Regulator Perbankan Eropa Mengatakan Kerangka Kripto UE Mengatasi Kekhawatiran ECB tentang Stablecoin

Pengawas perbankan Uni Eropa (UE) telah menangani kekhawatiran risiko stablecoin dari regulator regional utama lainnya setelah dorongan terbaru untuk regulasi kripto yang lebih ketat di blok tersebut.

Regulator Perbankan Eropa Menangani Kekhawatiran Stablecoin

Pada hari Rabu, Otoritas Perbankan Eropa (EBA) menangani kekhawatiran Bank Sentral Eropa (ECB) dan Dewan Risiko Sistemik Eropa (ESRB) tentang risiko ketidakstabilan keuangan terkait stablecoin.

Menurut Reuters, pengawas perbankan kawasan tersebut menegaskan bahwa Regulasi Pasar Aset Kripto (MiCA) blok tersebut, kerangka komprehensif UE untuk mata uang kripto, sudah memiliki perlindungan terhadap risiko yang ditimbulkan oleh stablecoin.

Seperti dilaporkan oleh Bitcoinist, ECB mendorong regulasi yang lebih ketat, termasuk larangan stablecoin multi-penerbitan di blok dan yurisdiksi lainnya. Langkah ini mengikuti rekomendasi ESRB untuk melarang stablecoin yang diterbitkan bersama, yang dapat memengaruhi bagaimana penerbit seperti Circle beroperasi lintas batas.

Panduan tersebut, meskipun tidak mengikat secara hukum, diharapkan memberikan tekanan pada otoritas UE untuk menerapkan pembatasan atau "menjelaskan bagaimana stabilitas keuangan dapat dipertahankan tanpa adanya pembatasan tersebut."

Juru bicara EBA memberi tahu Reuters bahwa kekhawatiran ESRB mencerminkan "risiko inheren terkait dengan potensi permintaan penebusan massal." Namun, tingkat keparahannya akan bergantung pada "model bisnis dan skala stablecoin."

"Berdasarkan elemen-elemen ini, perlindungan yang diperlukan sesuai MiCA harus diterapkan untuk mengurangi risiko," lanjut juru bicara tersebut, tetapi mencatat bahwa mereka sedang menunggu klarifikasi dari Komisi Eropa (EC) tentang apakah multi-penerbitan diizinkan di bawah MiCA.

Judith Arnal, seorang rekan peneliti senior di Centre for European Credit Research Institute (ECRI) dan anggota dewan di Bank of Spain, sebelumnya menegaskan bahwa stablecoin multi-penerbitan akan menjadi "ujian kredibilitas nyata" pertama MiCA.

Arnal berpendapat bahwa "kebuntuan institusional ini telah menciptakan kelumpuhan regulasi dengan konsekuensi yang jauh," yang berisiko "merusak kredibilitas MiCA sebagai kerangka regulasi yang koheren dan berpengaruh secara global."

Dilaporkan, dua regulator nasional berbagi kekhawatiran ECB dan ESRB. Orang-orang yang familiar dengan masalah tersebut memberi tahu outlet media berita bahwa para regulator "khawatir AS dapat mencegah cadangan ditransfer ke Eropa untuk memenuhi permintaan penebusan."

Meskipun demikian, Luis del Olmo, pakar senior di EBA, menyatakan bahwa "Dari sudut pandang likuiditas, penerbit perlu memegang sejumlah aset likuid untuk memenuhi potensi permintaan penebusan. Dan ini harus berfungsi di tingkat global."

Seperti dicatat Reuters, Komisi Eropa telah mengisyaratkan bahwa mereka tidak melihat perlunya perubahan besar pada MiCA.

Lanskap Regulasi Eropa

Perlu dicatat bahwa lanskap regulasi Eropa bisa segera mengalami perubahan signifikan, karena UE dilaporkan sedang mengeksplorasi pengalihan pengawasan pasar keuangan utama, termasuk kripto, dari otoritas nasional ke otoritas pengawas terpusat.

Bulan lalu, Verena Ross, ketua Otoritas Pasar Sekuritas Eropa (ESMA), mengungkapkan bahwa regulasi bursa saham, perusahaan kripto, dan lembaga kliring di blok tersebut kemungkinan akan dialihkan ke pengawas pasar regional.

Dalam sebuah wawancara, Ross merinci bahwa EC sedang menyiapkan aturan baru yang akan mengalihkan pengawasan beberapa area pasar keuangan dari otoritas nasional ke ESMA. Langkah ini bertujuan untuk mendorong "pasar modal di Eropa yang lebih terintegrasi dan kompetitif secara global" dan "menciptakan pasar tunggal untuk modal di Eropa."

Namun, rencana tersebut menghadapi reaksi keras dari negara-negara UE yang lebih kecil, seperti Luksemburg, Irlandia, dan Malta. Negara-negara ini mempertanyakan kemampuan ESMA untuk mengawasi pasar kripto yang berkembang pesat, khawatir hal itu dapat merusak sektor keuangan mereka yang sedang berkembang.

Beberapa regulator berpendapat bahwa regulator keuangan tunggal, seperti Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), bisa menjadi "monster."