Special purpose acquisition company (SPAC) Columbus Circle Capital (BRR) dan ProCap BTC — yang dipimpin oleh Anthony Pompliano dan telah mengumpulkan lebih dari $750 juta untuk membangun perusahaan perbendaharaan bitcoin — menyelesaikan merger mereka pada Jumat malam.

Perusahaan gabungan telah berganti nama menjadi ProCap Financial dan akan mulai diperdagangkan di Nasdaq dengan simbol BRR pada hari Senin.

Kinerja perusahaan perbendaharaan bitcoin (BTCTCs) yang dibentuk secara terburu-buru tahun ini sangat buruk, dengan sebagian besar turun 90% atau lebih setelah kombinasi SPAC mereka.

KindlyMD (NAKA) dan Strive (ASST) — untuk menyebutkan dua yang lebih terkenal — masing-masing sekarang diperdagangkan kurang dari $1.

Saham BRR telah diperdagangkan dalam rentang yang sangat ketat mendekati harga penawaran $10 selama beberapa bulan. Bahkan ditutup pada $10,15 pada Jumat 28 November, mungkin karena investor masih berharap merger tidak akan disetujui dan Columbus Circle mungkin mencari mitra merger lain atau mengembalikan modal kepada pemegang saham.

Saat penyelesaian merger menjadi jelas minggu ini, BRR anjlok lebih dari 50%, ditutup kemarin pada $4,36.

Pomp berusaha mengatasi kekhawatiran

Di antara masalah yang dihadapi gelombang BTCTCs tahun ini adalah kesepakatan kompensasi yang menguntungkan yang diperoleh manajemen dan dewan. Bagaimanapun, mengapa investor harus membayar begitu banyak uang untuk sesuatu yang bisa mereka lakukan sendiri — membeli dan menyimpan bitcoin.

Tentu mendengar kekhawatiran tersebut, Pompliano awal minggu ini mengatakan dia akan memperoleh gaji hanya $1 per tahun tanpa bonus yang dijamin. Lebih jauh lagi, dia berjanji bahwa kompensasi ekuitas apa pun tidak akan berlaku sampai saham mencapai $15 per saham, atau lebih dari tiga kali harga perdagangannya saat ini.

Pompliano juga mengatakan dewan telah setuju untuk tidak menerima kompensasi ekuitas sampai harga saham mencapai target harga tertentu. Adapun investor pilihan dalam kesepakatan SPAC (yang disebut PIPE), mereka juga perlu memenuhi target.

"CEO dan Dewan seharusnya tidak menghasilkan jutaan dolar kecuali pemegang saham ritel juga menang," kata Pompliano. "Sekarang saya bertanggung jawab atas perusahaan publik, saya berharap dapat menetapkan standar seperti apa keselarasan pemegang saham yang sebenarnya."