Laporan Glassnode mengungkapkan stabilitas Bitcoin yang meningkat di tengah aktivitas ETF dan ekspansi RWA

• Siklus Bitcoin 2025 menunjukkan peningkatan arus institusional, volatilitas yang lebih rendah, dan likuiditas yang lebih dalam.
• Aset dunia nyata yang ditokenisasi melonjak hingga $24 miliar, mendorong adopsi institusional dan aktivitas on-chain.
• ETF membentuk kembali likuiditas Bitcoin sementara stablecoin tetap menjadi jalur utama di pasar aset digital yang lebih matang.

Siklus terbaru Bitcoin berkembang di bawah struktur pasar yang sangat berbeda, dengan data dari Glassnode dan Fasanara Capital menunjukkan partisipasi institusional yang lebih dalam, pertumbuhan pesat dalam aset dunia nyata yang ditokenisasi, dan penurunan volatilitas yang signifikan.

Laporan Aset Digital Q4 mereka menyoroti bagaimana perilaku Bitcoin telah berubah seiring dengan ekspansi saluran investasi yang diregulasi, dan likuiditas menjadi lebih stabil di pasar spot, derivatif, dan on-chain.

Temuan tersebut menunjukkan bagaimana arus ETF, aktivitas penyelesaian, dan adopsi yang lebih luas dari instrumen yang ditokenisasi membentuk fase yang lebih matang dalam ekosistem aset digital.

Perubahan struktural ini mendefinisikan bagaimana modal bergerak melalui Bitcoin pada tahun 2025.

Arus institusional membentuk kembali siklus

Laporan tersebut memperkirakan bahwa Bitcoin telah menyerap sekitar $732 miliar modal baru selama siklus ini.

Hal ini terjadi bersamaan dengan penurunan yang jelas dalam volatilitas tahunan yang terealisasi, yang telah turun hampir setengahnya.

Glassnode mengaitkan tren ini dengan peningkatan kedalaman di pasar utama dan pangsa perdagangan yang lebih besar yang didorong oleh strategi institusional.

Glassnode juga melaporkan bahwa Bitcoin menyelesaikan sekitar $6,9 triliun selama 90 hari terakhir.

Ini menempatkan Bitcoin dalam rentang yang sebanding dengan jaringan pembayaran seperti Visa dan Mastercard.

Bahkan dengan lebih banyak perdagangan yang beralih ke saluran ETF dan broker, laporan tersebut menemukan bahwa Bitcoin dan stablecoin masih mendominasi transfer nilai di blockchain publik.

Saluran ETF memperdalam likuiditas

Permintaan terkait ETF telah membentuk kembali bagaimana investasi masuk dan keluar dari Bitcoin.

Alih-alih mengandalkan terutama pada pergerakan on-chain atau aktivitas pertukaran, sebagian besar arus kini melewati kendaraan investasi yang diregulasi.

Menurut laporan tersebut, pergeseran ini telah mendorong kondisi likuiditas yang lebih lancar dan lebih sedikit perubahan harga yang tajam di pasar spot.

Pembuat pasar tradisional dan perusahaan arbitrase telah meningkatkan kehadiran mereka karena partisipasi ETF.

Keterlibatan mereka telah memperketat spread dan mengurangi gangguan selama periode tekanan penjualan yang meningkat.

Perkembangan ini mencerminkan keselarasan yang lebih luas antara pasar aset digital dan infrastruktur keuangan yang mapan.

RWA yang ditokenisasi semakin cepat

Aset dunia nyata yang ditokenisasi telah berkembang dari $7 miliar menjadi $24 miliar dalam satu tahun.

Glassnode menyatakan bahwa kenaikan ini mencerminkan permintaan institusional yang lebih kuat, termasuk minat dari dana pensiun, hedge fund, dan perusahaan yang menginginkan eksposur on-chain ke instrumen keuangan yang familiar.

Dana yang ditokenisasi telah mendapatkan momentum karena manajer aset menguji model distribusi baru dan investor mencari akses yang disederhanakan ke aset tradisional.

Platform yang terlibat dalam RWA yang ditokenisasi telah memperkuat sistem kustodian, penyelesaian, dan kepatuhan.

Fondasi ini telah mendorong arus masuk yang konsisten sepanjang tahun 2025, mendukung segmen pasar yang berkembang yang menghubungkan aset tradisional dengan jalur penyelesaian blockchain.

Peran stablecoin menguat

Glassnode menggambarkan struktur pasar sebagai lebih besar dan lebih stabil dibandingkan dengan siklus sebelumnya.

Data tersebut menunjukkan likuiditas yang lebih dalam di saluran spot, derivatif, dan on-chain, yang telah berkontribusi pada lingkungan perdagangan yang lebih terukur.

Volatilitas yang berkurang telah menjadi fitur yang mendefinisikan siklus ini, dibentuk oleh strategi perdagangan institusional yang cenderung menggunakan model alokasi yang stabil.

Stablecoin terus berfungsi sebagai penghubung utama antara sistem keuangan tradisional dan digital.

Laporan tersebut menyatakan bahwa permintaan penyelesaian stablecoin tetap substansial di platform terpusat dan terdesentralisasi.

Glassnode mengkarakterisasi sistem dual-rail yang diciptakan oleh stablecoin dan infrastruktur tradisional sebagai bagian permanen dari ekosistem, mendukung baik arus institusional maupun aktivitas perdagangan ritel.

Analis yang dirujuk dalam laporan tersebut mengharapkan partisipasi institusional akan berkembang seiring dengan dana yang ditokenisasi mendapatkan penerimaan yang lebih luas.

Glassnode menyajikan fase ini sebagai titik balik yang ditandai oleh arus institusional yang lebih berat, tokenisasi yang meningkat, dan volatilitas yang berkurang.

Faktor-faktor ini menunjukkan bahwa Bitcoin dan sektor aset digital yang lebih luas bergerak menuju lingkungan yang lebih matang secara struktural pada tahun 2025.

Postingan Laporan Glassnode mengungkapkan stabilitas Bitcoin yang berkembang di tengah aktivitas ETF dan ekspansi RWA pertama kali muncul di CoinJournal.