Saat Kanada beralih ke regulasi stablecoin, Scotiabank berpendapat bahwa langkah tersebut tidak mungkin mengguncang pasar domestik.

Kerangka apa pun sebenarnya tentang meningkatkan kecepatan pembayaran, efisiensi, dan penyelesaian 24/7, daripada mengelola risiko sistemik, tulis ekonom Derek Holt dalam laporan minggu lalu.

Pada November, pemerintah berkomitmen untuk membuat undang-undang yang akan mengatur stablecoin yang didukung oleh dolar Kanada. Ini mengikuti jejak AS yang mengesahkan undang-undang untuk mengatur penerbit stablecoin dalam beberapa bulan terakhir.

Stablecoin adalah mata uang kripto yang nilainya terikat pada aset lain, seperti mata uang fiat atau emas. Mereka memainkan peran utama di pasar mata uang kripto, menyediakan infrastruktur pembayaran, dan juga digunakan untuk mentransfer uang secara internasional. USDT dari Tether adalah stablecoin terbesar, diikuti oleh USDC, yang diterbitkan oleh Circle Internet (CRCL).

Mata uang kripto ini telah melonjak di AS, dipimpin oleh jejak Tether yang sekitar US$185 miliar, kata Holt.

Penerbit stablecoin menempatkan cadangan terutama di Treasuries jangka pendek, repo, dan dana pasar uang, dengan bitcoin BTC$86.563,37 dan emas yang mulai masuk. Campuran itu telah menarik perhatian karena penarikan besar-besaran dapat memaksa likuidasi aset, catat laporan tersebut.

S&P baru-baru ini menurunkan penilaiannya terhadap kemampuan Tether untuk mempertahankan pegnya ke level terendah pada skalanya, sementara peg Circle terlihat lebih stabil sebagai hasil dari fokus Treasury yang lebih ketat. Tanpa akses ke dukungan Federal Reserve, penerbit akan memiliki pertahanan terbatas dalam situasi stres, tulis Holt.

Namun, ekonom tersebut menekankan bahwa ini bukan pengulangan kegagalan peg historis. Stablecoin tetap menjadi bagian kecil dari keuangan global, bahkan jika proyeksi jangka panjang membayangkan kumpulan cadangan triliunan dolar yang pada akhirnya dapat berdampak pada pasar Treasury. Dan meskipun pejabat AS mengatakan stablecoin memperkuat jangkauan dolar, dia memperingatkan bahwa ketergelinciran fiskal atau ketidakseimbangan tingkat penerbit dapat membuat dukungan itu rapuh.

Untuk Kanada, bank tersebut melihat manfaat nyata dalam pembayaran lintas batas. Stablecoin dapat mengurangi biaya, mempersempit premium likuiditas, dan menawarkan penyelesaian sepanjang waktu, asalkan penerbit tetap solid, katanya.

Baca lebih lanjut: Sony Bank Dapat Menerbitkan Stablecoin USD di AS Tahun Depan: Nikkei