Metaplanet Membangun Roket Dua Tingkat untuk Membeli Lebih Banyak Bitcoin

Bitcoin Magazine

Metaplanet Membangun Roket Dua Tingkat untuk Membeli Lebih Banyak Bitcoin

Metaplanet telah memperkenalkan struktur ekuitas preferen dua tingkat baru yang dirancang untuk memperdalam model pembiayaan berbasis bitcoin, meluncurkan instrumen Kelas A senior bernama MARS dan saham preferen Kelas B perpetual baru, MERCURY, yang diharapkan mengumpulkan sekitar $150 juta. 

Langkah ini menempatkan perusahaan yang terdaftar di Tokyo sebagai perusahaan perbendaharaan bitcoin utama terbaru yang mengadopsi struktur preferen perpetual, mengikuti Strategy dan Strive.

MARS — singkatan dari Metaplanet Adjustable Rate Security — menjadi lapisan teratas dari tumpukan modal perusahaan. Saham preferen senior ini bersifat non-dilutif, tidak menawarkan hak konversi, dan memiliki dividen bulanan yang disesuaikan berdasarkan di mana saham diperdagangkan relatif terhadap nilai par. 

Menurut Kepala Strategi Dylan LeClair, desain ini bertujuan untuk memberikan Metaplanet instrumen pendapatan yang meredam volatilitas sambil melindungi pemegang saham biasa dari dilusi. MARS berada di atas MERCURY dan ekuitas biasa.

Metaplanet: Kumpulkan uang, beli bitcoin

Lapisan kedua dari struktur ini, MERCURY, membentuk tulang punggung penggalangan modal baru Metaplanet. Perusahaan berencana menerbitkan 23,61 juta saham preferen perpetual Kelas B dengan harga ¥900 per saham, menghasilkan ¥21,25 miliar (sekitar $150 juta) melalui alokasi pihak ketiga kepada investor institusional. 

Saham preferen ini membayar dividen tetap tahunan 4,9% pada strike notional ¥1.000, dengan distribusi triwulanan dan pembayaran awal sebesar ¥40,40 untuk periode yang berakhir 31 Desember 2025. Saham-saham ini memiliki preferensi likuidasi ¥1.000 dan konversi opsional jangka panjang menjadi ekuitas biasa — profil hibrida yang menggabungkan pendapatan tetap dengan potensi kenaikan asimetris yang terkait dengan bitcoin.

Penawaran ini muncul ketika ekuitas biasa Metaplanet telah turun lebih dari 80% dari level tertinggi sepanjang masa dan sekarang diperdagangkan sekitar ¥387, mendorong rasio pasar-ke-NAV di bawah paritas menjadi 0,96. Investor saat ini menilai perusahaan kurang dari bitcoin yang dimilikinya — dinamika manajemen percaya struktur baru dapat membantu memperbaiki dengan memisahkan penyedia modal jangka panjang dari arus ekuitas jangka pendek.

"MERCURY berada di bawah MARS, di atas ekuitas biasa, menawarkan profil hibrida: pendapatan tetap + potensi kenaikan asimetris yang terkait dengan BTC," tulis LeClair di X.

Metaplanet, kini pemegang korporasi bitcoin terbesar keempat di dunia dengan 30.823 BTC, berencana mengalokasikan sekitar ¥15 miliar dari modal baru untuk pembelian bitcoin tambahan, dengan sisanya diarahkan ke strategi bitcoin penghasil pendapatan dan penebusan obligasi korporasi yang beredar. 

Para eksekutif telah menekankan bahwa penurunan adalah peluang pembelian strategis, dan akumulasi bitcoin yang konsisten tetap menjadi fundamental bagi model perbendaharaan mereka.

Untuk mendukung perombakan ini, perusahaan akan mengadakan rapat umum luar biasa pada 22 Desember untuk menyetujui pengurangan modal saham dan cadangan modal, memperluas saham resmi menjadi 3,83 miliar, dan menyelesaikan sisa pembiayaan lama. 

Metaplanet membatalkan beberapa seri hak akuisisi saham sebelumnya dan menerbitkan hak baru kepada EVO FUND untuk merampingkan strukturnya menjelang peluncuran preferen.

Metaplanet dulunya adalah perusahaan Jepang yang berakar pada manajemen hotel, real estat, dan inisiatif Web3, dan telah dengan cepat mereinvensi dirinya sebagai perusahaan perbendaharaan Bitcoin yang diperdagangkan secara publik. Misi intinya sekarang adalah memaksimalkan Bitcoin yang dimiliki per saham, memanfaatkan pasar ekuitas dan utang untuk mengumpulkan modal yang kemudian dikonversi menjadi BTC. 

Perusahaan membingkai akumulasi Bitcoin sebagai lindung nilai inflasi dan mesin nilai jangka panjang bagi pemegang saham, menjadikan strategi perbendaharaannya sebagai pusat identitas korporasinya.

Pada 1 Oktober, Metaplanet (TSE: 3350, OTC: MTPLF) memperkuat transformasinya menjadi "roket Bitcoin" Asia dengan mengakuisisi 5.268 BTC senilai sekitar $615,7 juta, membawa total kepemilikannya menjadi 30.823 BTC dengan biaya rata-rata $107.912 per koin.

Ini menjadikannya perbendaharaan Bitcoin publik terbesar keempat secara global, melebihi target FY2025 sebesar 30.000 BTC dan mencapai hasil BTC year-to-date sebesar 497%. Pendapatan Q3 2025 melonjak 115,7% menjadi ¥2,438 miliar, mendorong penggandaan panduan pendapatan FY2025 menjadi ¥6,8 miliar.

Postingan ini Metaplanet Membangun Roket Dua Tingkat untuk Membeli Lebih Banyak Bitcoin pertama kali muncul di Bitcoin Magazine dan ditulis oleh Micah Zimmerman.