Fed membatalkan pemotongan suku bunga Desember, 18% kemungkinan kenaikan, memperlambat reli Bitcoin

Federal Reserve baru saja memangkas suku bunga kebijakan sebesar 25 basis poin, menggerakkan kisaran target ke 3,75% hingga 4,00%. Namun, pasar futures kini telah menghapus prospek pemotongan lebih lanjut pada Desember.

Sebelum pertemuan FOMC kemarin, banyak trader mengharapkan pemotongan suku bunga ketiga karena inflasi secara bertahap mereda, pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda pelemahan, dan Fed telah mulai melonggarkan kebijakan.

Meskipun Fed memang memangkas kali ini, Powell menekankan bahwa pemotongan lain di Desember "bukan kesimpulan yang pasti, jauh dari itu."

Powell mengatakan.

Menurut CME FedWatch, probabilitas bergeser setelah konferensi pers dari hampir pasti akan ada pemotongan tambahan menjadi penahan sebagai skenario dasar dengan kemungkinan kenaikan yang aktif, dan distribusi jalur suku bunga sepanjang 2026 bergerak naik dan mendatar.

Penyesuaian ini membuat crypto menghadapi latar belakang likuiditas yang lebih lengket, sensitivitas yang lebih ketat terhadap data makro yang masuk, dan dispersi yang lebih luas di antara token.

Menurut FedWatch, Januari 2026 mempertahankan kemungkinan kenaikan sekitar 18,5 persen, yang mencerminkan kekhawatiran persisten bahwa inflasi yang lengket dapat menarik Komite ke arah pembalikan jika data tidak mendingin.

Jalur jangka panjang dihargai lebih tinggi. Distribusi FedWatch sepanjang 2026 secara kolektif bergeser sekitar 25 basis poin ke atas dan mendatar, dengan hasil modal mengelompok sekitar 3,00% hingga 3,25% sepanjang pertengahan dan akhir 2026 dan bertahan hingga 2027.

Snapshot sebelumnya menunjukkan kecenderungan ke arah 2,75% hingga 3,00% pada akhir 2026. Profil ini menyiratkan pemotongan yang lebih sedikit dan lebih lambat, dan pandangan pasar bahwa suku bunga riil netral berada di atas perkiraan sebelumnya.

Pembacaan pasar langsung untuk crypto kembali terkait dengan likuiditas dan suku bunga.

Sikap lebih tinggi untuk jangka waktu lebih lama mendukung dolar dan menjaga imbal hasil riil tetap kuat, yang sering membebani risiko beta tinggi dan narasi durasi panjang yang terkait dengan arus kas jangka panjang.

Bitcoin cenderung menyerap dorongan itu dengan penurunan yang lebih sedikit dibandingkan token kapitalisasi yang lebih kecil dan alt-L1. Namun, likuiditas crypto secara luas, termasuk float stablecoin dan leverage perp, masih mencerminkan pengaturan makro yang sama.

Dengan runoff neraca yang sedang berlangsung dan suku bunga kebijakan yang tinggi, biaya modal dalam ekosistem crypto tetap terbatas, dan alternatif treasury-bill menarik beberapa permintaan marjinal dari struktur basis dan carry.

Arus menjadi lebih bergantung pada data. Alokasi ETF spot dan dana sensitif terhadap ayunan dalam kemungkinan kenaikan di sekitar data penting.

Inflasi yang meningkat atau data tenaga kerja yang panas cenderung meningkatkan probabilitas kenaikan jangka pendek dan menekan risiko, sementara disinflasi yang jelas dapat membuka kembali permintaan untuk durasi dan proksi pertumbuhan.

Lingkungan itu mendukung rotasi yang lebih cepat antara BTC dan alt seiring pergerakan probabilitas, dengan alokator condong ke neraca kualitas lebih tinggi dan pasangan likuid ketika ketidakpastian meningkat.

Ketidakpastian kebijakan juga membentuk kembali rezim volatilitas.

Kemungkinan kenaikan yang lebih besar memperluas distribusi hasil untuk pengembalian crypto, dan korelasi dengan imbal hasil riil dan indeks dolar sering meningkat menjelang rilis makro utama.

Pola itu dapat meningkatkan dispersi dalam crypto, dengan proyek yang didukung oleh arus kas yang lebih tepat atau penangkapan biaya bertahan lebih baik daripada token dengan tokenomics jangka panjang dan emisi berat.

Pasar pendanaan mungkin menjadi lebih murah saat jangkar bebas risiko naik, dan penambang menghadapi tingkat diskonto yang lebih tinggi untuk capex dan arus kas masa depan, yang menempatkan perhatian pada biaya daya, leverage, dan campuran treasury.

Pemetaan skenario selama satu hingga tiga bulan ke depan berpusat pada tiga jalur.

Kasus dasar adalah penahanan Desember dengan peluang sekitar 70 persen pada snapshot terbaru, dengan pertumbuhan yang mendingin dan inflasi yang belum cukup lunak untuk mengundang pemotongan cepat lainnya. Dalam pengaturan itu, imbal hasil riil tetap kuat, ekuitas dan crypto diperdagangkan dalam kisaran yang bergejolak, dan kinerja BTC cenderung mengarah pada ketahanan versus eksposur alt beta tinggi.

Kejutan hawkish, didefinisikan sebagai kenaikan 25 basis poin pada Desember atau Januari dari kemungkinan agregat 20 hingga 30 persen, akan memperkuat tekanan risk-off, mengangkat dolar, dan menekan valuasi di seluruh crypto durasi panjang, meningkatkan risiko penurunan untuk segmen intensif leverage sambil mendorong arus ke infrastruktur yang menghasilkan kas dan L2 berkualitas.

Kejutan dovish, di mana ukuran inti mereda secara meyakinkan, akan memungkinkan pemotongan merayap kembali ke penetapan harga pertengahan 2026. Dorongan likuiditas akan pertama kali mengangkat BTC sebagai proksi makro terbersih dan kemudian meluas jika narasi soft-landing menguat.

Konstruksi portofolio dalam tape ini sering memprioritaskan manajemen likuiditas, kalibrasi basis, dan konveksitas.

Mengingat kedalamannya dan beta makro yang lebih bersih, BTC tetap menjadi instrumen paling langsung untuk secara taktis mengekspresikan pergeseran dalam peluang kebijakan di sekitar laporan CPI, PCE, dan tenaga kerja. Dalam alt, penyaringan dispersi di sekitar runway, emisi, dan penangkapan biaya menjadi lebih penting ketika jangkar bebas risiko lebih tinggi.

Untuk penambang, sensitivitas terhadap harga daya dan leverage neraca menjadi pendorong lebih besar dari token terkait ekuitas dan pembagian pendapatan, dan biaya lindung nilai ke depan perlu ditimbang terhadap optionalitas kenaikan spot.

Menurut CME FedWatch, penetapan harga ulang terlihat di seluruh kurva hasil pertemuan, dengan pertemuan 10 Desember kini menyajikan penahanan sebagai kasus dasar dan kemungkinan kenaikan yang tidak sepele.

Menurut Federal Reserve, langkah benchmark memberikan pemotongan, sementara komunikasi menjaga jalur pelonggaran tetap lambat dan bersyarat. Pertemuan Desember kini menjadi fokus dengan penahanan sebagai probabilitas utama dan kemungkinan kenaikan yang aktif.

Probabilitas FedWatch diimplikasikan dari futures dan diperbarui sepanjang hari. Snapshot di sini mencerminkan tabel terlampir pada saat pengambilan.

The post Fed membatalkan pemotongan suku bunga Desember, 18% kemungkinan kenaikan, memperlambat reli Bitcoin appeared first on CryptoSlate.