Pasar kripto berisiko implosi?

Dalam beberapa hari terakhir, ramalan apokaliptik telah beredar mengenai potensi risiko implosi total pasar kripto. 

Ini bukan pertama kalinya hal ini terjadi, dan sejujurnya, di masa lalu, pertimbangan semacam ini sering menjadi pertanda baik. 

Faktanya, tidak aneh jika risiko implosi di pasar kripto disarankan justru ketika ketakutan berada di puncaknya, tetapi ini sebenarnya harus ditafsirkan sebagai tanda yang lebih positif daripada negatif. 

Ketakutan akan Implosi Pasar Kripto

Dengan menggunakan Indeks Ketakutan dan Keserakahan CMC sebagai referensi, saat ini berada di zona ketakutan ekstrem. 

Level saat ini sama dengan dekade pertama April, yaitu setelah harga Bitcoin turun dari lebih dari $100.000 menjadi kurang dari $80.000 dalam waktu kurang dari tiga bulan. 

Pada saat itu, tepat di hari-hari setelah puncak ketakutan, yang tercatat pada level yang sama seperti sekarang, harga Bitcoin mulai naik kembali, sehingga sedikit lebih dari sebulan kemudian sudah mencapai rekor tertinggi baru. 

Sama sekali tidak pasti bahwa hal yang sama akan terjadi sekarang, tetapi di masa lalu, skenario seperti ini telah terjadi beberapa kali, sedangkan skenario implosi total belum pernah terjadi. 

Ketakutan sebagai Indikator Berlawanan

Intinya adalah bahwa indeks ini mengukur sentimen pasar kripto. 

Sentimen yang diukur memang disebabkan oleh perilaku emosional investor/spekulator, tetapi investor institusional besar sama sekali tidak terbiasa berperilaku seperti ini. 

Terutama spekulator ritel kecil yang dipandu oleh emosi, sementara paus (whales) sering menggunakan akal lebih banyak dan emosi jauh lebih sedikit. 

Oleh karena itu, indeks tersebut bukanlah ukuran perilaku emosional paus, justru karena paus cenderung tidak menunjukkan perilaku emosional. Sebaliknya, indeks ini mengukur perilaku emosional yang khas dari investor ritel. 

Nah, sudah diketahui dan diakui secara luas bahwa sebagian besar investor ritel sering membuat kesalahan di pasar keuangan. Faktanya, sebagian besar akun ritel di bursa cenderung mengalami kerugian, sedangkan hal yang sama umumnya tidak dapat dikatakan untuk paus. 

Ini menunjukkan bahwa mungkin dapat menggunakan indeks ketakutan dan keserakahan sebagai indikator berlawanan dari kesehatan aktual pasar kripto. 

Dengan kata lain, ketika ada kelebihan ketakutan yang jelas, seperti sekarang atau seperti pada awal April, hal itu secara paradoks dapat ditafsirkan sebagai tanda yang baik, asalkan paus sedang membeli. 

Selain itu, dalam beberapa hari terakhir, beberapa laporan telah muncul yang menunjukkan bahwa berbagai paus sedang membeli, meskipun ini bukan kasusnya sampai beberapa hari yang lalu. 

Apakah Pasar Kripto Benar-benar Berisiko Implosi?

Mengenai risiko aktual implosi pasar kripto, pada keadaan saat ini, sebenarnya tidak ada indikasi jelas yang mengarah ke arah itu. 

Secara khusus, menganalisis tren jumlah total BTC yang dipegang di bursa kripto, dicatat bahwa meskipun mereka sedikit meningkat antara 13 dan 17 November, sejak kemarin mereka telah turun lagi, mencapai titik terendah sepanjang masa baru untuk siklus ini. 

Indikator ini dapat dianggap sebagai proksi untuk tekanan penjualan, karena umumnya mereka yang menyetor BTC di bursa kripto melakukannya untuk menjualnya. Selain itu, mereka yang menariknya biasanya tidak melakukannya untuk menjualnya di luar bursa. 

Oleh karena itu, jika memang ada peningkatan tekanan penjualan dalam beberapa hari terakhir, tren ini berakhir kemarin. Faktanya, tingkat tekanan penjualan BTC di bursa kripto telah kembali ke level yang lebih rendah daripada yang tercatat pada hari lain dalam siklus saat ini. 

Altcoin

Bitcoin umumnya mampu mengatur nada untuk pasar kripto. Oleh karena itu, potensi kenaikan dapat sangat mengurangi ketakutan bahkan di antara banyak altcoin. 

Meskipun demikian, bisa ada pengecualian, baik positif maupun negatif.

Misalnya, dalam tiga puluh hari terakhir, Zcash telah naik sebesar 150%, sementara Bitcoin telah turun sebesar 17%. 

Cardano telah turun sebesar 30%, sementara Monero telah naik sebesar 15%. 

Oleh karena itu, bahkan dalam hal pergerakan bullish Bitcoin, sama sekali tidak pasti bahwa semua altcoin akan mengikuti. Banyak mungkin melakukannya, tetapi beberapa bisa bergerak ke arah yang berlawanan. 

Dengan kata lain, sementara pasar kripto secara keseluruhan tampaknya tidak benar-benar berisiko implosi, beberapa altcoin mungkin berisiko, bahkan jika mereka sedikit dan sulit diidentifikasi. 

Misalnya, dalam tiga puluh hari terakhir, ada beberapa memecoin yang telah implosi, tetapi ini normal di pasar kripto, terutama mengenai memecoin.