Pemenang industri Tiongkok menarik minat manajer dana saat pasar menyamai S&P 500

Manajer dana menempatkan uang mereka ke perusahaan industri Tiongkok sambil mempertahankan kepemilikan teknologi mereka, bertaruh bahwa reli saham dua tahun masih akan berlanjut meskipun kondisi ekonomi sulit. Valuasi yang lebih murah dan imbal hasil yang stabil menarik investor asing kembali ke pasar Tiongkok.

Tolok ukur CSI300 Tiongkok telah memberikan keuntungan sekitar 16% sejauh tahun ini, menyamai imbal hasil dari S&P 500. Sementara itu, Hang Seng Hong Kong telah naik sekitar 30%, menempatkannya pada jalur kinerja tahunan terkuat sejak 2017.

Suasana saat ini sangat berbeda dari kegembiraan tahun lalu setelah pengumuman stimulus pemerintah. Gejolak baru-baru ini, terutama masalah pada pengembang properti China Vanke, menjadi pengingat bahwa kemerosotan real estate yang berkepanjangan terus menciptakan masalah.

Uang asing kembali ke pasar Tiongkok

Ekuitas Tiongkok telah naik meskipun ada gesekan perdagangan dengan Amerika, didukung oleh dukungan pemerintah, praktik manajemen perusahaan yang lebih baik, dan keuntungan kuat pada saham yang terkait dengan kecerdasan buatan setelah peluncuran chatbot DeepSeek. Dana sebesar HK$1,38 triliun yang bersejarah, setara dengan $177 miliar, mengalir dari daratan Tiongkok ke Hong Kong, membantu menghidupkan kembali pasar modal tersebut.

Manajer dana Shenzhen Rongzhi Investment, Xia Fengguang, mengatakan fase pertumbuhan berikutnya kemungkinan akan berasal dari perbaikan bisnis dasar dan ekspansi pendapatan. Dia mendukung upaya Beijing untuk memerangi kelebihan kapasitas industri dan persaingan harga yang merusak, yang dikenal sebagai kampanye anti-involusi, dengan harapan dapat meningkatkan margin keuntungan perusahaan.

Saham industri menarik minat investasi

Valuasi perusahaan industri menarik bagi manajer dana dan menarik investasi.

Arus uang terbaru menunjukkan tren tersebut. Selama tiga bulan, 13,5 miliar yuan, sekitar $1,91 miliar, masuk ke dana yang diperdagangkan di bursa yang mengikuti Indeks Tematik Baterai CSI. 11,2 miliar yuan lainnya masuk ke dana yang melacak indeks sub-industri kimia CSI. Sementara itu, dana yang mengikuti Indeks STAR 50 yang didominasi teknologi melihat 31,1 miliar yuan keluar selama periode yang sama.

Manajer dana Yuanzi Investment Management yang berbasis di Shanghai, Xu Jie, telah membeli perusahaan energi surya, pembuatan baja, dan batubara. "Tidak ada pertanyaan" pasar bull yang bertahap akan berlanjut hingga tahun depan, kata Xu, menunjuk pada potensi uang yang datang dari investor asing dan lokal.

Saat ini, Indeks Komposit Shanghai dan Hang Seng Hong Kong keduanya diperdagangkan sekitar 12 kali laba. Ini dibandingkan dengan 28 untuk S&P 500, 21 untuk Nikkei 225 Jepang, dan 21 untuk Indeks FTSE 100 Eropa.

Beberapa investor tetap berhati-hati

Investor asing sebelumnya khawatir tentang ketidakpastian kebijakan di Tiongkok dan mempertahankan posisi yang lebih kecil di sana sementara investasi Amerika dan global berkinerja baik. Beberapa tetap berhati-hati, terutama karena aktivitas pabrik menurun selama delapan bulan berturut-turut hingga Oktober.

"Ketika saya berbicara tentang Tiongkok, kami masih ragu-ragu," kata Vincenzo Vedda, kepala investasi global di DWS seperti disebutkan dalam laporan Reuters.

Tiongkok berhenti mempublikasikan data investasi asing secara real-time. Angka bank sentral terbaru menunjukkan kepemilikan asing mencapai 3,5 triliun yuan pada akhir September, di bawah puncak 2021 sebesar 3,9 triliun yuan tetapi menunjukkan beberapa pemulihan.

Florian Neto, kepala investasi untuk Asia di Amundi, manajer aset terbesar di Eropa, membedakan antara "Tiongkok lama" di mana eksportir dan pengembang menghadapi kesulitan ekonomi dan "Tiongkok baru" di mana perusahaan kecerdasan buatan dan bioteknologi dapat mengharapkan pertumbuhan pendapatan. "Pasar, sebenarnya, sebagian besar didorong oleh Tiongkok baru, oleh inovasi, teknologi dan obat-obatan inovatif ... kami sangat, sangat berharap untuk menambah lebih banyak lagi," katanya.

Jangan hanya membaca berita kripto. Pahamilah. Berlangganan buletin kami. Gratis.