IMF menyerukan pajak korporasi Bahrain saat utang meningkat

• Bahrain mengalami penurunan peringkat
• Utang kotor pemerintah di atas 133% dari PDB
• Pertumbuhan PDB diperkirakan akan meningkat

Perjuangan jangka panjang Bahrain untuk mengendalikan utang pemerintahnya telah memicu seruan untuk reformasi struktural dan menyebabkan penurunan peringkat.

Para analis mengatakan penurunan peringkat tersebut menekankan urgensi bagi Bahrain untuk mengatasi beban utangnya yang terus bertambah dan memajukan reformasi fiskal yang telah lama dibahas, meskipun kerajaan tersebut terus mengandalkan dukungan dari negara-negara tetangga di Teluk untuk menstabilkan keuangan publiknya.

S&P Global Ratings menurunkan peringkat kredit sovereign Bahrain satu tingkat, dari B+ menjadi B, karena memproyeksikan utang akan tumbuh hingga hampir 140 persen dari PDB pada 2028 dari 118 persen produk domestik bruto tahun lalu, di tengah harga minyak yang lebih rendah dan defisit fiskal yang besar.

Peringkat kredit Bahrain

Hal ini "akan menambah tekanan lebih lanjut pada beban bunga pemerintah, yang termasuk yang tertinggi di antara negara-negara berdaulat yang kami peringkat," kata lembaga tersebut dalam siaran pers minggu lalu. 

Lembaga pemeringkat tersebut mempertahankan pandangan "stabil" untuk keuangan negara Teluk karena mengharapkan dukungan berkelanjutan dari negara-negara anggota GCC lainnya, terutama Arab Saudi.

Staf Dana Moneter Internasional secara terpisah mengunjungi ibu kota Manama minggu lalu dan menemukan utang pemerintah yang masih meningkat bahkan di tengah pertumbuhan ekonomi yang "tangguh" dan inflasi yang tumbuh "secara moderat" tahun lalu. 

PDB Bahrain tumbuh sebesar 2,6 persen pada 2024, menurut siaran pers IMF pada hari Senin. Diperkirakan akan terus meningkat, menjadi hampir 3 persen tahun ini dan 3,3 persen pada 2026, didukung oleh peningkatan infrastruktur penyulingan minyak dan kinerja baik dari sektor pariwisata dan jasa keuangan.

Namun demikian, neraca fiskal negara tersebut memburuk. Defisit mencapai 11 persen dari PDB pada 2024, dan utang kotor melampaui 133 persen dari PDB. Keduanya berada pada trajektori yang menurut perkiraan IMF akan berlanjut kecuali jika tindakan diambil.

Indikator ekonomi Bahrain

Seiring dengan meningkatnya utang Bahrain, beban pembayaran utangnya juga meningkat, menurut perhitungan AGBI. 

"Untuk menurunkan utang secara berkelanjutan dan mengurangi risiko, prioritasnya adalah berkomitmen pada paket konsolidasi fiskal multi-tahun yang stabil, dengan upaya yang diatur secara tepat untuk memperlancar penyesuaian, bersama dengan reformasi struktural untuk mendorong pertumbuhan," kata John Bluedorn, kepala misi IMF untuk Bahrain, dalam sebuah pernyataan. 

Bluedorn mendesak negara Teluk tersebut untuk memperkenalkan "pajak penghasilan perusahaan umum" dan mengurangi subsidi energi sambil melindungi warga yang rentan melalui tunjangan khusus.

"Reformasi struktural untuk meningkatkan produktivitas tenaga kerja melalui investasi modal manusia dan infrastruktur digital akan berkontribusi pada pertumbuhan dan memudahkan konsolidasi fiskal yang diperlukan," kata Bluedorn.

Kesulitan dalam mengidentifikasi pengeluaran sosial yang bisa dipotong tanpa memicu perpecahan internal yang "persisten" telah lama menghambat kemampuan Bahrain untuk mengendalikan utangnya, menurut S&P, yang menghitung bahwa gaji publik dan subsidi mencakup 61 persen dari total pengeluaran pemerintah.  

"Juga, menurut pandangan kami, respons kebijakan sulit diprediksi karena pengambilan keputusan pemerintah yang tersentralisasi," kata lembaga tersebut.

Bacaan lebih lanjut:

• Keputusan sulit di depan mata bagi Bahrain saat utang mengancam
• Ekonomi Bahrain tumbuh hampir 3% di Q2
• Surplus neraca berjalan Bahrain menyusut akibat pembayaran utang yang tinggi