Penawaran kelas saham zona bebas DWTC 'menetapkan standar industri baru'

• Tersedia berbagai kelas saham yang lebih luas
• Opsi saham pendiri, terbatas, dan bertingkat
• 'Katalisator bagi komunitas bisnis yang lebih luas'

Persaingan yang meningkat untuk menarik bisnis dan talenta internasional mendorong zona bebas Teluk untuk merancang penawaran canggih guna membedakan diri mereka. 

Beberapa memperkuat perangkat regulasi mereka dan menyelaraskan diri dengan rezim bisnis global untuk menarik perusahaan yang mencari transparansi, fleksibilitas, dan kebebasan berinovasi. 

Bulan ini Dubai World Trade Centre (DWTC) menjadi salah satu zona bebas di Emirat yang mengizinkan perusahaan untuk menerbitkan berbagai kelas saham yang berbeda, meningkatkan fleksibilitas keuangan mereka. Dua zona bebas lainnya yang melakukan hal ini adalah Dubai International Financial Centre (DIFC) dan Abu Dhabi Global Market (ADGM) yang diatur oleh hukum umum. 

Di bawah kerangka kerja kelas saham berganda yang diluncurkan oleh Otoritas Dubai World Trade Centre, perusahaan yang terdaftar di DWTC dapat menerbitkan berbagai kelas saham yang lebih luas di luar saham biasa tradisional yang menjadi struktur banyak perusahaan. 

Ini mungkin termasuk saham preferensi, saham pendiri, saham terbatas, dan struktur bertingkat seperti saham kelas A, B, C atau D. Setiap kelas menawarkan hak, hak istimewa, dan biaya yang berbeda terkait dengan hak dividen, kekuatan voting, perlindungan dalam hal likuidasi atau kesulitan perusahaan lainnya, dan ketentuan untuk mentransfer, menebus, atau mengkonversi saham. 

Otoritas DWTC mengatakan bahwa mereka "menyediakan perusahaan dengan alat untuk menarik investasi dari pemangku kepentingan dengan selera risiko yang beragam" dan untuk mengadopsi struktur yang mendukung rencana pertumbuhan jangka panjang mereka. 

Secara khusus, kerangka kerja ini dapat melindungi visi jangka panjang pendiri, mendukung kantor keluarga dalam perencanaan suksesi, dan memberikan insentif bagi talenta dengan memungkinkan perusahaan menawarkan kompensasi berbasis ekuitas. 

Namun, saham biasa akan terus berfungsi sebagai kelas default untuk sebagian besar perusahaan di zona bebas, tambahnya. 

'Standar industri baru'

"DWTC menetapkan standar industri baru untuk restrukturisasi modal di wilayah ini,"  kata Abdalla Al Banna, wakil presiden operasi regulasi zona bebas di Otoritas DWTC. 

"Kerangka kerja ini bukan hanya tonggak sejarah bagi zona bebas kami tetapi juga katalisator bagi komunitas bisnis yang lebih luas, memperkuat peran Dubai sebagai tujuan yang progresif dan berdaya saing global untuk perusahaan dan inovasi." 

Para pengacara, ekonom, dan penasihat bisnis di UAE telah memuji langkah tersebut, menggambarkannya sebagai cara cerdas untuk meningkatkan daya saing zona bebas dan meningkatkan profil internasionalnya.

DWTC

"Ini adalah langkah cerdas untuk mencoba mendorong diri mereka di depan yang lain," kata Scott Cairns, direktur pelaksana grup penasihat korporat Creation Business Consultants. Antara lain, grup tersebut memberikan nasihat kepada perusahaan asing yang mendirikan usaha di UAE. 

"Ada lebih dari 60 yurisdiksi di sini dan memilih di antara mereka adalah tantangan. ADGM dan DIFC dulu adalah satu-satunya tempat yang menawarkan kerangka kerja kelas saham berganda, jadi menempatkan diri mereka dalam kelompok itu dan membuktikan bahwa mereka menawarkan produk di luar standar adalah pencapaian yang fantastis." 

Cepat atau lambat, tambah Cairns, zona bebas lain akan mengejar dan akan menjadi lapangan bermain yang lebih setara. "Tetapi langkah ini mungkin akan mendorong banyak lalu lintas ke arah [DWTC] selama 12 hingga 18 bulan ke depan." 

Menarik bagi manajer teknologi dan aset

Jenis bisnis yang paling tertarik dengan langkah ini adalah bisnis muda dan berkembang di industri teknologi atau industri terkait, banyak di antaranya yang berusaha menarik talenta dan investasi baru serta memberikan karyawan saham dalam bisnis untuk mendorong komitmen jangka panjang, kata Cairns. 

Langkah Otoritas DWTC "selaras dengan keinginannya untuk menarik teknologi mutakhir, blockchain, dan perusahaan digital lainnya". 

Images supplied

Kerangka kerja ini juga mungkin menarik bagi gelombang manajer aset yang baru-baru ini mendirikan usaha di UAE, kata Azad Zangana, kepala analisis makroekonomi GCC di konsultan Oxford Economics. 

"Fleksibilitas baru yang diperkenalkan untuk kelas saham akan membantu menarik lebih banyak pemilik dan eksekutif senior untuk berlokasi di DWTC," katanya.

"Misalnya, perubahan tersebut memungkinkan saham emas, yang disukai pemilik untuk melindungi kepemilikan mereka, dan juga opsi saham untuk memberi insentif kepada eksekutif dan staf."

"Industri manajemen aset khususnya suka menggunakan skema opsi saham jangka panjang untuk lebih menyelaraskan insentif yang ditawarkan kepada manajer dana dan analis dengan tujuan jangka panjang klien."

Otoritas DWTC mungkin telah melihat pertumbuhan besar manajer aset dan dana lindung nilai yang mendirikan usaha di ADGM dan DIFC dalam beberapa tahun terakhir dan ingin bersaing, kata Zangana. 

Penawaran kelas saham yang berbeda bisa menjadi cara yang berguna untuk mengumpulkan modal dalam lingkungan suku bunga tinggi saat ini, karena memungkinkan pemimpin perusahaan untuk mempertahankan beberapa kendali sambil mencari investasi, menurut James Swanston, ekonom senior Timur Tengah dan Afrika Utara di konsultan Capital Economics. 

Langkah ini tidak revolusioner dari perspektif regulasi dan akan relatif mudah bagi zona bebas Teluk lainnya untuk mengikuti, tambahnya. 

"Namun, ini menempatkan DWTC lebih jauh dalam hal mencerminkan ekonomi Barat untuk menarik investasi asing dan talenta global, pada saat pesaing seperti Arab Saudi masih mencari cara untuk memperkuat undang-undang dasar terkait kepemilikan asing dan kebangkrutan, yang sudah dimiliki UAE."

Menurut Cairns, ini juga mungkin merupakan cara yang lebih murah untuk menyusun bisnis Anda daripada yang dilakukan banyak perusahaan UAE, yaitu memiliki perusahaan induk di DIFC atau ADGM yang menikmati manfaat dari yurisdiksi hukum umum internasional dan sistem pengadilannya, ditambah anak perusahaan operasional di zona bebas lain yang lebih sesuai dengan aktivitas mereka. 

DWTC

Untuk mendorong pengadopsian, perlu ada unsur mendidik bisnis agar mereka sepenuhnya memahami opsi yang tersedia dan keuntungan yang ditawarkan, kata Cairns. 

Saat kerangka kerja ini mapan, orang akan mengawasi bagaimana implementasinya dan tingkat pengadopsiannya, menurut Melissa Forbes-Miranda, partner berbasis di Dubai dalam M&A, korporat dan komersial di firma hukum Stephenson Harwood.  

"Ini tentang paket lengkap yang ditawarkan zona bebas, bukan hanya bahwa mereka mengizinkan saham yang berbeda," katanya.

DWTC sudah menjadi zona bebas terkemuka yang dihormati, salah satu yang tertua di emirat – dan telah berkembang dari mendukung tempat acara dan bisnis terkait menjadi berbagai perusahaan yang mencakup berbagai sektor. 

Bekerja dengan yurisdiksi hukum umum

Yang akan memperkuat penawaran lebih lanjut, katanya, adalah DWTC memiliki sistem peradilan sendiri, yang akan mendengar sengketa pemegang saham dan sengketa lain yang muncul untuk bisnis yang terdaftar di zona bebas. 

Meskipun ini tidak mungkin, perjanjian baru-baru ini antara DIFC dan Jafza (Jebel Ali Free Zone Authority) menunjukkan bagaimana zona bebas dapat bekerja dengan yurisdiksi hukum umum untuk memperdalam daya tarik mereka. 

Menurut pernyataan dari keduanya pada Oktober, perjanjian tersebut berupaya membangun kerangka kerja yang mempromosikan "operasi zona ganda" untuk perusahaan Jafza.  

Bisnis pelabuhan dan logistik dapat mengadopsi platform hukum dan keuangan DIFC yang canggih untuk menyusun modal, mengakses layanan keuangan, dan merencanakan warisan jangka panjang, sambil memproduksi, menyimpan, dan mendistribusikan barang di Jafza, kata mereka. 

Ini adalah penyelarasan yang menarik tetapi tidak jelas bagaimana hal itu akan bekerja dalam praktik, kata Forbes-Miranda. 

DWTC sedang dalam periode sibuk: rencana sedang berlangsung untuk ekspansi besar Dubai Exhibition Centre di Expo City. Tahun lalu yurisdiksi zona bebas diperluas ke pengembangan mixed-use One Za'abeel yang berdekatan. 

Dalam konteks ini, kerangka kerja kelas saham berganda adalah bagian terbaru dalam strategi DWTC untuk mempertahankan daya saingnya saat melihat ke bab pertumbuhan berikutnya. 

Cari tahu lebih lanjut

Klik di sini untuk informasi lebih lanjut tentang zona bebas Dubai World Trade Centre.