekitar 73%.

Grafik Metaplanet tertanam

mNAV perusahaan juga menurun dari posisi tertinggi 10,33x pada Februari menjadi 1,03x, setelah sempat turun ke 0,88x pada 17 Oktober.

Untuk mengatasi kekhawatiran investor, Dewan Direksi Metaplanet menyetujui pembentukan lini kredit senilai $500 juta dengan jangka waktu satu tahun mulai 29 Oktober 2025. Pembelian kembali saham akan dilakukan di Bursa Efek Tokyo, bertujuan untuk menstabilkan kinerja saham dan meningkatkan efisiensi modal.

Strategi Bitcoin dalam aksi

Sejak mengadopsi strategi cadangan Bitcoin pada April 2024, perusahaan berbasis Tokyo ini telah mengakumulasi 30.823 BTC, bernilai sekitar $3,5 miliar.

Ini menjadikan Metaplanet sebagai pemegang Bitcoin korporasi terbesar keempat di dunia dan terbesar di Asia, menurut data Bitcoin Treasuries.

​10 Besar Pemegang Bitcoin Korporasi. Sumber: Bitcoin Treasuries

"Program pembelian kembali akan sangat efektif ketika mNAV jatuh di bawah 1,0x," kata perusahaan, menegaskan kembali tujuan jangka panjangnya untuk mencapai 210.000 BTC pada akhir 2027.

Tantangan di luar Metaplanet

Penurunan mNAV Metaplanet mencerminkan masalah yang lebih luas bagi korporasi berbasis kripto, yang valuasinya sangat bergantung pada harga aset digital dan likuiditas.

Perusahaan lain dengan cadangan kripto, seperti BitMine dan SharpLink Gaming, juga telah melihat mNAV mereka turun di bawah 1x, menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan model bisnis cadangan kripto.

Meski demikian, Metaplanet mengatakan tetap berkomitmen pada strategi alokasi modal yang disiplin, menggunakan pembelian kembali saham sebagai alat untuk meningkatkan efisiensi modal dan meningkatkan nilai pemegang saham di tengah volatilitas pasar yang terus berlanjut. ​