Ketua SEC Mengungkapkan Kerangka Kerja Kripto untuk Memisahkan Sekuritas Dari Koleksi

Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) Paul Atkins telah merinci fase berikutnya dari "Project Crypto," yang memandu bagaimana aset digital akan diatur di bawah undang-undang sekuritas federal.

Upaya ini dibangun berdasarkan kerja yang dipimpin oleh Komisioner Hester Peirce dan Satuan Tugas Kripto, yang berfokus pada perlakuan transparan dan ekonomis yang adil terhadap mata uang kripto.

SEC Memperjelas Token Mana yang Bukan Sekuritas

Dalam pidato baru-baru ini, Atkins berbicara tentang ketidakpastian seputar klasifikasi kripto selama dekade terakhir, menjelaskan bahwa sebagian besar berasal dari sifat aset digital yang berubah. Menurutnya, mata uang kripto yang menjadi bagian dari kontrak investasi berdasarkan uji Howey tidak menjadikannya sekuritas secara permanen karena perjanjian tersebut dapat berakhir. "Saya percaya bahwa sebagian besar token kripto yang diperdagangkan saat ini bukan merupakan sekuritas," katanya.

Kerangka kerja baru ini didasarkan pada taksonomi token yang diusulkan yang mengkategorikan mata uang kripto berdasarkan fungsi dan ekspektasi pembeli. Dalam pendekatan ini, komoditas digital, atau token jaringan, tidak diklasifikasikan sebagai sekuritas. Demikian pula, koleksi digital, seperti NFT, juga dikecualikan dari kategori ini karena pembeli tidak mengantisipasi keuntungan dari upaya manajerial orang lain.

Alat digital, yang melayani tujuan praktis seperti keanggotaan, tiket, kredensial, atau verifikasi identitas, juga berada di luar pengawasan SEC. Di sisi lain, sekuritas yang ditokenisasi terus diatur sebagai sekuritas.

Atkins lebih lanjut membahas penerapan uji Howey, yang mengidentifikasi kontrak investasi sebagai melibatkan penanaman uang dalam perusahaan umum dengan harapan mendapatkan keuntungan dari upaya orang lain. Dia mengatakan bahwa setelah penerbit memenuhi, gagal memenuhi, atau mengakhiri janji manajerial mereka, token dapat terus diperdagangkan tanpa dianggap sebagai sekuritas.

Inisiatif ini juga mencakup rencana untuk pengecualian dan penawaran khusus untuk aset digital yang terkait dengan kontrak investasi. SEC akan berkoordinasi dengan Kongres, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC), regulator perbankan, dan pemangku kepentingan lainnya untuk menciptakan lingkungan regulasi yang mendukung inovasi sambil mempertahankan perlindungan investor.

Penipuan tetap menjadi subjek penegakan hukum, dan ketentuan anti-penipuan juga akan berlaku untuk token yang tidak lagi diklasifikasikan sebagai sekuritas.

Pergeseran untuk Aset Digital

Project Crypto, yang pertama kali diluncurkan pada Juli 2025, bertujuan untuk memberikan kejelasan, keadilan, dan integritas bagi pengembang, investor, dan perantara. Dipimpin oleh Atkins dan Peirce, inisiatif ini dimulai untuk membedakan antara sekuritas dan aset digital lainnya.

Minggu ini terbukti penting bagi mereka yang mencari aturan yang lebih jelas seputar kripto. Pada 10 November, Komite Pertanian Senat membagikan rancangan rencana untuk mengatur komoditas aset digital. Pada hari yang sama, Departemen Keuangan AS dan IRS mengeluarkan panduan yang memungkinkan staking pada ETP kripto dan meneruskan hadiah staking kepada investor ritel.

Postingan Ketua SEC Mengungkap Kerangka Kripto untuk Memisahkan Sekuritas dari Koleksi pertama kali muncul di CryptoPotato.